Η χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων κρυπτογράφησης αυξάνεται κατακόρυφα

Οι επιχειρηματικές επενδύσεις που επικεντρώνονται στα κρυπτονομίσματα αυξήθηκαν σε 4,65 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο, σηματοδοτώντας τη δεύτερη ισχυρότερη περίοδο μετά την κατάρρευση του FTX στα τέλη του 2022, η οποία είχε μειώσει σημαντικά την όρεξη των επενδυτών για τον τομέα. Ο επικεφαλής της έρευνας της Galaxy Digital, Alex Thorn, σημείωσε σε έκθεσή του τη Δευτέρα ότι ο όγκος της χρηματοδότησης αυξήθηκε κατά 290% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, καθιστώντας το γ' τρίμηνο την πιο πολυσύχναστη περίοδο από τα 4,8 δισ. δολάρια του α' τριμήνου.

Όπως είπε, "παρά το γεγονός ότι παραμένει κάτω από τα επίπεδα της ανοδικής αγοράς του 2021-2022, η δραστηριότητα των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων παραμένει ενεργή και υγιής συνολικά. Τομείς όπως τα stablecoins, AI, blockchain infrastructure, και trading συνεχίζουν να προσελκύουν συμφωνίες και δολάρια, ενώ η δραστηριότητα προ-σποράς παραμένει συνεπής". Η έξαρση της δραστηριότητας έρχεται μετά από μια παρατεταμένη επιβράδυνση στις χορηγήσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων κρυπτονομισμάτων μετά την αποκάλυψη της μεγάλης κλίμακας απάτης της FTX και της επακόλουθης πτώχευσης.

Το κεφάλαιο συγκεντρώθηκε σε λίγες μεγάλες συμφωνίες

Σε όλο το τρίμηνο, καταγράφηκαν 414 επιχειρηματικές συμφωνίες, αν και μόνο επτά αντιπροσώπευαν το ήμισυ του συνόλου των κεφαλαίων που αντλήθηκαν. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η αύξηση 1 δισ. δολαρίων από την εταιρεία fintech Revolut, 500 εκατ. δολάρια για την Kraken και 250 εκατ. δολάρια για την αμερικανική τράπεζα Erebor με επίκεντρο την κρυπτογράφηση.

Οι πιο ώριμες εταιρείες που ιδρύθηκαν γύρω στο 2018 κατέλαβαν το μεγαλύτερο μέρος της συνολικής χρηματοδότησης, ενώ ο μεγαλύτερος αριθμός συμφωνιών αφορούσε εταιρείες που ιδρύθηκαν το 2024. Ο Thorn υπογράμμισε τη μετατόπιση της δυναμικής των πρώιμων σταδίων, δηλώνοντας: "Ο αριθμός των συμφωνιών πριν από τη σπορά ως ποσοστό έχει σταθερά πτωτική τάση, καθώς ο συνολικός κλάδος έχει ωριμάσει". Με τις παραδοσιακές επιχειρήσεις να υιοθετούν την κρυπτογράφηση και πολλές χρηματοδοτούμενες νεοφυείς επιχειρήσεις να βρίσκουν την κατάλληλη αγορά, είπε ότι είναι όλο και πιο πιθανό "να έχει περάσει η χρυσή εποχή των επενδύσεων επιχειρηματικού κινδύνου στην κρυπτογράφηση πριν από την σπορά."

ETFs και treasuries ανταγωνίζονται με τις κατανομές VC

Ιστορικά, η δραστηριότητα επιχειρηματικού κινδύνου κινήθηκε σε στενή ευθυγράμμιση με τις τιμές των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων, ιδίως κατά τη διάρκεια των ανοδικών κύκλων του 2017 και του 2021. Ο Thorn σημείωσε ότι αυτή η σχέση έχει αποδυναμωθεί τα τελευταία δύο χρόνια, με τις τιμές να αυξάνονται, ενώ η ανάπτυξη venture παρέμεινε υποτονική. Ο ίδιος απέδωσε τη στασιμότητα σε διάφορους παράγοντες: εξασθένηση του ενθουσιασμού για τομείς που κάποτε ήταν σε τάση, όπως το gaming, τα NFTs και το Web3, έντονος ανταγωνισμός από τις νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης και υψηλότερα επιτόκια που μειώνουν την όρεξη για επενδύσεις σε πρώιμο στάδιο.

Ένας άλλος παράγοντας μπορεί να είναι η άνοδος των spot cryptocurrency ETFs και των θησαυροφυλακίων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Μεγάλα ιδρύματα - συνταξιοδοτικά ταμεία, αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου και άλλοι διαθέτες - χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο αυτά τα ρευστά οχήματα για να αποκτήσουν έκθεση αντί να επενδύσουν σε εταιρείες αρχικών σταδίων. Όπως δήλωσε ο Thorn, ορισμένα ιδρύματα "μπορεί να αποκτούν έκθεση στον τομέα μέσω αυτών των μεγάλων, ρευστών οχημάτων αντί να στραφούν σε επενδύσεις VC σε πρώιμο στάδιο."

Οι μακροοικονομικές συνθήκες εξακολουθούν να περιορίζουν τους διαθέτες, αλλά ο Thorn πιστεύει ότι οι επερχόμενες ρυθμιστικές αλλαγές θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν το ενδιαφέρον για τις ευκαιρίες επιχειρηματικών συμμετοχών κρυπτογράφησης.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες κατέχουν την πρώτη θέση στην παγκόσμια δραστηριότητα VC

Σχεδόν το ήμισυ (47%) του συνόλου των κεφαλαίων που αναπτύχθηκαν το γ' τρίμηνο κατευθύνθηκε σε αμερικανικές επιχειρήσεις.εταιρείες με έδρα τις ΗΠΑ, με το Ηνωμένο Βασίλειο να ακολουθεί με 28% και τη Σιγκαπούρη με 3,8%. Οι Η.Π.Α. ηγήθηκαν επίσης στον αριθμό των συμφωνιών, αντιπροσωπεύοντας το 40% του συνόλου, με τη Σιγκαπούρη και το Ηνωμένο Βασίλειο να ακολουθούν.

Παρά τις ρυθμιστικές προκλήσεις των τελευταίων ετών, οι Η.Π.Α. κυριαρχούν ιστορικά στη δραστηριότητα των κρυπτογραφικών επιχειρήσεων και η Thorn αναμένει ότι η θέση αυτή θα ενισχυθεί υπό την πιο υποστηρικτική προς την κρυπτογράφηση κυβέρνηση Trump. Ο ίδιος σημείωσε: "Αναμένουμε ότι η κυριαρχία των ΗΠΑ θα αυξηθεί, ιδίως τώρα που ο νόμος GENIUS είναι νόμος και ειδικά αν το Κογκρέσο μπορέσει να περάσει ένα νομοσχέδιο για τη δομή της αγοράς κρυπτογράφησης, το οποίο θα δελεάσει περαιτέρω τις παραδοσιακές αμερικανικές εταιρείες χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών να εισέλθουν σοβαρά στον χώρο."

Πηγές:

https://cointelegraph.com/news/blockchain-venture-funding-rebounds-q3-crypto-startups-2024

https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-blockchain-venture-capital-q3