Η Ινδία εγκαινιάζει πιλοτικό πρόγραμμα για τα tokenized ομόλογα

Η ρυθμιστική αρχή κεφαλαιαγοράς και η κεντρική τράπεζα της Ινδίας ξεκίνησαν ένα πιλοτικό πρόγραμμα για εταιρικά ομόλογα σε μορφή token, στο πλαίσιο του οποίου τρεις εταιρείες συγκέντρωσαν συνολικά 10,25 δισεκατομμύρια ρουπίες, ή περίπου 107 εκατομμύρια δολάρια, μέσω της νέας υποδομής.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Ινδίας (SEBI) ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι το σύστημα Demat 2.0 επιτρέπει την έκδοση και τη διακράτηση εταιρικών ομολόγων ως ψηφιακών token σε ένα κατανεμημένο καθολικό που λειτουργεί από τα νόμιμα αποθετήρια της χώρας. Η πλατφόρμα συνδέεται με το ψηφιακό νόμισμα χονδρικής της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας (RBI) (CBDC) μέσω της Ενιαίας Διεπαφής Αγοράς (Unified Market Interface).

Τρεις εταιρείες συμμετέχουν στο πιλοτικό πρόγραμμα ομολόγων με τη μορφή token

Ο δημόσιος δανειστής REC ολοκλήρωσε την πρώτη έκδοση τη Δευτέρα, συγκεντρώνοντας 5 δισεκατομμύρια ρουπίες από 18 επενδυτές. Ο τεχνολογικός όμιλος Larsen & Toubro (L&T) ακολούθησε την Τετάρτη, συγκεντρώνοντας άλλα 5 δισεκατομμύρια ρουπίες από τέσσερις επενδυτές, ενώ ο μη τραπεζικός δανειστής IIFL εξέδωσε ομόλογα αξίας 250 εκατομμυρίων ρουπιών σε έναν μόνο επενδυτή την ίδια ημέρα.

Σύμφωνα με την SEBI, η νέα υποδομή επιτρέπει στους εκδότες να λαμβάνουν τα κεφάλαια την ίδια ημέρα που πραγματοποιείται η υποβολή προσφορών, σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο διακανονισμού που ήταν δύο έως τρεις ημέρες. Ο «ατομικός» διακανονισμός εξαλείφει το χρονικό κενό μεταξύ της μεταφοράς κεφαλαίων και των ομολόγων, ενώ τα έξυπνα συμβόλαια μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αυτοματοποίηση διαδικασιών όπως οι πληρωμές τόκων και εξαγοράς.

Η πιλοτική εφαρμογή επεκτείνεται πέρα από τα αρχικά σχέδια

Η έναρξη της εφαρμογής είναι ευρύτερη από ό,τι αρχικά αναμενόταν. Τον Αύγουστο, αναφορές έδειχναν ότι η Ινδία σχεδίαζε να δοκιμάσει εταιρικά ομόλογα σε μορφή token μέσω έκδοσης REC αξίας μικρότερης των 5 δισεκατομμυρίων ρουπιών, με τη συμμετοχή επιλεγμένης ομάδας επενδυτών. Η πρώτη φάση τελικά επεκτάθηκε ώστε να συμπεριλάβει τις εταιρείες L&T και IIFL, αυξάνοντας τη συνολική έκδοση σε ποσό υπερδιπλάσιο από αυτό που αρχικά αναμενόταν μόνο από την έκδοση REC.

Οι εκδόσεις στο πλαίσιο της πρώτης φάσης βρίσκονται ακόμη σε εξέλιξη. Η SEBI ανέφερε ότι στα μελλοντικά στάδια αναμένεται να εισαχθεί η δευτερογενής διαπραγμάτευση μέσω υφιστάμενων πλατφορμών αιτήματος προσφοράς τιμών και, τελικά, να παρασχεθεί πρόσβαση σε ιδιώτες επενδυτές. Τα αποτελέσματα του πιλοτικού προγράμματος θα συμβάλουν στον προσδιορισμό του τρόπου με τον οποίο θα μπορούσε να επεκταθεί περαιτέρω το σύστημα.

Οι διακανονισμοί των τοκενισμένων ομολόγων πραγματοποιούνται μέσω χονδρικού CBDC

Οι επενδυτές μπορούν να κατέχουν τοκενισμένα ομόλογα στους υπάρχοντες λογαριασμούς Demat τους, πράγμα που σημαίνει ότι δεν χρειάζεται να δημιουργήσουν ξεχωριστούς λογαριασμούς ούτε να υποβληθούν σε επιπλέον ελέγχους «Know-Your-Customer». Οι συμμετέχοντες πρέπει, ωστόσο, να ενεργοποιήσουν το Demat 2.0 μέσω του αποθετηρίου τους και να διατηρούν ένα πορτοφόλι χονδρικού CBDC σε συμμετέχουσα τράπεζα για τον διακανονισμό.

Η SEBI ανέφερε ότι η Ινδία είναι η πρώτη χώρα που συνδυάζει ομόλογα εκδοθέντα εγγενώς με βάση την τεχνολογία κατανεμημένου καθολικού, μητρώα ιδιοκτησίας που τηρούνται από νόμιμους αποθετητές και διακανονισμό βασισμένο σε CBDC εντός της υπάρχουσας ρυθμιζόμενης υποδομής της αγοράς. Η ρυθμιστική αρχή τόνισε επίσης ότι η tokenization δεν μεταβάλλει το νομικό καθεστώς των ομολόγων, τις υποχρεώσεις αποπληρωμής των εκδοτών ή τις προστασίες που παρέχονται στους επενδυτές.

Πηγές:

https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/sep-2026/successful-launch-of-demat-2-0-pilot-project-for-tokenised-corporate-bonds_104418.html

https://cointelegraph.com/news/india-launches-tokenized-bond-pilot-with-107m-issued