Η ΕΕ σχεδιάζει ενιαία εποπτεία για την κρυπτογράφηση και τις μετοχές

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή παρουσίασε σχέδιο για τη θέσπιση ενιαίας εποπτείας επί των χρηματιστηρίων μετοχών, εταιρειών κρυπτονομισμάτων και οίκων εκκαθάρισης που λειτουργούν εντός της ΕΕ. Αυτό θα μπορούσε να είναι το πρώτο βήμα προς τη δημιουργία μιας ενιαίας ευρωπαϊκής κεφαλαιαγοράς, στόχος που περιγράφεται από τον Mario Draghi στην επιδραστική έκθεση Draghi. Μπορεί επίσης να σηματοδοτήσει την αρχή του τέλους για τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές που εποπτεύουν τις αγορές περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης εντός της ΕΕ.

Η ESMA επιδιώκει αποτελεσματικότητα και ενιαία εποπτεία

Η Verena Ross, πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA), δήλωσε στους Financial Times ότι σύμφωνα με το σχέδιο πρότασης της Επιτροπής, η ρύθμιση αρκετών τομέων των χρηματοπιστωτικών αγορών της ΕΕ θα μπορούσε να μεταφερθεί από τις εθνικές αρχές στην ESMA.

Σύμφωνα με τον Ρος, μια τέτοια αλλαγή θα οδηγούσε την Ευρώπη προς "μια πιο ολοκληρωμένη και παγκοσμίως ανταγωνιστική κεφαλαιαγορά". Η πρωτοβουλία αποσκοπεί στην αντιμετώπιση του κατακερματισμού της αγοράς και στην ενίσχυση της θέσης της ΕΕ ως ενιαίου χρηματοπιστωτικού μπλοκ.

Αρχικά, η ΕΕ σχεδίαζε να καταστήσει την ESMA την κύρια εποπτική αρχή των παρόχων υπηρεσιών κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο του κανονισμού ορόσημο Αγορές κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων (MiCA) που τέθηκε σε ισχύ στο τέλος του 2024. Ωστόσο, οι ανησυχίες σχετικά με την ικανότητα της ESMA να διαχειριστεί μια τέτοια εποπτεία οδήγησαν τις εθνικές αρχές να διατηρήσουν τον έλεγχο της ταχέως αναπτυσσόμενης αγοράς κρυπτογράφησης.

Ο Ross υποστηρίζει ότι αυτό το κατακερματισμένο μοντέλο έχει δημιουργήσει αναποτελεσματικότητα. "Ενώ κάνουμε πολλή δουλειά για την ευθυγράμμιση της εφαρμογής της MiCA, είναι σαφές ότι απαιτεί σημαντική προσπάθεια τόσο από την ΕΑΚΑΑ όσο και από τις εθνικές εποπτικές αρχές", δήλωσε. Η ανάπτυξη τεχνογνωσίας σε 27 εθνικούς φορείς, πρόσθεσε, "θα μπορούσε να είχε γίνει πολύ πιο αποτελεσματικά κάποτε σε ευρωπαϊκό επίπεδο."

Ακολουθώντας τις συστάσεις του Ντράγκι, η αρχή με έδρα το Παρίσι έχει ήδη αποκτήσει νέες εξουσίες. Από το επόμενο έτος, η ESMA θα εποπτεύει τους παρόχους ενοποιημένων ταινιών - βάσεις δεδομένων με δεδομένα σε πραγματικό χρόνο σχετικά με τις τιμές μετοχών και ομολόγων - καθώς και τους οργανισμούς που παρέχουν ESG (περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβέρνησης) αξιολογήσεις.

Ο Επίτροπος της ΕΕ για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες Maria Luís Albuquerque επιβεβαίωσε τον περασμένο μήνα ότι η Επιτροπή "εξετάζει πρόταση για τη μεταφορά εποπτικών εξουσιών στην ESMA για τις σημαντικότερες διασυνοριακές οντότητες", συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων μετοχών,  εταιρειών κρυπτογράφησης και κεντρικών αντισυμβαλλομένων.

Τα μικρότερα κράτη της ΕΕ φοβούνται την απώλεια ελέγχου

Πάντως, τα μικρότερα κράτη της ΕΕ αντιστέκονται στην κίνηση αυτή. Ο Claude Marx, επικεφαλής της χρηματοπιστωτικής ρυθμιστικής αρχής του Λουξεμβούργου, προειδοποίησε ότι η μετατροπή της ESMA σε κεντρική αρχή για όλα τα επενδυτικά κεφάλαια της ΕΕ θα δημιουργήσει ένα "τέρας". Ομοίως, Η Μάλτα έχει εκφράσει έντονη αντίθεση στην επέκταση των εξουσιών της ESMA.

Η ESMA ιδρύθηκε το 2011 και σχεδιάστηκε για να εναρμονίσει τους χρηματοοικονομικούς κανόνες σε όλο το μπλοκ. Στην έκθεσή του, ο Mario Draghi πρότεινε τη μετατροπή της ESMA σε έναν θεσμό παρόμοιο με την Αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) - έναν βασικό πυλώνα στις προσπάθειες της Ευρώπης να καλύψει το χάσμα παραγωγικότητας και καινοτομίας με τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Πηγές:

https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea

https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

https://europa.eu/newsroom/ecpc-failover/pdf/speech-25-2134_en.pdf