Οι ανθρακωρύχοι επιβραδύνονται από τον ανταγωνισμό ρεκόρ και τα ασθενέστερα κέρδη

Οι ανθρακωρύχοι bitcoin εισέρχονται σε μια από τις δυσκολότερες περιόδους των τελευταίων ετών. Ενώ η συνολική υπολογιστική ισχύς του δικτύου Bitcoin συνεχίζει να ανεβαίνει - φτάνοντας στο ιστορικό υψηλό των 1,16 ZH/s τον Οκτώβριο - η τιμή του bitcoin αποδυναμώθηκε καθ' όλη τη διάρκεια του φθινοπώρου. Αυτός ο συνδυασμός, περισσότεροι ανθρακωρύχοι που ανταγωνίζονται για μια μικρότερη ανταμοιβή, έχει μειώσει σημαντικά την κερδοφορία σε ολόκληρο τον κλάδο, σύμφωνα με νέα έκθεση του The Miner Mag.

Απόδοση ρεκόρ του δικτύου και ασθενέστερη τιμή του bitcoin

Το hashrate, η συνολική υπολογιστική ισχύς που αφιερώνεται για την εξασφάλιση του δικτύου Bitcoin, υποδεικνύει ανταγωνιστική πίεση μεταξύ των ανθρακωρύχων. Όσο πιο ψηλά ανεβαίνει, τόσο περισσότερες μηχανές παγκοσμίως αγωνίζονται να λύσουν κρυπτογραφικές εργασίες και να κερδίσουν μια ανταμοιβή μπλοκ. Αν και ένα υψηλό hashrate σηματοδοτεί ένα ισχυρό δίκτυο, ανεβάζει επίσης το κόστος και μειώνει τις ατομικές πληρωμές των miners.

Στα τέλη Οκτωβρίου, η τιμή του bitcoin είχε πέσει προς τα 81.000 δολάρια, ενισχύοντας την πίεση. Μαζί, αυτοί οι παράγοντες έχουν μειώσει απότομα το εισόδημα των ανθρακωρύχων.

Η τιμή του hashprice σε χαμηλά επίπεδα και η απόδοση των μηχανημάτων πάνω από τρία χρόνια

Η τιμή του hashprice δείχνει πόσα κερδίζει ένας ανθρακωρύχος ανά μονάδα υπολογιστικής ισχύος. Όταν οι τιμές των bitcoin πέφτουν ή ο ανταγωνισμός αυξάνεται, η hashprice μειώνεται. Σύμφωνα με την έκθεση, βυθίστηκε κάτω από τα 35 δολάρια, ενώ οι δημόσιες εταιρείες εξόρυξης αναφέρουν μέσο όρο πιο κοντά στα 45 δολάρια. Για τις μικρότερες επιχειρήσεις, αυτό είναι κοντά στο νεκρό σημείο.

Η απόδοση του υλικού εξόρυξης είναι επίσης τεντωμένη. Οι επενδύσεις που κάποτε αποπληρώνονταν μέσα σε δύο χρόνια ξεπερνούν πλέον τις 1.200 ημέρες, δηλαδή πάνω από τρία χρόνια. Με τα υψηλότερα επιτόκια και το αυξανόμενο κόστος χρηματοδότησης, η αναβάθμιση των εκμεταλλεύσεων εξόρυξης γίνεται δύσκολη για πολλές εταιρείες.

Αύξηση του χρέους και η ώθηση στην τεχνητή νοημοσύνη

Τα συμπιεσμένα περιθώρια οδηγούν τους ανθρακωρύχους σε υψηλότερη μόχλευση. Το προηγούμενο τρίμηνο παρατηρήθηκε ένα κύμα σχεδόν άτοκων μετατρέψιμων ομολόγων - χρηματοδοτήσεων που μπορούν αργότερα να μετατραπούν σε μετοχές.

Εν τω μεταξύ, οι ανθρακωρύχοι προσπαθούν όλο και περισσότερο να αξιοποιήσουν τα κέντρα δεδομένων τους προσφέροντας υπηρεσίες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και το HPC (high performance computing). Μέχρι στιγμής, τα έσοδα από αυτές τις υπηρεσίες είναι πολύ μικρά για να αντισταθμίσουν τα μειούμενα έσοδα από την εξόρυξη bitcoin.

Ένα εκπληκτικό ράλι στις μετοχές εξόρυξης

Παρά την επιδείνωση των οικονομικών, οι μετοχές των μεγαλύτερων εταιρειών εξόρυξης σημείωσαν άνοδο τα τελευταία 24ωρα. Οι CleanSpark, Cipher Mining και IREN σημείωσαν διψήφια κέρδη.

Το ράλι πυροδοτήθηκε από έκθεση της J.P. Morgan που αύξησε τις τιμές-στόχους για τις εταιρείες αυτές. Οι αναλυτές υπογράμμισαν την πτώση της Cipher κατά περίπου 45% από την κορυφή της, γεγονός που υποδηλώνει ελκυστική άνοδο, και σημείωσαν την ισχυρή τοποθέτησή της για νέες μακροπρόθεσμες συμβάσεις HPC.

Ένας άλλος καταλύτης ήταν η πρόσφατα ανακοινωθείσα συμφωνία της IREN με τη Microsoft: μια πενταετής συμφωνία ύψους 9,7 δισ. δολαρίων για την παροχή υπολογιστικής ισχύος για υπηρεσίες cloud με χρήση GPU GB300 της Nvidia. Πρόκειται για μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες του είδους της και ένα σαφές μήνυμα ότι οι εταιρείες εξόρυξης μπορούν να γίνουν σημαντικοί παίκτες πέρα από τον τομέα κρυπτογράφησης. Οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί για τις Marathon Digital και Riot, επικαλούμενοι χαμηλότερες τιμές bitcoin και μεγαλύτερη αποδυνάμωση των μετοχών.

Πηγές:

https://theminermag.com/research/2025-11-24/bitcoin-mining-q3-2025

https://seekingalpha.com/news/4525339-jp-morgan-upgrades-cleanspark-cipher-mining

https://cointelegraph.com/news/iren-microsoft-ai-cloud-deal-bitcoin-miners-pivot