Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια

Σύμφωνα με τα πρόσφατα δημοσιευμένα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιανουαρίου, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των Ηνωμένων Πολιτειών εξέτασαν το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων τον περασμένο μήνα.

Τα πρακτικά της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) από τα τέλη Ιανουαρίου, που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, έδειξαν ότι ορισμένοι αξιωματούχοι εξέτασαν το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων ως απάντηση στον επίμονα υψηλό πληθωρισμό. Αρκετοί συμμετέχοντες σημείωσαν ότι θα υποστήριζαν «την πιθανότητα να είναι σκόπιμη η ανοδική αναπροσαρμογή του στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σε επίπεδα πάνω από τον στόχο», σύμφωνα με τα πρακτικά.

Στη συνεδρίαση αυτή, οι αξιωματούχοι αποφάσισαν να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα στο 3,5% έως 3,75%, μετά από τρεις μειώσεις προς το τέλος του 2025 που μείωσαν το κόστος δανεισμού από 4,5% στα τρέχοντα επίπεδα.

Εάν εφαρμοστεί, μια τέτοια κίνηση θα σηματοδοτούσε την πρώτη αύξηση των επιτοκίων από τον Ιούλιο του 2023. Ωστόσο, οι προσδοκίες της αγοράς παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες, με τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του CME να δείχνουν 94% πιθανότητα ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά στην επόμενη συνεδρίαση της Fed στις 18 Μαρτίου. Η πολιτική επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας συνεχίζει να περιστρέφεται γύρω από τη διπλή αποστολή της, που είναι ο έλεγχος του πληθωρισμού και η στήριξη της αγοράς εργασίας.

Η αβεβαιότητα σχετικά με τον πληθωρισμό διαμορφώνει τις προοπτικές της πολιτικής

Τα πρακτικά υπογράμμισαν επίσης μια αξιοσημείωτη επιθετική ομάδα υπευθύνων χάραξης πολιτικής που παραμένουν απρόθυμοι να υποστηρίξουν περαιτέρω χαλάρωση. Ορισμένοι συμμετέχοντες υποστήριξαν ότι θα ήταν πιθανώς σκόπιμο να «διατηρηθεί σταθερό το επιτόκιο πολιτικής για κάποιο χρονικό διάστημα» προκειμένου να αξιολογηθούν καλύτερα τα εισερχόμενα οικονομικά δεδομένα. Άλλοι πρότειναν ότι «η περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής δεν θα ήταν δικαιολογημένη έως ότου υπάρξουν σαφείς ενδείξεις ότι η πορεία της αποπληθωρισμού έχει επανέλθει σταθερά σε τροχιά».

Οι περισσότεροι αξιωματούχοι προειδοποίησαν ότι η πορεία προς τον στόχο πληθωρισμού 2% «ενδέχεται να είναι πιο αργή και πιο ανώμαλη από ό,τι γενικά αναμένεται», αναγνωρίζοντας τον σημαντικό κίνδυνο ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Εάν ο πληθωρισμός μετριαστεί σύμφωνα με τις προβλέψεις, οι μειώσεις των επιτοκίων «θα ήταν πιθανώς κατάλληλες», σημειώνεται στα πρακτικά. Τα πρόσφατα στοιχεία του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας δείχνουν ότι ο πληθωρισμός του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή των ΗΠΑ βρίσκεται στο 2,4%, μετά από μηνιαία αύξηση 0,2% τον Ιανουάριο, με αποτέλεσμα η αύξηση των τιμών να παραμένει πάνω από τον μακροπρόθεσμο στόχο της Fed.

Επιπτώσεις για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου

Η αύξηση των επιτοκίων είναι συνήθως αρνητική για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, όπως τα κρυπτονομίσματα, καθώς τα ασφαλέστερα μέσα, όπως τα κρατικά ομόλογα ή τα μετρητά, τείνουν να προσφέρουν πιο ελκυστικές αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων.

Η αυστηρότερη νομισματική πολιτική αυξάνει επίσης το κόστος δανεισμού, το οποίο μπορεί να περιορίσει τις κερδοσκοπικές δραστηριότητες, να μειώσει τη μόχλευση και να επιβραδύνει τις ροές επιχειρηματικών κεφαλαίων.

Με το κλίμα στην αγορά κρυπτονομισμάτων να είναι ήδη αδύναμο, μια πιο επιθετική στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στις αποτιμήσεις των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Πηγές:

https://cointelegraph.com/news/fed-sees-possibility-of-upward-adjustments-to-rates-if-inflation-remains-above-target-levels

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260218a.htm

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

https://www.bls.gov/cpi/