Opinión: La UE debería dar prioridad a la tokenización frente a las finanzas descentralizadas (DeFi)
BITmarkets Team
Jun 09, 2026
La Comisión Europea puso en marcha en mayo una consulta pública para recabar opiniones sobre el MiCA, y el plazo para enviar comentarios está abierto hasta el 31 de agosto. Durante una charla informal en la WAIB Summit Monaco 2026, Peter Kerstens, uno de los principales artífices de la MiCA, sugirió que la normativa actual sigue siendo adecuada para su propósito.
«No creo que [la MiCA] esté desfasada en este momento. Esa es mi opinión personal, pero no importa. Por eso tenemos esta consulta», declaró Kerstens a Cointelegraph. Explicó que las respuestas recopiladas durante el proceso de revisión ayudarán a determinar la siguiente fase de la estrategia regulatoria de la Unión Europea en materia de activos digitales.
La consulta se produce cuando MiCA se acerca a un hito importante. El periodo de transición de la normativa finaliza el 1 de julio, tras lo cual los proveedores de servicios de criptoactivos deberán obtener una licencia MiCA o dejar de prestar servicio a clientes dentro de la Unión Europea.
El artífice de la MiCA cuestiona la necesidad de regular las DeFi
Una de las áreas destacadas en la consulta es la financiación descentralizada (DeFi), que sigue quedando en gran medida fuera del ámbito de aplicación actual de la MiCA. Sin embargo, Kerstens se mostró escéptico sobre si las DeFi requieren realmente una regulación específica.
Según él, la regulación de los protocolos descentralizados plantea retos únicos, ya que los marcos jurídicos están diseñados tradicionalmente para aplicarse a personas y organizaciones, más que a redes de software autónomas. Argumentó que los legisladores necesitarían un enfoque jurídico completamente nuevo para regular sistemas que carecen de una entidad claramente identificable detrás de ellos.
Kerstens también cuestionó si existe actualmente una razón de peso para que los reguladores intervengan. «No veo cuál es el problema. Y si no hay ningún problema, ¿por qué debería regularse?». Además, describió las DeFi como un «movimiento» «sin representantes», lo que sugiere que los mecanismos reguladores tradicionales podrían no ser adecuados para este tipo de sistemas descentralizados.
Continúa el debate sobre la descentralización de las DAO
A pesar de las opiniones de Kerstens, la cuestión de si algunos proyectos descentralizados están realmente descentralizados sigue siendo un tema de debate entre los responsables políticos europeos. A principios de este año, un documento de trabajo publicado por el Banco Central Europeo examinó si las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) deberían seguir quedando fuera del ámbito regulatorio de la MiCA.
El estudio analizó las estructuras de gobernanza de varios protocolos DeFi líderes, entre ellos Aave, MakerDAO, Ampleforth y Uniswap. Los investigadores descubrieron que los 100 principales titulares de tokens de gobernanza controlaban más del 80 % del poder de voto dentro de cada protocolo, según instantáneas tomadas entre noviembre de 2022 y mayo de 2023.
Según los autores, estos hallazgos plantean cuestiones importantes sobre hasta qué punto las DAO pueden considerarse verdaderamente descentralizadas. El artículo argumentaba que tal concentración del poder de gobernanza podría poner en tela de juicio la suposición de que estos protocolos reúnen los requisitos para ser considerados servicios totalmente descentralizados y, por lo tanto, exentos de la supervisión de la MiCA.
La tokenización podría convertirse en el próximo foco de atención regulatoria
Aunque la consulta incluye las DeFi entre las áreas objeto de revisión, Kerstens indicó que los futuros esfuerzos regulatorios podrían orientarse mejor hacia sectores emergentes como los activos tokenizados y la infraestructura financiera basada en blockchain.
A medida que se acelera la adopción institucional de la tokenización, los reguladores evalúan cada vez más cómo se aplican las normas financieras existentes a las representaciones digitales de activos del mundo real, incluidos valores, fondos y otros instrumentos financieros. Se espera que los comentarios recopilados a través del actual proceso de consulta desempeñen un papel clave en la configuración de las próximas iniciativas reguladoras de la Unión Europea a medida que los mercados de activos digitales continúan evolucionando.
Fuentes:
https://cointelegraph.com/news/eu-broader-crypto-market-framework-mica-2-defi-regulations
