تدفقات الخزانة المشفرة الأبطأ منذ أكتوبر 2024

انخفضت التدفقات الرأسمالية الشهرية إلى شركات الخزانة الرقمية للأصول (DAT) إلى حوالي 555 مليون دولار، وهو أدنى مستوى مسجل منذ أكتوبر 2024، وفقًا لبيانات DefiLlama.

وقد سبقت تلك الفترة الطفرة في أسواق العملات المشفرة التي أعقبت الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024. قبل الانتخابات، انخفضت التدفقات إلى الشركات التي تركز على الخزانة إلى حوالي 32.4 مليون دولار. بعد نتائج الانتخابات وظهور بيئة تنظيمية تعتبر أكثر دعماً للعملات المشفرة، انتعشت التدفقات بشكل حاد، متجاوزة 12.3 مليار دولار، وفقاً لمجموعة البيانات.

ومع ذلك، تراجع الزخم مرة أخرى في عام 2025. وظلت التدفقات الشهرية أقل من 10 مليارات دولار طوال معظم العام قبل أن تنخفض بشكل أكثر وضوحًا بعد أغسطس. وقد حدث هذا التباطؤ خلال فترة صعبة للشركات التي تبني استراتيجياتها المؤسسية حول الاحتفاظ بالأصول الرقمية. وتدهورت ظروف السوق بشكل أكبر بعد انهيار العملات المشفرة في أكتوبر، مما أدى إلى سوق هابطة طويلة الأمد ودفع الأسعار للعودة إلى المستويات التي كانت عليها قبل ارتفاع ما قبل الانتخابات.

تزايد الضغط على شركات الخزانة للتطور

أثار تغير بيئة السوق تساؤلات حول كيفية استمرار نمو الشركات التي تركز على الخزانة. قال باتريك نجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة التكنولوجيا Zeta Network Group، إن القطاع قد يحتاج إلى إعادة النظر في نهجه. قال نجان: "تحتاج خزائن البيتكوين المؤسسية الآن إلى إثبات قدرتها على استخدام الأصول فعليًا، وليس مجرد تخزينها". وجادل بأن الشركات القادرة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية إلى جانب حيازات العملات المشفرة قد تتمتع بميزة على الشركات التي تكتفي بتجميع الأصول الرقمية.

تشمل مصادر الدخل المحتملة المشاركة أو تقديم خدمات التحقق لشبكات إثبات الحصة، وتعدين العملات المشفرة لإثبات العمل، والمشاركة في أسواق الإقراض اللامركزية أو تشغيل أعمال خارج قطاع العملات المشفرة.

ظهور نماذج هجينة مع تجارب الشركات

بدأ بعض المستثمرين في تجربة استراتيجيات هجينة تجمع بين الأصول التقليدية والموجودات الرقمية. على سبيل المثال، قام المستثمر العقاري غرانت كاردون بتوسيع استراتيجيته الاستثمارية في المساكن متعددة العائلات العام الماضي من خلال دمج العقارات مع بيتكوين في أدوات مالية مختلطة على غرار الخزانة.

وفقًا لكاردون، تسمح هذه المقاربة للصندوق بالاستفادة من ارتفاع قيمة العقارات والمزايا الضريبية المرتبطة بملكية العقارات وإيرادات الإيجار التي يمكن توجيهها نحو شراء المزيد من البيتكوين.

"إذا كانت الشركة تعمل فقط بالبيتكوين، فلماذا أستثمر في تلك الشركة؟ العقارات هي أفضل شركة خزينة يمكنك بناؤها لأنها ليست منتجًا اختياريًا — فأنت مضطر لشراء مسكن"، قال.

المصادر:

https://cointelegraph.com/news/crypto-treasury-inflow-slow-october-2024

https://x.com/DefiLlama/status/2028572552675938399

https://defillama.com/digital-asset-treasuries