El bitcoin lidera las entradas récord en ETFs
BITmarkets Team
Oct 08, 2025
El equipo de investigación de Bitwise, que incluye a André Dragosch, Max Shannon y Ayush Tripathi, observó que el índice del dólar estadounidense (DXY) ha caído un 10% en lo que va de año, mientras que el oro ha subido un 50%, superando la ganancia del 27% de Bitcoin en el mismo periodo. A pesar de ello, los inversores siguen considerando el BTC como una "cobertura digital" que ofrece un mayor potencial a largo plazo frente al debilitamiento monetario.
La mayor parte de las entradas de capital se dirigieron a fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado, que representaron 3.490 millones de dólares del total. Le siguieron los productos basados en Ethereum, con 1.490 millones de dólares, mientras que otros ETP de altcoin recibieron unos 685 millones de dólares. Los ETF cotizados en EE.UU. lideraron la actividad, con iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y BITB de Bitwise captando la mayor parte de la demanda.
Los datos onchain del informe mostraron que los inversores de altcoin retiraron más de 49.000 BTC de las bolsas, lo que sugiere una acumulación a largo plazo. La combinación de compras al contado positivas y un apalancamiento moderado apunta a un repunte estable, más que especulativo.
Bitwise concluyó que, dado que el cuarto trimestre históricamente trae vientos de cola de liquidez, "los inversores posicionados a ambos lados del debate sobre la reserva de valor podrían converger en última instancia hacia el mismo resultado, renovadas entradas de capital en activos digitales."
Fragilidad fiscal y cambios en los impulsores del mercado
El sentimiento de los inversores también está siendo moldeado por las preocupaciones sobre la situación fiscal de Estados Unidos. Paul Tudor Jones, defensor del bitcoin, afirmó que "el panorama fiscal estadounidense es ahora el principal motor macroeconómico de los activos de riesgo", señalando el aumento del déficit y los crecientes costes por intereses, que superarán el billón de dólares anuales. Estas presiones están alimentando las expectativas de una continua relajación monetaria, un escenario que históricamente ha apoyado el valor de Bitcoin.
Los informes indican que a medida que los inversores extranjeros reducen sus tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU. y el dólar se debilita, el capital está rotando cada vez más hacia "activos duros" como Bitcoin. Tudor estableció paralelismos con el ciclo alcista de finales de los noventa, destacando que, a pesar de las altas valoraciones, el ritmo constante del mercado y la fuerte participación institucional sugieren que el rally podría tener más recorrido.
Sin embargo, no todos los indicadores son igual de alcistas. El investigador Axel Adler Jr. observó que la actividad de transacciones pequeñas, a menudo liderada por operadores minoristas, ha estado en declive desde la primavera de 2024, incluso cuando Bitcoin alcanzó nuevos máximos. Esta divergencia implica que la última subida de precios puede estar impulsada en gran medida por inversores institucionales, con una participación minorista que muestra signos de fatiga a pesar del buen comportamiento del mercado.
Fuentes:
