FMI: Las monedas estables podrían impulsar la demanda de tokens respaldados por el dólar

Las monedas estables vinculadas a las monedas nacionales podrían no reducir la dependencia de los tokens respaldados por el dólar como se pretendía y, en cambio, podrían facilitar a los usuarios el paso a los dólares digitales, según un alto cargo del Fondo Monetario Internacional (FMI).

En una intervención el viernes en la Universidad de Ciudad del Cabo, el primer subdirector gerente del FMI, Dan Katz, señaló que, una vez que las monedas estables en moneda local y en dólares operen en la misma infraestructura de cadena de bloques, los usuarios podrán intercambiarlas a través de plataformas de intercambio descentralizadas, fondos de liquidez o transacciones entre particulares.

Señaló que esto podría desviar una mayor parte de la actividad de cambio de divisas de los bancos y los operadores de divisas tradicionales, reduciendo así las fricciones que actualmente proporcionan a las autoridades una mayor visibilidad y control sobre los flujos de capital. «De esta forma, las monedas estables en moneda local podrían incluso acelerar la adopción de las monedas estables en divisas», afirmó.

Las monedas estables en dólares podrían seguir teniendo un mayor atractivo

Katz puso como ejemplo a Sudáfrica, señalando que las monedas estables respaldadas por el dólar han tenido hasta ahora una adopción limitada, mientras que las alternativas denominadas en rands han atraído aún menos demanda. Aunque señaló que aún es demasiado pronto para sacar conclusiones definitivas, es posible que los usuarios sigan prefiriendo las monedas estables respaldadas por el dólar debido a su mayor liquidez, sus efectos de red más sólidos y su mayor aceptación en todas las plataformas y más allá de las fronteras.

El impacto podría variar significativamente según el país. En economías que ya están fuertemente dolarizadas, las monedas estables podrían simplemente sustituir a las formas existentes de tenencia de dólares. Sin embargo, en países donde el acceso a la moneda extranjera está más restringido y los marcos económicos son más débiles, las monedas estables podrían aumentar la demanda de dólares al facilitar su acceso digital.

El FMI aboga por la regulación de los puntos de acceso a las monedas estables

Katz instó a los responsables políticos a integrar los puntos de entrada y salida de las monedas estables, así como los puntos de intercambio en cadena, en los marcos normativos existentes. Es probable que estos puntos de acceso cobren cada vez más importancia a medida que crezcan los mercados de monedas estables, especialmente si los usuarios pueden pasar sin problemas de los tokens en moneda nacional a las alternativas respaldadas por el dólar.

Para los reguladores, el reto consistirá en encontrar un equilibrio entre la innovación en el ámbito de las monedas estables y la necesidad de mantener la supervisión de la actividad cambiaria y los flujos de capital.

Fuentes:

https://www.imf.org/en/news/articles/2026/08/07/sp080726-stablecoins-emerging-markets-dan-katz

https://cointelegraph.com/news/imf-domestic-stablecoins-dollar-token-demand