Záchrana našich kryptoaktív? Priemysel vs. regulačné orgány

Vlády po celom svete rozhodujú o osude kryptomien. Tak ako pri každom kroku, ktorý vláda schváli, prichádza aj tu primeraný odpor. Prístup k regulácii kryptografického priemyslu sa líši od liberálnejšieho až po úplne konzervatívny. 

Mestá ako Švajčiarsko a Dubaj sa prezentujú ako kryptografické destinácie s priaznivou reguláciou, zatiaľ čo USA a Spojené kráľovstvo zaujímajú opatrnejší prístup. Aby sme si urobili predstavu o spôsobe, akým americkí zákonodarcovia pristupujú ku kryptomenám, väčšina z toho, čo doteraz urobila americká Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC), zahŕňa uplatňovanie existujúcich predpisov na odvetvie kryptomien, ktoré boli vytvorené niekoľko desaťročia po Howeyho teste - jednom z kľúčových testov na určenie, či niečo je alebo nie je cenný papier.

US prenasleduje tieň FTX

Nie je to tak dávno, čo americkí zákonodarcovia inkasovali šeky na predvolebnú kampaň a zároveň pracovali spolu s najväčšími hráčmi v oblasti kryptomien - na ich regulácii. Je pochopiteľné, že po krachu FTX sa regulačné orgány ocitli v tak trochu panickom režime. Ministerstvo financií potichu prešlo na kontrolu škôd, pričom zadalo výzvy ďalším veľkým kryptoburzám, aby posúdili riziká širšej nákazy.

A čo viac, pokiaľ ide o tých, ktorí majú na starosti rozhodovanie o osude regulácie kryptoburzy, majú v skrini kostlivca, ku ktorému sa musia priznať: FTX. Problém Kongresu FTX spočíva v tom, že každý tretí člen dostal hotovosť od šéfov krypto burzy. Zasadnutie o legislatíve totiž začalo 196 amerických zákonodarcov, ktorí prijali priame príspevky od Sama Bankmana-Frieda a ďalších bývalých manažérov FTX.

Podľa informátora z odvetvia, ktorý pokrýva americký trh, "veľa členov Kongresu predpokladalo, že odvetvie digitálnych aktív by mohlo byť v úzadí, pretože je nezrelé". "Rastie však rýchlejšie, ako si ľudia uvedomujú. A teraz, keď Elon Musk oznámil, že by mohol používať Twitter ako platobnú platformu, je toto odvetvie oveľa vyspelejšie, než si ľudia uvedomujú, a je čas ho regulovať."

V dôsledku toho sa SEC pustila do niektorých veľkých hráčov odvetvia. Spoločnosť Coinbase dostala od SEC varovanie, že zistila potenciálne porušenie amerického zákona o cenných papieroch. SEC tiež predstavila obvinenia z podvodu a neregistrovaných cenných papierov voči zakladateľovi kryptobanky Justinovi Sunovi a známym osobnostiam, ktoré podporovali digitálne mince, ktoré presadzoval. SEC v čase písania tohto článku vedie právne spory s viacerými ďalšími spoločnosťami vrátane Ripple, Genesis a Gemini.

Európa podniká progresívnejšie kroky... väčšinou

Európa sa medzitým stáva lídrom, pokiaľ ide o stanovenie jasných regulácií a pravidiel, ktoré by umožnili kryptografickým spoločnostiam aj tradičným finančným inštitúciám prijať kryptografiu.

Európsky zákon The Markets in Cryptoassets alebo, ako je všeobecne známy, MiCA si vyžadoval súhlas všetkých 27 štátov, ktoré tvoria EÚ. To je dosť pozoruhodné vzhľadom na to, že USA majú len jednu vládu a tá stále otáľa.

MiCA sa bude uplatňovať priamo v celej Európskej únii (EÚ) bez potreby akýchkoľvek národných vykonávacích zákonov. Zákazníkom sa tak zabezpečí harmonizovaný prístup na inovatívne trhy s kryptoaktívami na celom jednotnom trhu EÚ.

Regulácia o trhoch s kryptoaktívami má štyri základné ciele:

- Zabezpečenie právnej istoty vytvorením spoľahlivého právneho rámca pre kryptoaktíva v jej pôsobnosti, na ktoré sa nevzťahujú existujúce právne predpisy o finančných službách;

- Zabezpečenie finančnej stability so zahrnutím záruk na riešenie potenciálnych rizík pre finančnú stabilitu.

Poslanci EP okrem toho 529 hlasmi za, 29 proti a 14 sa zdržalo hlasovania schválili prvý právny predpis EÚ na sledovanie prevodov kryptoaktív, ako sú bitcoiny a tokeny elektronických peňazí. Cieľom textu - ktorý bol predbežne odsúhlasený vyjednávačmi Parlamentu a Rady v júni 2022 - je zabezpečiť, aby sa prevody kryptopeňazí, rovnako ako v prípade akýchkoľvek iných finančných operácií, dali vždy sledovať a podozrivé transakcie zablokovať.

Tzv. cestovné pravidlo, ktoré sa už používa v tradičných financiách, sa bude v budúcnosti vzťahovať aj na prevody kryptoaktív. Informácie o zdroji aktíva a jeho príjemcovi budú musieť "cestovať" spolu s transakciou a budú uložené na oboch stranách prevodu.

Veľká Británia: ostrov sám pre seba

Európsky šťastnejší kryptopríbeh sa trochu rozchádza na britských uličkách. Podľa HM Revenue & Customs približne 10 percent dospelých Britov vlastní alebo vlastnilo kryptoaktíva. Toto číslo upútalo pozornosť regulačných orgánov.

V správe výboru dolnej snemovne britského parlamentu zo 17. mája v správe výbor britského ministerstva financií "dôrazne odporučil" regulovať maloobchodné obchodovanie s kryptomenami a investičnú činnosť ako hazardné hry v súlade so zásadou "rovnaké riziko, rovnaký regulačný výsledok". " Nezabezpečené kryptoaktíva - často nazývané kryptomeny - nie sú podporené žiadnym podkladovým aktívom. Sú najvýznamnejšou formou kryptoaktív, pričom len Bitcoin a Ether predstavujú dve tretiny všetkých kryptoaktív.

Poslanci uznávajú, že technológie, na ktorých sú kryptoaktíva založené, môžu priniesť výhody pre finančné služby, najmä pre cezhraničné transakcie a platby v menej rozvinutých krajinách, a vyzývajú vládu a regulačné orgány, aby držali krok s vývojom, aby potenciálne produktívne inovácie neboli neprimerane obmedzované.

Výbor sa tiež obáva, že regulácia obchodovania s kryptoaktívami pre spotrebiteľov ako finančnej služby - ako navrhuje vláda - vytvorí "haló" efekt, ktorý povedie spotrebiteľov k presvedčeniu, že táto činnosť je bezpečná a chránená, hoci to tak nie je.

Výbor dospel k záveru, že kryptomeny predstavujú pre spotrebiteľov značné riziká vzhľadom na nestálosť ich cien a riziko strát. Vzhľadom na to, že maloobchodné obchodovanie s nepodloženými kryptomenami sa viac podobá hazardným hrám ako finančnej službe, poslanci vyzývajú vládu, aby ho ako také regulovala.

Kto vyhráva na šikmej ploche?"

Vyzerá to tak, že Európa sa jednoznačne ujala vedenia, pokiaľ ide o zavádzanie regulácie priaznivej pre zákazníkov a odvetvie. EÚ k problému pristúpila tak, že vytvorila spoľahlivý právny rámec pre kryptoaktíva v jej pôsobnosti, na ktoré sa nevzťahujú existujúce právne predpisy o finančných službách - a podporila inovácie a spravodlivú hospodársku súťaž. Okrem toho zákonodarcovia EÚ zabudovali do zákona aj ochranné opatrenia na riešenie potenciálnych rizík pre finančnú stabilitu.