Analyst: Wir befinden uns in einem Ethereum-Markt

Der Krypto-Analyst Michaël van de Poppe sagt, dass das ETH/BTC-Verhältnis im April 2025 seinen Tiefpunkt erreicht hat und sich seitdem in einem Muster bewegt, das dem Marktzyklus für Kryptowährungen im Jahr 2019 sehr ähnlich ist. Er argumentiert, dass mehrere strukturelle Trends einen konstruktiven Ausblick für Ethereum stützen, darunter die rasante Expansion von Stablecoins das Wachstum tokenisierter realer Vermögenswerte und die zunehmende Entwickleraktivität im gesamten Ethereum-Ökosystem.

„Das Angebot an Stablecoins auf Ethereum ist im Jahr 2025 um mehr als 65 % gestiegen. Seit dem Höchststand im Jahr 2021 hat es sich verdoppelt”, schrieb er in einem Beitrag auf Sunday X.

Daten von DefiLlama zeigen, dass die Gesamtkapitalisierung von Stablecoins auf Ethereum mittlerweile 163,9 Milliarden US-Dollar übersteigt, wobei etwa 52 Prozent dieses Wertes von Tether über seinen an den Dollar gekoppelten USDT-Token ausgegeben wurden. Gleichzeitig wurden allein im vierten Quartal 2024 rund 8 Billionen US-Dollar an Stablecoin-Transfers über Ethereum abgewickelt, was verdeutlicht, wie wichtig das Netzwerk für globale On-Chain-Zahlungen geworden ist.

Marktstimmung und jüngste Preisentwicklung

Trotz dieser Aktivitäten hat sich unter den Anlegern in letzter Zeit eine konträre Meinung durchgesetzt, wobei einige behaupten, Ether sei tot oder verliere an Bedeutung. Diese negative Stimmung fiel kurzzeitig mit einem Anstieg des ETH-Kurses auf rund 3.300 US-Dollar und einem Durchbrechen des 365-Tage-Durchschnitts zusammen, bevor der Kurs wieder zurückging.

Diese Art von Pessimismus während früher Aufwärtsversuche ist häufig in der Nähe von Marktwendepunkten zu beobachten, da die Skepsis auch dann noch anhält, wenn sich der Kurs und die On-Chain-Daten zu verbessern beginnen.

Das ETH-BTC-Verhältnis spiegelt einen bekannten Zyklus wider

„ETH wird als tot bezeichnet, da es gegenüber Bitcoin seit vier Jahren einen Abwärtstrend verzeichnet. Seit April 2025 hat es jedoch die Talsohle erreicht, und wir befinden uns bereits in einem Ethereum-Markt”, sagte van de Poppe.

Das ETH-BTC-Verhältnis, das die Stärke von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin misst, erreichte im April einen Tiefpunkt von fast 0,017, bevor es im August 2025 auf einen lokalen Höchststand von etwa 0,043 stieg. Nach einem breiteren Ausverkauf auf dem Kryptomarkt im Oktober fiel das Verhältnis wieder auf etwa 0,034 zurück, wo es zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels gehandelt wurde.

Laut dem On-Chain-Analyseunternehmen Santiment ähnelt die aktuelle Stimmung der Anleger gegenüber Ethereum stark den emotionalen Konstellationen, die früheren großen Kurserholungen vorausgingen, was darauf hindeutet, dass der Markt erneut für eine Trendwende positioniert sein könnte.

Quellen:

https://www.tradingview.com/chart/g7xkPkTa/?symbol=BINANCE%3AETHUSD

https://cointelegraph.com/news/eth-btc-bottom-april-mirror-2019-cycle

https://defillama.com/chain/ethereum?tvl=false&stablecoinsMcap=true

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345988335276370

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345984467874263

https://x.com/tokenterminal/status/2007923331526459855