EBA: Δεν χρειάζονται επιπλέον κανόνες για τα Stablecoins

Η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (ΕΑΤ) δήλωσε ότι η ισχύουσα οδηγία MiCA (Markets in Crypto Assets) της Ευρωπαϊκής Ένωσης περιέχει ήδη επαρκείς διασφαλίσεις έναντι των κινδύνων που συνδέονται με τα stablecoins. Το σχόλιο έρχεται μετά την προειδοποίηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ότι τα tokens θα μπορούσαν να αποτελέσουν απειλή για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Τόσο η ΕΚΤ όσο και το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου (ΕΣΣΚ) κάλεσαν πρόσφατα την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να εξετάσει το ενδεχόμενο απαγόρευσης του λεγόμενου μοντέλου πολλαπλών εκδόσεων, βάσει του οποίου οι παγκόσμιοι εκδότες stablecoin αντιμετωπίζουν τα tokens που κυκλοφορούν εντός της ΕΕ ως ανταλλάξιμα με εκείνα που εκδίδονται εκτός αυτής.

Το ESRB, υπό την προεδρία της Προέδρου της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, προειδοποίησε σε έκθεσή του ότι ένα ξαφνικό κύμα εξαγορών από κατόχους εκτός ΕΕ θα μπορούσε να "ενισχύσει τις τρεξίματα εντός του μπλοκ". Απαντώντας σε αυτές τις ανησυχίες, εκπρόσωπος της ΕΑΤ δήλωσε ότι η έκθεση αντικατοπτρίζει σωστά τους "εγγενείς κινδύνους που σχετίζονται με πιθανά μαζικά αιτήματα εξαγοράς", αλλά η σοβαρότητά τους εξαρτάται από το επιχειρηματικό μοντέλο και την κλίμακα του κάθε stablecoin.

"Με βάση αυτά τα στοιχεία, θα πρέπει να θεσπιστούν οι απαραίτητες διασφαλίσεις που ακολουθούν την MiCA για τον μετριασμό του κινδύνου", πρόσθεσε ο εκπρόσωπος.

Η ΕΑΤ σημείωσε επίσης ότι αναμένει διευκρινίσεις από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή σχετικά με το κατά πόσον η πολλαπλή έκδοση επιτρέπεται στο πλαίσιο του MiCA.

Οι εκδότες των stablecoins - κρυπτονομισμάτων συνδεδεμένων με fiat νομίσματα, συνήθως το δολάριο ΗΠΑ - δηλώνουν ότι διατηρούν αντίστοιχα αποθέματα για να διασφαλίσουν την εξαργύρωση στην ονομαστική αξία.

Σύμφωνα με το MiCA, το οποίο άρχισε να εφαρμόζεται νωρίτερα φέτος και θα εφαρμοστεί πλήρως έως το 2026, οι εκδότες stablecoin πρέπει:

• να διατηρούν επαρκές αποθεματικό;

• να πληρούν τις υποχρεώσεις διαφάνειας;

• και να υπόκεινται σε ρυθμιστική εποπτεία από τις εθνικές αρχές.

Τα μεγαλύτερα σταθερά νομίσματα θα τεθούν υπό την άμεση εποπτεία της EBA.Αν και εξακολουθούν να αποτελούν ένα σχετικά μικρό μέρος του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, τα σταθερά νομίσματα επεκτείνονται με ταχείς ρυθμούς, με επικεφαλής σημαντικούς παίκτες όπως το Tether, με έδρα το Ελ Σαλβαδόρ, και το USDC της Circle. Το ευρω-ρυθμιζόμενο USDC stablecoin της Circle έχει επί του παρόντος σε κυκλοφορία περίπου 75 δισεκατομμύρια δολάρια, καθιστώντας το το μεγαλύτερο token του είδους του που ρυθμίζεται από την ΕΕ.

"Από άποψη ρευστότητας, οι εκδότες πρέπει να διατηρούν ένα ποσό ρευστών στοιχείων ενεργητικού για να ικανοποιούν πιθανά αιτήματα εξαγοράς. Και αυτό θα πρέπει να λειτουργεί σε παγκόσμιο επίπεδο", δήλωσε ο Luis del Olmo, ανώτερος εμπειρογνώμονας της ΕΑΤ, σε συνέντευξή του στο Reuters.

Σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν τις θέσεις των δύο εθνικών ρυθμιστικών αρχών, και οι δύο συμμερίζονται τις ανησυχίες της ΕΚΤ και του ESRB. Ένας από αυτούς δήλωσε ότι φοβούνται ότι οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να εμποδίσουν τη μεταφορά αποθεματικών στην Ευρώπη κατά τη διάρκεια μεγάλων κυμάτων εξαγοράς. Πάντως, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει δηλώσει ότι δεν βλέπει την ανάγκη για σημαντικές αλλαγές στο MiCA σε αυτό το στάδιο.

Πηγές:

https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/existing-eu-crypto-rules-address-stablecoin-risk-banking-regulator-says-2025-11-12/

https://www.cryptopolitan.com/europe-no-to-revise-crypto-rules-stablecoins/

https://finance.yahoo.com/news/existing-eu-crypto-rules-address-141407332.html