Το Bitcoin ηγείται των εισροών ρεκόρ-υψηλών ETF

Η ερευνητική ομάδα της Bitwise, που περιλαμβάνει τους André Dragosch, Max Shannon και Ayush Tripathi, σημείωσε ότι ο Δείκτης δολαρίου ΗΠΑ (DXY) έχει υποχωρήσει 10% από την αρχή του έτους, ενώ ο χρυσός έχει ανέβει 50%, ξεπερνώντας την άνοδο 27% του Bitcoin την ίδια περίοδο. Παρά ταύτα, οι επενδυτές εξακολουθούν να βλέπουν το BTC ως "ψηφιακό αντιστάθμισμα" που προσφέρει ισχυρότερες μακροπρόθεσμες δυνατότητες έναντι της νομισματικής υποτίμησης.

Η πλειονότητα των εισροών κεφαλαίων κατευθύνθηκε σε spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), τα οποία αντιπροσώπευαν 3,49 δισ. δολάρια του συνόλου. Ακολούθησαν τα προϊόντα με βάση το Ethereum με 1,49 δισ. δολάρια, ενώ άλλα ETPs altcoin έλαβαν περίπου 685 εκατ. δολάρια. Τα ETF που είναι εισηγμένα στις ΗΠΑ ηγήθηκαν της δραστηριότητας, με το iShares Bitcoin Trust (IBIT) της BlackRock και το BITB της Bitwise να συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης.

Τα δεδομένα onchain της έκθεσης έδειξαν ότι οι επενδυτές-φάλαινες απέσυραν περισσότερα από 49.000 BTC από τα χρηματιστήρια, γεγονός που υποδηλώνει μακροπρόθεσμη συσσώρευση. Ο συνδυασμός των θετικών spot αγορών και της μέτριας μόχλευσης υποδεικνύει ένα σταθερό και όχι κερδοσκοπικό ράλι."

Η Bitwise κατέληξε στο συμπέρασμα ότι, καθώς το τέταρτο τρίμηνο φέρνει ιστορικά λιγότητα ουρανούς, "οι επενδυτές που τοποθετούνται και στις δύο πλευρές της συζήτησης για την αποθήκευση της αξίας θα μπορούσαν τελικά να συγκλίνουν προς το ίδιο αποτέλεσμα, ανανεωμένες εισροές κεφαλαίων στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία."

Δημοσιονομική αστάθεια και μετατόπιση των κινητήριων δυνάμεων της αγοράς

Το επενδυτικό κλίμα διαμορφώνεται επίσης από τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ. Ο υποστηρικτής του Bitcoin Paul Tudor Jones δήλωσε ότι "το δημοσιονομικό τοπίο των ΗΠΑ είναι πλέον ο βασικός μακροοικονομικός οδηγός για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου", επισημαίνοντας τα αυξανόμενα ελλείμματα και το αυξανόμενο κόστος των τόκων, το οποίο πρόκειται να ξεπεράσει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως. Αυτές οι πιέσεις τροφοδοτούν τις προσδοκίες για συνεχιζόμενη νομισματική χαλάρωση - ένα σενάριο που ιστορικά έχει στηρίξει την αξία του Bitcoin.

Οι αναφορές δείχνουν ότι καθώς οι ξένοι επενδυτές μειώνουν τις τοποθετήσεις των αμερικανικών Treasurys και το δολάριο αποδυναμώνεται, τα κεφάλαια στρέφονται όλο και περισσότερο προς "σκληρά περιουσιακά στοιχεία" όπως το Bitcoin. Ο Tudor έκανε παραλληλισμούς με τον ανοδικό κύκλο στα τέλη της δεκαετίας του 1990, τονίζοντας ότι παρά τις υψηλές αποτιμήσεις, ο σταθερός ρυθμός της αγοράς και η ισχυρή συμμετοχή των θεσμικών φορέων υποδηλώνουν ότι το ράλι μπορεί να έχει και άλλο δρόμο μπροστά του.

Πάντως, δεν είναι όλοι οι δείκτες εξίσου ανοδικοί. Ο ερευνητής Axel Adler Jr. παρατήρησε ότι η δραστηριότητα των μικρών συναλλαγών, συχνά καθοδηγούμενη από εμπόρους λιανικής, βρίσκεται σε πτώση από την άνοιξη του 2024, ακόμη και όταν το Bitcoin έφτασε σε νέα υψηλά. Αυτή η απόκλιση υποδηλώνει ότι η τελευταία άνοδος των τιμών μπορεί να οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στους θεσμικούς επενδυτές, με τη συμμετοχή της λιανικής να δείχνει σημάδια κόπωσης παρά τις ισχυρές επιδόσεις της αγοράς.

Πηγές:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-leads-record-breaking-inflows-as-investors-chase-the-debasement-trade

https://x.com/AxelAdlerJr/status/1975478121894735885