Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ παρουσιάζει τους κανόνες για τα stablecoin στο πλαίσιο του νόμου GENIUS

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) πρότεινε νέα πρότυπα κεφαλαίου, εξαγοράς και κανονιστικής συμμόρφωσης για τους εκδότες σταθερών κρυπτονομισμάτων (stablecoins) που τελούν υπό την εποπτεία της, στο πλαίσιο της εφαρμογής του νόμου GENIUS. Ο νόμος GENIUS απαιτεί ήδη από τους εκδότες να διατηρούν αποθεματικά που να καλύπτουν τα stablecoin τους σε αναλογία 1 προς 1 και περιορίζει τα επιλέξιμα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία σε κατηγορίες που περιλαμβάνουν μετρητά, τραπεζικές καταθέσεις και βραχυπρόθεσμα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου.

Ωστόσο, η νομοθεσία ανέθεσε στις ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές την ευθύνη για την εκπόνηση λεπτομερέστερων απαιτήσεων που θα καλύπτουν το κεφάλαιο, τη διαφοροποίηση των αποθεματικών και τη διαχείριση κινδύνων.

Η Fed προτείνει κανόνες κεφαλαίου και εξαγοράς

Σύμφωνα με την πρόταση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, οι εκδότες σταθερών νομισμάτων θα υπόκεινται σε κεφαλαιακή επιβάρυνση λόγω λειτουργικού κινδύνου, η οποία θα βασίζεται στην αξία των token που βρίσκονται σε κυκλοφορία. Η απαίτηση αυτή θα ανέρχεται στο 2% των πρώτων 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε κυκλοφορούντα σταθερά νομίσματα, στο 1,5% των επόμενων 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων και στο 1% των ποσών που υπερβαίνουν τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι εκδότες θα μπορούσαν επίσης να αντιμετωπίσουν πρόσθετες κεφαλαιακές απαιτήσεις που σχετίζονται με πιστωτικούς και λειτουργικούς κινδύνους.

Οι εξαγορές σταθερών κρυπτονομισμάτων θα πρέπει γενικά να ολοκληρώνονται εντός δύο εργάσιμων ημερών. Εάν τα αποθεματικά ενός εκδότη πέσουν κάτω από το απαιτούμενο επίπεδο κάλυψης «ένα προς ένα», θα πρέπει να ειδοποιήσει τη Fed και είτε να αναπληρώσει το έλλειμμα στο πλαίσιο ενός σχεδίου αποκατάστασης είτε να ρευστοποιήσει τα αποθεματικά του και να εξαγοράσει τα εκκρεμή σταθερά κρυπτονομίσματα.

Οι εκδότες θα υποχρεούνται επίσης να δημοσιεύουν μηνιαίες εκθέσεις στις οποίες θα αναφέρονται λεπτομερώς το ποσό των σταθερών νομισμάτων που βρίσκονται σε κυκλοφορία, καθώς και η αξία και η σύνθεση των αποθεματικών τους. Οι γνωστοποιήσεις θα πρέπει να ελέγχονται από εγγεγραμμένη εταιρεία ορκωτών λογιστών και να πιστοποιούνται από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο και τον Οικονομικό Διευθυντή του εκδότη.

Η Fed χαράζει την πορεία για την έκδοση σταθερών νομισμάτων από τις τράπεζες

Μια ξεχωριστή πρόταση θα θεσπίσει μια διαδικασία υποβολής αιτήσεων για τις τράπεζες που υπόκεινται στην εποπτεία της Fed και επιδιώκουν άδεια έκδοσης σταθερών νομισμάτων πληρωμών μέσω θυγατρικών. Οι τράπεζες που θα υποβάλουν αίτηση θα πρέπει να παρέχουν πληροφορίες, συμπεριλαμβανομένου ενός επιχειρηματικού σχεδίου και οικονομικών στοιχείων, στο πλαίσιο της διαδικασίας έγκρισης. Και οι δύο προτάσεις θα παραμείνουν ανοιχτές για δημόσια διαβούλευση για 60 ημέρες μετά τη δημοσίευσή τους στο Ομοσπονδιακό Μητρώο.

Ο Μπαρ ζητά αξιόπιστες εξαγορές σταθερών νομισμάτων

Ο κυβερνήτης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Μάικλ Μπαρ, υποστήριξε την πρόταση την Πέμπτη, αλλά δήλωσε ότι θα απαιτηθεί επιπλέον εργασία για να διασφαλιστεί ότι τα σταθερά νομίσματα μπορούν να λειτουργούν αξιόπιστα ως μέσα πληρωμής. «Τα σταθερά νομίσματα θα είναι σταθερά μόνο εάν μπορούν να εξαργυρωθούν αξιόπιστα και άμεσα στην ονομαστική τους αξία υπό διάφορες συνθήκες. Αυτό περιλαμβάνει περιόδους αγοραϊκής πίεσης, όταν μπορεί να ασκηθεί πίεση ακόμη και στην αξία του κατά τα άλλα ρευστού δημόσιου χρέους, καθώς και περιόδους πίεσης στον μεμονωμένο εκδότη ή στις συνδεδεμένες με αυτόν οντότητες», δήλωσε ο Barr.

Ο Barr χαιρέτισε τους προτεινόμενους περιορισμούς στα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία και τις τυποποιημένες κεφαλαιακές απαιτήσεις, αλλά ζήτησε σχόλια σχετικά με το κατά πόσον το πλαίσιο αντιμετωπίζει επαρκώς τους κινδύνους επιτοκίων και συναλλάγματος. Υποστήριξε επίσης ότι τα καθολικά δικαιώματα εξαγοράς θα πρέπει να καθοριστούν σαφώς στους τελικούς κανόνες. Επιπλέον, εξέφρασε ανησυχίες σχετικά με μια διάταξη που θα μπορούσε να εμποδίσει την Fed να λάβει εποπτικά ή εκτελεστικά μέτρα για μια ανεπάρκεια στην καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, εκτός εάν το πρόβλημα θεωρηθεί «σημαντικό ή συστημικό».

Ο νόμος GENIUS προβλέπεται να τεθεί σε ισχύ στις 18 Ιανουαρίου 2027 ή 120 ημέρες μετά την έκδοση των τελικών κανόνων εφαρμογής από τις ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές, όποιο από τα δύο συμβεί πρώτο.

Πηγές:

https://cointelegraph.com/news/fed-proposes-new-capital-redemption-rules-for-stablecoin-issuers

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20260924a3.pdf

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20260924a4.pdf

https://www.congress.gov/119/plaws/publ27/PLAW-119publ27.pdf