Kripto Varlıklarımızı Kurtarmak mı? Endüstri Düzenleyicilere Karşı

Dünyanın dört bir yanındaki hükümetler kriptonun kaderine karar veriyor. Hükümet onaylı her eylemde olduğu gibi, orantılı bir geri itme de söz konusu. Kripto endüstrisini düzenleme yaklaşımı daha liberalden düpedüz muhafazakâra kadar değişiyor. 

İsviçre ve Dubai gibi yerler kendilerini uygun düzenlemelerle kripto dostu yerler olarak pazarlarken, ABD ve İngiltere daha temkinli bir yaklaşım benimsiyor. ABD yasa koyucularının kripto paralarla nasıl ilgilendiği hakkında bir fikir edinmek için, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) şimdiye kadar yaptıklarının çoğu, birkaç bir şeyin menkul kıymet olup olmadığını belirleyen temel testlerden biri olan Howey Testinden on yıllar sonra oluşturulmuştur.

ABD FTX'in gölgesinde kaldı

Çok kısa bir süre önce, ABD'li kanun yapıcılar kripto paranın en büyük oyuncularıyla birlikte çalışarak kampanya çeklerini bozduruyordu - kripto paranın düzenlenmesi konusunda. FTX'in çöküşünün ardından düzenleyicilerin kendilerini biraz panik modunda bulmaları anlaşılabilir bir durum. Hazine Bakanlığı, daha geniş bir bulaşma riskini değerlendirmek için diğer büyük kripto borsalarına çağrılar yaparak sessizce hasar kontrolüne geçti.

Dahası, kripto düzenlemesinin kaderine karar vermekten sorumlu olanlar söz konusu olduğunda, dolapta itiraf etmeleri gereken bir iskelet var: FTX. Kongre'nin FTX sorunu, her 3 üyeden 1'inin kripto borsalarının patronlarından nakit para almış olması. Aslında, yasayla ilgili oturum, Sam Bankman-Fried ve diğer eski FTX yöneticilerinden doğrudan katkı alan 196 ABD milletvekiliyle başladı.

ABD pazarını kapsayan bir endüstri içerisine göre, "birçok Kongre üyesi dijital varlık endüstrisinin olgunlaşmamış olduğu için arka planda kalabileceğini varsaydı". "Ama insanların fark ettiğinden daha hızlı büyüyor. Ve şimdi Elon Musk'ın Twitter'ı bir ödeme platformu olarak kullanabileceğini açıklamasıyla, bu endüstri insanların fark ettiğinden çok daha olgun ve düzenleme zamanı geldi."

Sonuç olarak SEC, sektörün bazı büyük oyuncuları üzerinde harekete geçti. Coinbase, SEC tarafından ABD menkul kıymetler yasasının potansiyel ihlallerini tespit ettiği konusunda uyarıldı. SEC ayrıca, kripto kurucusu Justin Sun ve desteklediği dijital paraları onaylayan ünlülere karşı dolandırıcılık ve kayıtsız menkul kıymet suçlamalarını da açıkladı. SEC, bu yazının yazıldığı sırada Ripple, Genesis ve Gemini dahil olmak üzere bir dizi diğer şirketle yasal anlaşmazlık içinde.

Avrupa daha ilerici bir adım atıyor... çoğunlukla

Bu arada Avrupa, kripto şirketlerinin ve geleneksel finansın kriptoyu benimsemesine olanak tanıyacak net düzenlemeler ve kurallar belirleme konusunda lider olarak ortaya çıkıyor.

Avrupa'nın Kripto Varlık Piyasaları veya yaygın olarak bilinen adıyla MiCA yasası, AB'yi oluşturan 27 ülkenin tamamının anlaşmasını gerektirdi. Bu, ABD'nin bir hükümeti olduğu ve hala ayaklarını sürükledikleri düşünüldüğünde oldukça dikkat çekicidir.

MiCA, ulusal uygulama yasalarına ihtiyaç duymadan doğrudan Avrupa Birliği (AB) genelinde uygulanacaktır. Bu, müşterilerin tüm AB tek pazarında yenilikçi kripto varlık pazarlarına uyumlu bir şekilde erişmesini sağlayacaktır.

Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesinin dört temel hedefi bulunmaktadır:

- Mevcut finansal hizmetler mevzuatı kapsamında olmayan kripto varlıklar için sağlam bir yasal çerçeve oluşturarak yasal kesinliğin sağlanması;

- Güvenli ve orantılı bir çerçeve oluşturarak kripto varlıkların gelişimini teşvik etmek için inovasyonu ve adil rekabeti desteklemek;

- Kripto varlıklarla ilişkili riskleri göz önünde bulundurarak tüketicileri, yatırımcıları ve piyasa bütünlüğünü korumak; ve

- Finansal istikrara yönelik potansiyel riskleri ele almak için koruyucu önlemlerin dahil edilmesiyle finansal istikrarı sağlamak.

Ayrıca, MEP'ler 29 aleyhte ve 14 çekimser oya karşılık 529 lehte oyla, bitcoin ve elektronik para tokenleri gibi kripto varlıkların transferlerinin izlenmesine yönelik ilk AB mevzuatını onayladı. Haziran 2022'de Parlamento ve Konsey müzakerecileri tarafından geçici olarak kabul edilen metin, diğer tüm finansal işlemlerde olduğu gibi kripto transferlerinin de her zaman izlenebilmesini ve şüpheli işlemlerin engellenebilmesini sağlamayı amaçlıyor.

Geleneksel finansta halihazırda kullanılan "seyahat kuralı" gelecekte kripto varlık transferlerini de kapsayacaktır. Varlığın kaynağı ve lehtarı hakkındaki bilgilerin işlemle birlikte "seyahat etmesi" ve transferin her iki tarafında da saklanması gerekecek.

İngiltere: kendi başına bir ada

Avrupa'nın daha mutlu kripto anlatısı İngiliz koridorlarında biraz farklılaşıyor. HM Revenue & Customs'a göre, Birleşik Krallık'taki yetişkinlerin yaklaşık yüzde 10'u kripto varlıkları elinde tutuyor ya da tutmuş durumda. Bu sayı düzenleyicilerin dikkatini çekmiştir.

17 Mayıs tarihli bir Avam Kamarası Komitesi raporunda, Birleşik Krallık Hazine Komitesi, "aynı risk, aynı düzenleyici sonuç" ilkesiyle tutarlı olarak, perakende kripto ticareti ve yatırım faaliyetlerinin kumar olarak düzenlenmesini "şiddetle tavsiye etmiştir". "Desteklenmeyen kripto varlıklar - genellikle kripto para birimleri olarak adlandırılır - herhangi bir dayanak varlık tarafından desteklenmez. Bitcoin ve Ether'in tek başına tüm kripto varlıkların üçte ikisini oluşturmasıyla kripto paranın en belirgin biçimidirler."

Milletvekilleri, kripto varlıkların altında yatan teknolojilerin, özellikle daha az gelişmiş ülkelerdeki sınır ötesi işlemler ve ödemeler için finansal hizmetlere fayda sağlayabileceğini kabul etmekte ve potansiyel olarak verimli yeniliklerin gereksiz yere kısıtlanmaması için Hükümeti ve düzenleyicileri gelişmelere ayak uydurmaya çağırmaktadır.

Komite ayrıca, Hükümet tarafından önerildiği gibi, tüketici kripto ticaretinin bir finansal hizmet olarak düzenlenmesinin, tüketicilerin bu faaliyetin güvenli ve korumalı olduğuna inanmasına yol açacak bir 'hale' etkisi yaratacağından endişe duymaktadır.

Komite, fiyat dalgalanmaları ve kayıp riski göz önüne alındığında kripto para birimlerinin tüketiciler için önemli riskler oluşturduğu sonucuna varmıştır. Desteklenmeyen kriptodaki perakende ticaretin bir finansal hizmetten çok kumara benzediği göz önüne alındığında, milletvekilleri Hükümeti bu şekilde düzenlemeye çağırıyor.

Kaygan yokuşu kim kazanıyor?

Müşteri ve endüstri dostu düzenleme getirme konusunda Avrupa'nın açıkça liderlik ettiği görülüyor. AB, mevcut finansal hizmetler mevzuatı kapsamında olmayan kripto varlıklar için sağlam bir yasal çerçeve oluşturarak ve yenilikçiliği ve adil rekabeti destekleyerek soruna yaklaştı. Buna ek olarak, AB yasa koyucuları finansal istikrara yönelik potansiyel riskleri ele almak için güvencelerin dahil edilmesini sağlamıştır.