Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang phải đối mặt với sự chỉ trích về việc thay đổi chính sách liên quan

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng từ cả các quan chức hiện tại và cựu quan chức về lập trường thay đổi của mình đối với các dịch vụ staking tiền điện tử.

Vào ngày 29 tháng 5, Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC đã ban hành hướng dẫn cho rằng một số dịch vụ staking có thể không được coi là chứng khoán, tiềm ẩn khả năng loại bỏ yêu cầu đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán đối với các dịch vụ blockchain sử dụng cơ chế proof-of-stake.

Ông John Reed Stark, cựu Giám đốc Bộ phận Thực thi Internet của SEC, đã chỉ trích động thái này, cho rằng nó trái ngược với các phán quyết của tòa án trong các vụ kiện lớn chống lại Binance và Coinbase.

Stark gọi lập trường mới của SEC là "sự từ bỏ đáng xấu hổ nhiệm vụ bảo vệ nhà đầu tư", và nói: "Đây là cách SEC chết – ngay trước mắt mọi người."

Trước đó, SEC đã cáo buộc chương trình staking của Binance liên quan đến chứng khoán chưa đăng ký, nhưng vụ kiện đã bị bác bỏ vĩnh viễn vào tháng 5 năm 2025.

Tương tự, một thẩm phán đã cho phép vụ kiện của SEC chống lại Coinbase tiếp tục vào tháng 3 năm 2024, cho rằng cơ quan này đã "đưa ra lập luận đủ cơ sở".

Vụ kiện đó cũng bị bác bỏ vào tháng 2 năm 2025, phản ánh lập trường quản lý ngày càng thay đổi của SEC.

Crenshaw cho biết: "Phân tích của nhân viên có thể phản ánh điều mà một số người mong muốn luật pháp trở thành, nhưng nó không phù hợp với các phán quyết của tòa án về việc đặt cược và tiền lệ lâu đời của Howey mà chúng dựa trên."

Bà mô tả cách tiếp cận của cơ quan này là chiến lược "'giả vờ cho đến khi thành công'" phớt lờ luật hiện hành.

Gần đây, SEC đã áp dụng cách tiếp cận linh hoạt hơn đối với tài sản kỹ thuật số — hủy bỏ các vụ kiện, kết thúc các cuộc điều tra và tổ chức các cuộc họp tròn với các nhà lãnh đạo ngành.

Stark gọi sự thay đổi này là một "cuộc tấn công ồ ạt nhằm nới lỏng quy định về tiền điện tử" đã làm suy yếu di sản của ủy ban.

Crenshaw cũng đặt câu hỏi về tính nhất quán trong cách tiếp cận của SEC, đặc biệt là về việc phân loại các tài sản như Ethereum và Solana.

Bà chỉ ra sự mâu thuẫn khi coi các token này là không phải chứng khoán cho mục đích đăng ký, nhưng lại coi là chứng khoán khi ra mắt các sản phẩm tài chính mới.

Trong khi đó, tại hội nghị Bitcoin 2025 ở Las Vegas, Ủy viên Hester Peirce đã đưa ra quan điểm khác.

Bà giải thích rằng việc một thứ có phải là giao dịch chứng khoán hay không phụ thuộc vào cách nó được bán, chứ không nhất thiết là bản chất của tài sản đó.

Peirce cho biết: "Hầu hết các tài sản tiền điện tử mà chúng ta thấy ngày nay có lẽ không phải là chứng khoán.

Điều đó không có nghĩa là bạn không thể bán một token không phải là chứng khoán trong một giao dịch được coi là giao dịch chứng khoán. Đó chính là nơi chúng ta thực sự cần cung cấp hướng dẫn cụ thể."

Nguồn:

https://cointelegraph.com/news/sec-faces-criticism-over-crypto-staking-shift

https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/crenshaw-statement-crypto-asset-security-status-053125

https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/crenshaw-statement-protocol-staking-052925

https://x.com/JohnReedStark/status/1929219393868992681