La UE planea una supervisión única para criptomonedas y acciones

La Comisión Europea ha presentado un plan para establecer una supervisión unificada de las bolsas de valores y las empresas de criptomoneda y las cámaras de compensación que operan en la UE. Este podría ser el primer paso hacia la creación de un mercado único europeo de capitales, un objetivo esbozado por Mario Draghi en su influyente informe Draghi. También puede marcar el principio del fin de los reguladores nacionales que supervisan los mercados de criptoactivos dentro de la UE.

La AEVM busca la eficiencia y la supervisión unificada

Verena Ross, presidenta de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM), declaró al Financial Times que, según el borrador de la propuesta de la Comisión, la regulación de varios sectores de los mercados financieros de la UE podría transferirse de las autoridades nacionales a la AEVM.

Según Ross, este cambio impulsaría a Europa hacia "un mercado de capitales más integrado y competitivo a escala mundial". La iniciativa pretende abordar la fragmentación del mercado y reforzar la posición de la UE como bloque financiero unificado.

En un principio, la UE planeó convertir a la AEVM en el principal supervisor de los proveedores de servicios de criptoactivos

en virtud de su emblemática Regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA)

, que entró en vigor a finales de 2024. Sin embargo, la preocupación por la capacidad de la AEVM para gestionar esa supervisión hizo que las autoridades nacionales mantuvieran el control sobre el mercado de criptomonedas, en rápido crecimiento.

Ross sostiene que este modelo fragmentado ha creado ineficiencias. "Aunque estamos haciendo mucho trabajo para alinear la implementación de MiCA, es evidente que requiere un esfuerzo significativo tanto de la AEVM como de los supervisores nacionales", dijo. El desarrollo de competencias en 27 organismos nacionales, añadió, "podría haberse hecho de forma mucho más eficiente una vez a nivel europeo"

Siguiendo las recomendaciones de Draghi, la autoridad con sede en París ya ha obtenido nuevas competencias. A partir del año que viene, la AEVM supervisará a los proveedores de cintas consolidadas -bases de datos en tiempo real sobre precios de acciones y bonos-, así como a las agencias que emiten calificaciones ESG(medioambientales, sociales y de gobernanza).

La comisaria europea de Servicios Financieros Maria Luís Albuquerque confirmó el mes pasado que la Comisión está "estudiando una propuesta para transferir a la AEVM competencias de supervisión de las entidades transfronterizas más significativas", entre ellas las bolsas de valores, las criptomonedas y las entidades de contrapartida central.

Los estados más pequeños de la UE temen perder el control

Sin embargo, los estados más pequeños de la UE se resisten a la medida.
Claude Marx, jefe del regulador financiero de Luxemburgo, advirtió de que convertir a la AEVM en la autoridad central para todos los fondos de inversión de la UE crearía un "monstruo". Del mismo modo, Malta ha expresado una fuerte oposición a la ampliación de los poderes de la ESMA.

La ESMA, creada en 2011, fue diseñada para armonizar las normas financieras en todo el bloque. En su informe, Mario Draghi sugirió transformar la AEVM en una institución similar a la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) un pilar clave en los esfuerzos de Europa por cerrar su brecha de productividad e innovación con Estados Unidos.

Fuentes:

https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea

https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

https://europa.eu/newsroom/ecpc-failover/pdf/speech-25-2134_en.pdf