Η Γαλλία πιέζει για αυστηρότερη εποπτεία κρυπτογράφησης της ΕΕ
BITmarkets Team
Oct 10, 2025
Η αγορά κρυπτογράφησης της Ευρώπης ενδέχεται να αντιμετωπίσει αυστηρότερη ρύθμιση τους επόμενους μήνες. Ο François Villeroy de Galhau, διοικητής της γαλλικής κεντρικής τράπεζας, προέτρεψε την ΕΕ να παραχωρήσει εποπτικές εξουσίες επί των μεγάλων εταιρειών κρυπτογράφησης στην Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA). Υποστηρίζει ότι απαιτείται ενιαία εποπτεία για να αποτραπεί η επιλογή από τις εταιρείες χωρών με τους πιο χαλαρούς κανόνες. Προειδοποίησε επίσης ότι οι ισχύοντες κανονισμοί για το stablecoin περιέχουν κενά που θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν το ευρώ μακροπρόθεσμα.
Η κατακερματισμένη εποπτεία αποτελεί κίνδυνο
Στην παρούσα φάση, οι εταιρείες κρυπτογράφησης στην ΕΕ ρυθμίζονται από τις εθνικές αρχές. Στην πράξη, ορισμένες χώρες επιβάλλουν αυστηρή εποπτεία, ενώ άλλες είναι πολύ πιο επιεικείς. Ο Villeroy de Galhau σημείωσε ότι η προσέγγιση αυτή οδηγεί σε ανισότητα της αγοράς και επιτρέπει το ρυθμιστικό αρμπιτράζ - οι εταιρείες μπορούν να επιλέξουν την ευκολότερη δικαιοδοσία για την αδειοδότηση και στη συνέχεια να επεκταθούν σε όλη την ενιαία αγορά της ΕΕ.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η εποπτεία θα πρέπει να μεταφερθεί στην ESMA για να διασφαλιστεί η συνεπής και δίκαιη επιβολή σε όλα τα κράτη μέλη. Η κίνηση αυτή αποτελεί μέρος του ευρύτερου σχεδίου της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για τη μετατόπιση της εποπτείας επιλεγμένων χρηματοπιστωτικών τομέων, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων, από το εθνικό στο επίπεδο της ΕΕ.
Τα σταθερά νομίσματα θεωρούνται απειλή για το ευρώ
Στην ομιλία του στο Παρίσι, ο Villeroy επικεντρώθηκε επίσης στα σταθερά νομίσματα, ιδίως εκείνα που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο ΗΠΑ. Το ισχύον πλαίσιο MiCA (Markets in Crypto-Assets) επιτρέπει πολλαπλούς εκδότες του ίδιου stablecoin, ακόμη και εκτός ΕΕ, και δεν απαιτεί πλήρη αποθεματικά. Χαρακτήρισε αυτό ως "ρυθμιστική αδυναμία" που θα μπορούσε να αυξήσει την εξάρτηση της Ευρώπης από ξένους εκδότες και να υπονομεύσει το ευρώ.
Η Γαλλία δεν είναι η μόνη με τις ανησυχίες της. Τόσο η κεντρική τράπεζα της Ιταλίας όσο και το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου (ESRB) έχουν προειδοποιήσει για τους κινδύνους μιας τέτοιας ρύθμισης, προτείνοντας να απαγορευτεί εντελώς η έκδοση stablecoins από χώρες εκτός της ΕΕ. Αν και η συμβουλή του ESRB δεν είναι νομικά δεσμευτική, προσθέτει πίεση στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αυστηροποιήσουν τους κανόνες για τα stablecoin.
Η MiCA στοχεύει στην ενότητα αλλά εξακολουθεί να έχει κενά
Η MiCA έχει σχεδιαστεί για να δημιουργήσει ένα ενιαίο ρυθμιστικό πλαίσιο για τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία σε ολόκληρη την ΕΕ, διευκολύνοντας τις εταιρείες να λειτουργούν με μία άδεια ("διαβατήριο") σε όλο το μπλοκ. Ωστόσο, αυτό το πλεονέκτημα αποκαλύπτει και αδυναμίες: αν η ρύθμιση μιας χώρας είναι υπερβολικά ήπια, ολόκληρη η αγορά της ΕΕ μπορεί να υπονομευθεί.
Αυτό το ζήτημα έχει ήδη ανακύψει. Η ESMA επέκρινε πρόσφατα τη Μάλτα για τη χαλαρή διαδικασία αδειοδότησής της και η γαλλική AMF προειδοποίησε ότι οι συνεχιζόμενες ρυθμιστικές διαφορές θα μπορούσαν να θέσουν υπό αμφισβήτηση την εγκυρότητα του διαβατηρίου της ΕΕ.
Η πρόεδρος της ESMA Verena Ross υποστηρίζει την ιδέα, λέγοντας ότι η κεντρική εποπτεία θα καταστήσει την ευρωπαϊκή αγορά κρυπτογράφησης ισχυρότερη, πιο ανταγωνιστική και ασφαλέστερη.
Πηγές:
https://cointelegraph.com/news/european-union-stablecoin-ban-report
https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea
https://cointelegraph.com/news/bank-france-esma-mica-stablecoin-rules
Σχετικά Άρθρα
Η αγορά κρυπτονομισμάτων και παραδοσιακών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών αυξάνεται στα 6,5 δισεκατομμύρια δολάρια
Η Emirates εισάγει πληρωμές με κρυπτονομίσματα για τους πελάτες της στα ΗΑΕ
