La domanda di oro tokenizzato cresce con l'indebolimento del dollaro
BITmarkets Team
Jan 28, 2026
Lunedì, Tether ha dichiarato che il suo prodotto Tether Gold (XAUt) rappresenta ora più della metà del mercato globale delle stablecoin garantite dall'oro, con un valore totale superiore a 2,2 miliardi di dollari.
Tether ha riferito che alla fine del quarto trimestre erano in circolazione 520.089 token XAUt, ciascuno dei quali garantito su base uno a uno dall'oro fisico detenuto in riserva. Il CEO Paolo Ardoino ha affermato che il veicolo di investimento che detiene il lingotto che sostiene XAUt è cresciuto fino a raggiungere una dimensione paragonabile a quella di alcuni detentori sovrani di oro.
L'aggiornamento è arrivato quando i futures sull'oro del Comex hanno superato per la prima volta i 5.000 dollari per oncia troy, estendendo il guadagno dall'inizio dell'anno di circa il 17%.
Le banche centrali accelerano l'accumulo di oro con l'indebolimento del dollaro
Il rialzo dell'oro è in atto da diversi anni, trainato in gran parte dalle banche centrali che riducono la loro dipendenza dal dollaro statunitense e ricostituiscono le riserve di lingotti come protezione contro il rischio valutario, le crescenti tensioni geopolitiche e, in misura minore, l'esposizione alle sanzioni. Secondo il World Gold Council, le banche centrali hanno accelerato i loro acquisti nella seconda metà del 2025, aggiungendo 220 tonnellate nette di oro solo nel terzo trimestre.
Questi flussi di acquisto riflettono un più ampio sforzo da parte dei gestori delle riserve di diversificare gli asset denominati in dollari verso riserve di valore che si trovano al di fuori del sistema finanziario tradizionale. La tendenza ha coinciso con un calo sostenuto del dollaro statunitense dall'insediamento del presidente Donald Trump all'inizio del 2025. L'indice del dollaro statunitense è sceso del 9,4% lo scorso anno, registrando la performance annuale più debole dal 2017, e ha continuato a scendere questo mese, raggiungendo il livello più basso da settembre. Dal 19 gennaio, l'indice è sceso ulteriormente del 2,4%, secondo i dati di Bloomberg.
Alcuni osservatori del mercato suggeriscono che il movimento potrebbe continuare. Otavio Costa di Azuria Capital ha affermato che il dollaro ha superato al ribasso la linea di supporto a lungo termine per la prima volta in oltre un decennio, con una potenziale conferma su base mensile. "Il commercio di svalutazione è ormai ben compreso", ha scritto Costa, aggiungendo che "la fase successiva è un ampio indebolimento del dollaro statunitense rispetto alle altre valute legali".
Il Bitcoin resta indietro rispetto all'oro come copertura contro il deprezzamento
Il Bitcoin non ha ancora assunto in modo significativo il ruolo che l'oro svolge in questo contesto. Sebbene spesso considerato come una copertura contro il deprezzamento della valuta, il Bitcoin non ha attirato gli stessi afflussi costanti e a lungo termine, in particolare da parte degli investitori più anziani o più conservatori.
Un'analisi condotta dallo stratega finanziario Karel Mercx della rivista olandese di consulenza finanziaria e investimenti Beleggers Belangen ha concluso che il Bitcoin finora non ha soddisfatto le aspettative come strumento di copertura contro il deprezzamento, lasciando l'oro come copertura preferita in periodi di incertezza monetaria e geopolitica.
Fonti:
https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q3-2025/central-banks
https://cointelegraph.com/news/gold-digital-rally-mirrors-rising-stress-dollar
https://x.com/TaviCosta/status/2015816716069319082
