Analista: Estamos em um mercado Ethereum

O analista de criptomoedas Michaël van de Poppe afirma que a relação ETH/BTC atingiu o seu nível mais baixo em abril de 2025 e tem seguido um padrão muito semelhante ao ciclo do mercado de criptomoedas de 2019. Ele argumenta que várias tendências estruturais apoiam uma perspectiva construtiva para o Ethereum, incluindo a rápida expansão das stablecoins, o crescimento dos ativos tokenizados do mundo real e o aumento da atividade dos desenvolvedores em todo o ecossistema Ethereum.

“A oferta de stablecoins na Ethereum registou um aumento de mais de 65% em 2025. Duplicou desde o pico em 2021”, escreveu ele num post no Sunday X.

Dados da DefiLlama mostram que a capitalização total de stablecoins na Ethereum agora ultrapassa US$ 163,9 bilhões, com cerca de 52% desse valor emitido pela Tether por meio de seu token USDT, atrelado ao dólar. Ao mesmo tempo, a Ethereum processou cerca de US$ 8 trilhões em transferências de stablecoins somente no quarto trimestre de 2024, destacando a importância da rede para os pagamentos onchain globais.

Sentimento do mercado e comportamento recente dos preços

Apesar dessa atividade, uma narrativa contrária tomou conta recentemente entre os investidores, com alguns afirmando que o Ether está morto ou perdendo relevância. Esse sentimento negativo coincidiu brevemente com a ETH subindo para cerca de US$ 3.300 e ultrapassando sua média móvel de 365 dias, antes que o preço recuasse.

Esse tipo de pessimismo durante as primeiras tentativas de alta é frequentemente observado perto de pontos de inflexão do mercado, já que o ceticismo tende a persistir mesmo quando os preços e os dados onchain começam a melhorar.

A relação ETH–BTC reflete um ciclo familiar

“O ETH é considerado morto, pois vem apresentando uma tendência de queda há quatro anos em relação ao Bitcoin. No entanto, desde abril de 2025, ele atingiu o fundo do poço e já estamos em um mercado Ethereum”, disse van de Poppe.

A relação ETH-BTC, que mede a força do Ethereum em relação ao Bitcoin, atingiu o fundo do poço perto de 0,017 em abril, antes de subir para um pico local de cerca de 0,043 em agosto de 2025. Após uma liquidação mais ampla do mercado de criptomoedas em outubro, a relação recuou para cerca de 0,034, onde estava sendo negociada no momento da redação deste artigo.

De acordo com a empresa de análise onchain Santiment, o sentimento atual dos investidores em relação ao Ethereum se assemelha muito às configurações emocionais que precederam as principais recuperações de preço anteriores, sugerindo que o mercado pode estar mais uma vez posicionado para uma mudança de tendência.

Fontes:

https://www.tradingview.com/chart/g7xkPkTa/?symbol=BINANCE%3AETHUSD

https://cointelegraph.com/news/eth-btc-bottom-april-mirror-2019-cycle

https://defillama.com/chain/ethereum?tvl=false&stablecoinsMcap=true

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345988335276370

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345984467874263

https://x.com/tokenterminal/status/2007923331526459855