Circle solicita cambios en la normativa de la UE sobre las reservas de las stablecoins
BITmarkets Team
Oct 08, 2026
En un resumen de su respuesta a la consulta publicado el jueves, el emisor de USDC y EURC afirmó que los requisitos de mantener una parte de las reservas de las monedas estables en bancos comerciales generan una exposición a los riesgos de crédito y de contraparte del sector bancario.
Circle sufrió estos riesgos en marzo de 2023, cuando el USDC perdió temporalmente su paridad con el dólar estadounidense después de que la empresa revelara que 3.300 millones de dólares de sus reservas estaban depositados en el Silicon Valley Bank. Los fondos se hicieron disponibles posteriormente tras la intervención de las autoridades estadounidenses para proteger a los depositantes del banco.
Circle aboga por unas normas más flexibles sobre las reservas de las monedas estables
Según Circle, en virtud de la MiCA, los emisores de tokens de dinero electrónico deben mantener al menos el 30 % de sus reservas en depósitos en bancos comerciales, y este requisito aumenta hasta el 60 % para los emisores clasificados como significativos. La empresa recomendó sustituir estos umbrales de depósito obligatorios por requisitos mínimos de liquidez de activos más flexibles, alineando su posición con las propuestas del Banco Central Europeo.
Circle también propuso eliminar dos restricciones de concentración de reservas: un límite del 35 % en la exposición a un único emisor soberano y un tope que restringe los depósitos con una contraparte bancaria individual al 1,5 % de los activos totales de dicho banco. La empresa argumentó que un marco más flexible permitiría a los emisores de monedas estables gestionar sus reservas de forma más eficaz, al tiempo que se mantienen las salvaguardias adecuadas.
Circle insta a la UE a preservar la emisión transfronteriza de monedas estables
Circle también animó a la Comisión Europea a mantener la «emisión múltiple», un mecanismo en el que una entidad autorizada por la UE y una contraparte regulada en el extranjero emiten conjuntamente una moneda estable. Según Circle, restringir esta estructura podría animar a los usuarios a recurrir a proveedores de monedas estables extraterritoriales que operan al margen de las protecciones regulatorias de la MiCA.
Las recomendaciones se presentaron en el marco de la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión de la MiCA, que concluyó el miércoles. La consulta buscaba recabar opiniones del sector sobre la eficacia del marco vigente y sobre si son necesarios nuevos ajustes a medida que evolucionan los mercados de criptomonedas. Las respuestas contribuirán a la evaluación que la Comisión realice de la MiCA y a su análisis de las actividades relacionadas con los activos digitales que actualmente quedan fuera del ámbito de aplicación de la normativa.
Los grupos del sector de las criptomonedas buscan reformas más amplias de la MiCA
Otras organizaciones del ámbito de la cadena de bloques y las criptomonedas también presentaron recomendaciones sobre el tratamiento regulatorio de los mercados financieros en cadena. El Hyperliquid Policy Center instó a la Comisión Europea a regular los futuros perpetuos de criptomonedas en el marco de la normativa vigente de la UE sobre valores y derivados, conocida como la segunda Directiva sobre mercados de instrumentos financieros (MiFID II).
La organización recomendó establecer requisitos que reflejen las características específicas de los mercados de futuros perpetuos y propuso reconocer los registros de las cadenas de bloques públicas como medio para cumplir con las obligaciones de transparencia y mantenimiento de registros. Por su parte, el Global Blockchain Business Council (GBBC) abogó por una clasificación más clara de los tokens, medidas de protección proporcionadas para las monedas estables y una reducción de la superposición normativa entre la MiCA y la legislación sobre servicios de pago.
En cuanto a la emisión transfronteriza de monedas estables, el GBBC recomendó establecer responsabilidades de reembolso claramente definidas, requisitos exigibles de reequilibrio de reservas y un marco de supervisión responsable dentro de la Unión Europea.
Fuentes:
https://www.circle.com/pressroom/3-3-billion-of-usdc-reserve-risk-removed-dollar-de-peg-closes
https://gbbc.io/news/gbbc-responde-a-la-consulta-de-la-Comisión-Europea-sobre-la-revisión-de-la-MICA
https://cointelegraph.com/news/circle-eu-stablecoin-reserve-rules-mica-review
