Η κεντρική εποπτεία απειλεί την ευρωπαϊκή αγορά κρυπτογράφησης

Η Ευρωπαϊκή Ένωση προετοιμάζει μια προσπάθεια για το τέλος του έτους, προκειμένου να επεκτείνει τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις και να αυστηροποιήσει την εποπτεία των αγορών, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτογράφων. Το σχέδιο θα παραχωρήσει περισσότερες εξουσίες στον εποπτικό φορέα της ΕΕ Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ), δήλωσε η Επίτροπος για τις Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες Μαρία Λουίς Αλμπουκέρκε κατά τη διάρκεια ομιλίας της στο Eurofi Forum στην Κοπεγχάγη.

"Εξετάζουμε την πιθανή κεντρική εποπτεία ορισμένων υποδομών της αγοράς, όπως οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι, τα κεντρικά αποθετήρια τίτλων και οι τόποι διαπραγμάτευσης", δήλωσε η Albuquerque. Υπογράμμισε επίσης το δυνητικό όφελος της μεγαλύτερης συγκεντρωτικής εποπτείας για τους ταχέως εξελισσόμενους τομείς "όπου οι εποπτικές ικανότητες πρέπει να είναι στο ύψος των περιστάσεων, όπως οι πάροχοι υπηρεσιών κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων." [1]

Πρωτοβουλία της ΕΕ για την Ένωση Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων

Με την ονομασία Ένωση Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων της ΕΕ, η πρωτοβουλία παρουσιάζεται ως μακροπρόθεσμο σχέδιο για την κινητοποίηση του πλούτου των νοικοκυριών και την ενίσχυση της χρηματοπιστωτικής αυτονομίας της Ευρώπης μέσω της ενοποίησης των κατακερματισμένων αγορών και της επέκτασης της συμμετοχής των ιδιωτών.

Το σχέδιο αντανακλά ορισμένες συστάσεις της λεγόμενης έκθεσης Draghi. [2] Ο πρώην πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι τόνισε την ανάγκη ισχυρότερης ολοκλήρωσης της κεφαλαιαγοράς της ΕΕ. Σύμφωνα με τον Ντράγκι, μια ενιαία κεφαλαιαγορά θα μπορούσε να ενισχύσει τις επενδύσεις σε νεοφυείς επιχειρήσεις και επιχειρηματικά κεφάλαια ως βασικούς μοχλούς ανάπτυξης της παραγωγικότητας.

Συνεργασία με τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές

Ο Αλμπουκέρκι απέρριψε τις ανησυχίες ότι η μεταβίβαση αρμοδιοτήτων στην ESMA θα αποδυναμώσει τις εθνικές αρχές χρηματοπιστωτικών αγορών στα κράτη μέλη της ΕΕ. "Επιτρέψτε μου να είμαι σαφής, η μεταβίβαση της εποπτείας στην ΕΑΚΑΑ δεν θα παραγκωνίσει τις εθνικές αρχές- αντίθετα, θα συνεπάγεται αποτελεσματική συνεργασία με τις εθνικές αρχές, προς το συμφέρον της διασφάλισης καλύτερης εποπτείας και πιο τεκμηριωμένης λήψης αποφάσεων", δήλωσε.

Πρόσθεσε ότι η ΕΕ μπορεί να αξιοποιήσει διάφορα υφιστάμενα μοντέλα κεντρικής εποπτείας. "Όπως κάθε μεγάλη μεταρρύθμιση, η οικοδόμηση μιας πραγματικής Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων απαιτεί συλλογική πεποίθηση και συμμετοχή από κάθε γωνιά της Ένωσης", σημείωσε ο Albuquerque.

Ρύθμιση της κρυπτογράφησης και πλαίσιο MiCA

Η πρωτοβουλία έρχεται μόλις λίγες ημέρες αφότου η Γαλλία, η Ιταλία και η Αυστρία προειδοποίησαν για πιθανό μπλοκάρισμα αδειών που έχουν λάβει έμποροι και πάροχοι κρυπτογράφησης σε άλλες χώρες της ΕΕ. Σε ένα κοινό έγγραφο, οι τρεις εθνικοί παρατηρητές δήλωσαν ότι το ισχύον σύστημα έχει αποκαλύψει "σημαντικές διαφορές" στον τρόπο με τον οποίο κάθε χώρα εποπτεύει τις εταιρείες, επιτρέποντας στις επιχειρήσεις να επωφελούνται από τις κανονιστικές αποκλίσεις. [3]

Σύμφωνα με το Bloomberg, εκπρόσωπος της ESMA επιβεβαίωσε ότι η ρυθμιστική αρχή "εργάζεται εντατικά για τη διασφάλιση της σύγκλισης στην αδειοδότηση και την εποπτεία των παρόχων κρυπτογράφησης της ΕΕ". Η ESMA είχε ήδη δηλώσει σε έγγραφό της πέρυσι ότι ήταν "μια καλή στιγμή να επανεξετάσουμε σε ποιους τομείς θα είχε νόημα να υπάρχει περισσότερη εποπτεία σε επίπεδο ΕΕ."

Σύμφωνα με την οδηγία MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), η οποία τέθηκε σε ισχύ για τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων τον Δεκέμβριο του 2024, οι εταιρείες που έχουν λάβει άδεια λειτουργίας σε ένα κράτος μέλος της ΕΕ μπορούν να χρησιμοποιούν την άδεια αυτή ως "διαβατήριο" για να λειτουργούν σε ολόκληρο το μπλοκ των 27 χωρών.

Πηγές:

[1] https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/speech_25_2134

[2] https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

[3] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-15/regulators-call-for-better-eu-coordination-in-crypto-supervision