Банката на Англия: Стабилните криптовалути биха могли да укрепят американския долар

Каролин Уилкинс, член на Комитета по финансова политика на Банката на Англия, заяви, че продължаващото разпространение на стабилните криптовалути може да укрепи позицията на американския долар в глобалната финансова система, като същевременно увеличи търсенето на държавен дълг на САЩ.

В речта си в Кралския университет в Белфаст Уилкинс заяви, че деноминираните в долари стабилни криптовалути биха могли да укрепят долара, като опростят трансграничните разплащания, направят активите, обвързани с долара, по-достъпни извън САЩ и увеличат покупките на американски държавни облигации, използвани за обезпечаване на резервите на стабилните криптовалути.

Емитентите на стабилни криптовалути се превръщат в основни купувачи на държавни ценни книжа

Големите емитенти на стабилни криптовалути вече се очертават като значителни притежатели на американски държавен дълг. USDT на Tether и USDC на Circle USDC на Circle заедно притежаваха близо 150 милиарда долара в съкровищни облигации в края на 2025 г. и закупиха приблизително 33 милиарда долара през годината, според данни, цитирани от Уилкинс.

Тя обаче подчерта и потенциалните рискове, свързани с тази нарастваща връзка между стабилните монети и пазара на държавни ценни книжа. Ако стабилните монети достигнат достатъчен мащаб, вълна от големи изкупувания може да наложи на емитентите да продават съкровищни облигации, за да покрият тегленията, което потенциално би увеличило волатилността в периоди, когато пазарът вече е под натиск.

Приемането на стабилните монети продължава да се разширява, като в обращение вече са над 300 милиарда долара. Пазарът остава силно доминиран от активи, обезпечени с долара, които представляват приблизително 98% от стойността на стабилните монети и дават на американската валута това, което Уилкинс описа като „значително предимство на първия играч“.

Великобритания се стреми да разшири стабилните монети, базирани на лирата

Стабилните монети, деноминирани в британски лири, са намерили значително по-малко приложение, въпреки че регулаторните органи във Великобритания предприеха няколко стъпки през тази година, за да подкрепят тяхното развитие. Финансовата регулаторна агенция (FCA) тества потенциални емитенти на стабилни криптовалути чрез специална регулаторна „пясъчна кутия“ и през юни финализира правилата си за емитиране на стабилни криптовалути във Великобритания.

Банката на Англия също продължава да експериментира с цифрови форми на пари, включително с неотдавнашен пилотен проект, който проучва дали стабилните монети и симулиран цифров паунд биха могли да функционират заедно за трансгранични търговски плащания.

Банката на Англия коригира подхода си към стабилните криптовалути

Тези развития идват на фона на по-гъвкавата позиция, която Банката на Англия заема спрямо стабилните криптовалути, след като секторът изрази опасения, че по-ранните предложения биха могли да ограничат иновациите. Тъй като стабилните монети, обезпечени с долара, вече доминират на световния пазар, регулаторните органи във Великобритания все по-активно проучват как регулираните алтернативи, базирани на британската лира, и други форми на дигитални пари биха могли да се впишат във финансовата система на страната.

Източници:

https://www.bankofengland.co.uk/speech/2026/september/carolyn-wilkins-speech-at-queens-university-belfast

https://cointelegraph.com/news/stablecoins-us-dollar-dominance-treasury-demand-boe

https://www.fca.org.uk/publication/policy/ps26-10.pdf