Τα ασταθή Stablecoins μπορεί να αναγκάσουν την ΕΚΤ να αναλάβει δράση

Οι κυριότερες τράπεζες της ευρωζώνης παραμένουν ανθεκτικές, αλλά οι μεταβαλλόμενες συνθήκες στις χρηματοπιστωτικές αγορές, η ταχεία άνοδος της τεχνητής νοημοσύνης και ο αυξανόμενος ρόλος των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων απαιτούν στενή παρακολούθηση, προειδοποίησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Στη διαδικασία εποπτικής εξέτασης και αξιολόγησης (SREP), η ΕΚΤ διενεργεί τον ετήσιο έλεγχο της υγείας των κυριότερων δανειστών του μπλοκ, αξιολογώντας τον τρόπο με τον οποίο διαχειρίζονται τους κινδύνους και κατά πόσον οι κεφαλαιακές απαιτήσεις πρέπει να προσαρμοστούν ώστε να διασφαλιστεί ότι οι τράπεζες μπορούν να απορροφήσουν πιθανές ζημίες.

Η ΕΚΤ υπογράμμισε επίσης την πιθανή απειλή που συνιστά για την ευρωπαϊκή νομισματική κυριαρχία και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα η επέκταση των σταθερών νομισμάτων - ιδίως εκείνων που υποστηρίζονται από το δολάριο ΗΠΑ.

Οι ανησυχίες για την ταχεία ανάπτυξη των stablecoins αυξάνονται

"Σε μια εποχή αυξανόμενου γεωπολιτικού κατακερματισμού και ταχείας ψηφιακής καινοτομίας, τα stablecoins έχουν αναδειχθεί τόσο ως σύμπτωμα όσο και ως μοχλός αλλαγής στο διεθνές νομισματικό και χρηματοπιστωτικό σύστημα", ανέφερε επανειλημμένα το ίδρυμα.

Ο νέος διοικητής της ολλανδικής κεντρικής τράπεζας Olaf Sleijpen προχώρησε ακόμη περισσότερο. "Εάν τα stablecoins δεν είναι σταθερά, θα μπορούσατε να καταλήξετε σε μια κατάσταση όπου τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία θα πρέπει να πωληθούν γρήγορα", δήλωσε σε συνέντευξή του στους Financial Times.

Ο Sleijpen πρόσθεσε ότι αυτά τα ψηφιακά tokens θα μπορούσαν να δημιουργήσουν κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, την οικονομία και τον πληθωρισμό στην Ευρώπη - κινδύνους που θα μπορούσαν τελικά να αναγκάσουν την ΕΚΤ να δράσει. Φέτος, ο όγκος των ψηφιακών tokens που παρακολουθούν νομίσματα όπως το δολάριο ΗΠΑ έχει εκτιναχθεί κατά 48% σε περισσότερα από 300 δισ. δολάρια, μετά τους νέους κανόνες που θέσπισε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και οι οποίοι επιτρέπουν την έκδοση σταθερών νομισμάτων από τον ιδιωτικό τομέα. Πολλά από αυτά τα tokens υποστηρίζονται από αμερικανικά κρατικά ομόλογα.

Αν τα stablecoins γίνουν ασταθή, προειδοποίησε ο Sleijpen, οι συνέπειες θα πλήξουν πρώτα τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και στη συνέχεια θα διαχυθούν στην ευρύτερη οικονομία και τον πληθωρισμό. "Σε ένα τέτοιο σενάριο, η ΕΚΤ θα πρέπει πιθανότατα να επανεξετάσει τη νομισματική πολιτική", είπε, σημειώνοντας ότι δεν μπορεί να προβλέψει αν θα χρειαστεί μείωση ή αύξηση των επιτοκίων. Τα εργαλεία χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, τόνισε, θα πρέπει να αναπτυχθούν πρώτα."

Ο Σλέιπεν ανέλαβε τη θέση του Κλάας Νοτ τον Ιούλιο, αφού ο Νοτ ολοκλήρωσε τη δεύτερη επταετή θητεία του στο τιμόνι της De Nederlandsche Bank. Ο Knot θεωρείται δυνητικός υποψήφιος για να διαδεχθεί την Christine Lagarde στην προεδρία της ΕΚΤ, όταν η θητεία της λήξει τον Οκτώβριο του 2027.

Ο βραβευμένος με Νόμπελ οικονομολόγος Jean Tirole έκρουσε επίσης τον κώδωνα του κινδύνου, προειδοποιώντας ότι οι κυβερνήσεις μπορεί να αναγκαστούν σε διασώσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων, εάν τα μάρκες διαλυθούν. "Ανησυχώ πολύ, πολύ για την εποπτεία των stablecoins και την πιθανότητα ενός run από τους καταθέτες, εάν υλοποιηθούν αμφιβολίες σχετικά με τα υποκείμενα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία με τα οποία είναι συνδεδεμένα τα ψηφιακά tokens", δήλωσε στους Financial Times νωρίτερα φέτος.

Πηγές:

https://www.lemonde.fr/en/economy/article/2025/11/19/geopolitical-uncertainty-ai-and-stablecoins-are-on-the-european-central-bank-s-radar_6747594_19.html

https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2025/html/ecb.blog20250728~e6cb3cf8b5.en.html

https://www.ft.com/content/445e7fb6-1ec8-47f3-b74d-87f7960e85d6

https://www.ft.com/content/d6dd3640-7790-4598-ad1c-9838419c4c4c

https://www.bankingsupervision.europa.eu/activities/srep/2025/html/ssm.srep202511_aggregatedresults2025.en.html

 ,