Η Ελβετία πλησιάζει στην έκδοση Stablecoins
BITmarkets Team
Nov 07, 2025
Η Ελβετία επιδιώκει εδώ και καιρό να προβάλλει την χρηματοπιστωτική σταθερότητα - το ουδέτερο ασφαλές καταφύγιο, το υγιές χρήμα, το θησαυροφυλάκιο. Τώρα θέλει να εμφιαλώσει αυτή τη φήμη σε ψηφιακή μορφή. Η κυβέρνηση έχει ξεκινήσει διαβούλευση σχετικά με την άδεια έκδοσης σταθερών νομισμάτων στη χώρα.
Η Ελβετία έχει ξεκινήσει μια σημαντική ρυθμιστική διαβούλευση σχετικά με τα σταθερά νομίσματα για να δημιουργήσει ένα σαφές και ασφαλές περιβάλλον για τις ψηφιακές πληρωμές. Η ανακοίνωση των ελβετικών ρυθμιστικών αρχών εισάγει μια νέα κατηγορία αδειοδότησης υπό το έμβλημα της FINMA (Ελβετική Εποπτική Αρχή Χρηματοοικονομικών Αγορών) για τους εκδότες των "σταθερών σε αξία tokens με βάση το Blockchain", όπως τα αποκαλούν.
Αυτό είναι το μεγαλύτερο βήμα που έχει κάνει μέχρι στιγμής η Ελβετία προς την ενσωμάτωση των stablecoins στο χρηματοπιστωτικό της σύστημα, το οποίο θα μπορούσε να δει περισσότερα από 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε δραστηριότητα στην αγορά. Η διαβούλευση καλεί το κοινό και τον κλάδο να ανατροφοδοτήσουν τον τρόπο με τον οποίο τα συστήματα πληρωμών που βασίζονται σε αυτά τα tokens θα πρέπει να αλληλεπιδρούν με τα υφιστάμενα ρυθμιστικά πλαίσια.
Εξισορρόπηση της καινοτομίας με τις χρηματοοικονομικές εγγυήσεις
Σύμφωνα με τους προτεινόμενους κανόνες, οι εκδότες των σταθερών νομισμάτων θα πρέπει να πληρούν αυστηρές απαιτήσεις όσον αφορά τη διαφάνεια και τη διαχείριση αποθεμάτων. Τα εκδιδόμενα μάρκες θα πρέπει να υποστηρίζονται πλήρως από περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας. Τα αποθέματα πρέπει να διατηρούνται χωριστά από άλλα περιουσιακά στοιχεία για την προστασία των επενδυτών. Οι εκδότες θα χρειαστούν μια εγκεκριμένη από τη FINMA λευκή βίβλο που θα εξηγεί με σαφήνεια το έργο, τη χρηματοοικονομική του δομή και τις διασφαλίσεις που εφαρμόζονται. Θα πρέπει επίσης να ενημερώνουν τη FINMA 60 ημέρες πριν από την έναρξη κυκλοφορίας ενός stablecoin και να διασφαλίζουν ότι όποιος κατέχει το token μπορεί να το εξαργυρώσει στην ονομαστική του αξία ανά πάσα στιγμή.
Τα ξένα stablecoins που πωλούνται στην Ελβετία θα ταξινομούνται ως κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία και όχι ως μέσα πληρωμής. Οι υπεράκτιοι εκδότες δεν θα υποχρεούνται να δημιουργήσουν παρουσία στην Ελβετία ή να διπλασιάσουν τα αποθεματικά τους εκεί, εκτός εάν εκδίδουν απευθείας tokens σε άτομα στη χώρα.
Εμπειρογνώμονες του κλάδου πιστεύουν ότι η Ελβετία τοποθετείται για να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην παγκόσμια ψηφιακή χρηματοδότηση. Υποστηρίζουν ότι αυτό το πλαίσιο θα μπορούσε να αλλάξει το παιχνίδι για τη δημιουργία αγορών σε ποσοτιμοποιημένα περιουσιακά στοιχεία και ομόλογα, υποστηριζόμενα από μηχανισμούς cash-on-chain.
Κάποιοι πιστεύουν επίσης ότι τα stablecoins θα μπορούσαν να συμβάλουν στο να γίνει το ελβετικό φράγκο ακόμη πιο σταθερό και ελκυστικό για τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο, ενισχύοντας τη μακρόχρονη φήμη της Ελβετίας ως υπεύθυνου και συνετού χρηματοπιστωτικού φορέα.
Ένα ευρύτερο φιλοσοφικό ερώτημα παραμένει: μπορεί η Ελβετία να αναπαράγει το καθοριστικό προϊόν της -την εμπιστοσύνη- σε μια εποχή που καθοδηγείται από τον κώδικα, το Blockchain και την αποκέντρωση; Αν το πετύχει, η χώρα θα μπορούσε να επεκτείνει τη χρηματοοικονομική της σημασία βαθιά στην ψηφιακή εποχή. Αν κάνει λάθος, ένας βασικός εθνικός κλάδος κινδυνεύει να υπονομευθεί από έναν κόσμο του συμβολαιοποιημένου ανταγωνισμού.
Η διαβούλευση θα παραμείνει ανοικτή έως τον Φεβρουάριο του 2026, μετά την οποία η κυβέρνηση αναμένεται να οριστικοποιήσει και να εφαρμόσει τους νέους νόμους.
Πηγές:
https://www.news.admin.ch/en/newnsb/x4TMWQ1SWofNoFx7XyHhY
https://www.ft.com/content/636531c8-89e9-489d-8de8-84ce43128955
