Το πρώτο γερμανικό συνταξιοδοτικό ταμείο επενδύει στην κρυπτογράφηση

Το γερμανικό συνταξιοδοτικό ταμείο για τους γιατρούς στο κρατίδιο της Βόρειας Ρηνανίας-Βεστφαλίας, Nordrheinische Ärzteversorgung (NAEV), έκανε την πρώτη του σημαντική κίνηση στον χώρο της κρυπτογράφησης μετά από μια διετή περίοδο δοκιμών. Η συνολική κατανομή παραμένει κάτω από το 0,5% του συνολικού ενεργητικού του ταμείου.

Δοκιμή δύο στρατηγικών υπό αυστηρά όρια

Τα τελευταία χρόνια, το συνταξιοδοτικό ταμείο του πρώτου πυλώνα διερεύνησε την έκθεση σε κρυπτονομίσματα δοκιμάζοντας δύο επενδυτικές στρατηγικές, διαθέτοντας αρχικά έως και 0,1% του συνολικού ενεργητικού, ή περίπου 17 εκατ. ευρώ. Μετά την ολοκλήρωση της δοκιμαστικής φάσης, η κατανομή αυξήθηκε σε όχι περισσότερο από 0,5%, που αντιστοιχεί σε περίπου 85 εκατ. ευρώ.

"Η δεύτερη στρατηγική είναι περισσότερο ένα εξειδικευμένο μετοχικό ταμείο, επενδύοντας περίπου 80% σε εταιρείες που σχετίζονται με κρυπτογραφίες και Blockchain και έως 25% σε κρυπτονομίσματα", δήλωσε ο Bernd Franken, επικεφαλής επενδύσεων της NAEV.

Οι επενδύσεις εκτελέστηκαν μέσω χρηματιστηριακών προϊόντων (ETP) και παρακολουθήθηκαν στενά καθ' όλη τη διάρκεια της δοκιμαστικής φάσης. Παρά τις περιόδους ακραίας μεταβλητότητας, η απόδοση κυμάνθηκε μεταξύ 100% και 300%, σύμφωνα με τον Franken.

Τα κρυπτονομίσματα θεωρούνται κερδοσκοπία, όχι αποθήκευση αξίας

"Στο τέλος της περιόδου δοκιμών, εκποιήσαμε πλήρως την πρώτη στρατηγική, διότι, παρόμοια με τον χρυσό, την είδαμε ως καθαρή κερδοσκοπία τιμών. Τα Κρυπτονομίσματα δεν έχουν καμία εσωτερική αξία που να δικαιολογεί τις κινήσεις των τιμών τους", εξήγησε ο Franken."

ΗNAEV αποφάσισε τελικά να διατηρήσει τη στρατηγική που επικεντρώθηκε στις μετοχές. Ο Franken υποστήριξε ότι το ισχυρό ιστορικό επιδόσεων των εταιρειών κρυπτονομισμάτων και Blockchain παρέχει μια πιο σταθερή βάση για τη μακροπρόθεσμη εξέλιξη των τιμών. Η έκθεση σε εισηγμένες εταιρείες επιτρέπει επίσης πιο οικείες μετρήσεις αποτίμησης και παρακολούθηση του κινδύνου.

Ακόμα κι έτσι, η κατανομή παραμένει μέτρια. Οι συμμετοχές που συνδέονται με την κρυπτογράφηση κατηγοριοποιούνται σαφώς ως δορυφορικές επενδύσεις και όχι ως βασικό στοιχείο του χαρτοφυλακίου.

Ο Φράνκεν τόνισε ότι η NAEV δεν θεωρεί τα κρυπτονομίσματα ως μακροπρόθεσμη αποθήκη αξίας συγκρίσιμη με τα κρατικά ομόλογα ή τα ακίνητα. Ωστόσο, στο πλαίσιο ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου, η προσεκτικά διαστασιολογημένη έκθεση μέσω ρυθμιζόμενων μέσων μπορεί να ενισχύσει το δυναμικό απόδοσης. Η προσέγγιση αυτή αντανακλά μια ευρύτερη τάση μεταξύ των θεσμικών επενδυτών που πειραματίζονται προσεκτικά με στρατηγικές κρυπτονομισμάτων.

Παγκόσμιο πλαίσιο: προσεκτικά βήματα από τα συνταξιοδοτικά συστήματα

Η ρυθμιστική στάση απέναντι στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις εξελίσσεται επίσης σε παγκόσμιο επίπεδο. Τον Αύγουστο, η τρέχουσα κυβέρνηση των ΗΠΑ εξέδωσε εκτελεστικό διάταγμα που επιτρέπει στα 401(k) και άλλα συνταξιοδοτικά προγράμματα καθορισμένων εισφορών να επενδύουν σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ένα συνταξιοδοτικό ταμείο διέθεσε πέρυσι το 3% των περιουσιακών του στοιχείων, ήτοι 1,5 εκατ. λίρες, σε bitcoin, κατόπιν συμβουλών της συμβουλευτικής εταιρείας Cartwright.

Πάντως, η επιφυλακτικότητα παραμένει κυρίαρχη στη Γερμανία. Ο Clemens Schuerhoff, διευθύνων σύμβουλος της Kommalpha, σημείωσε ότι οι Γερμανοί επενδυτές συντάξεων θεωρούν σε μεγάλο βαθμό τα κρυπτονομίσματα ως ασταθή και κερδοσκοπικά, με ασυνεχείς αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο. Ως αποτέλεσμα, τα περισσότερα ιδρύματα συνεχίζουν να παραμένουν στο περιθώριο.

Πηγές:

https://www.ipe.com/news/german-doctors-pension-fund-makes-first-foray-into-crypto/10134269.article

https://en.cryptonomist.ch/2025/12/17/german-pension-fund-crypto/

 ,