سوق سندات الخزانة الأمريكية الرمزية يرتفع بمليار دولار في عام 2026

توسع سوق سندات الخزانة الأمريكية الرمزية بأكثر من مليار دولار منذ بداية عام 2026، على الرغم من استمرار تأثير المخاوف الاقتصادية الكلية وارتفاع الدين القومي الأمريكي على معنويات المستثمرين. تمثل سندات الخزانة الأمريكية الرمزية أدوات دين حكومية مهيكلة كأصول حقيقية ويتم إصدارها على شبكات البلوك تشين في شكل رمزي. تسمح هذه التمثيلات الرقمية للأدوات المالية التقليدية بالوجود والتداول على السلسلة مع الحفاظ على التعرض لأوراق الخزانة الأساسية. ارتفعت القيمة السوقية لسندات الخزانة الرمزية من 8.9 مليار دولار في بداية العام إلى أكثر من 10.8 مليار دولار في وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لبيانات RWA.xyz. شهد هذا القطاع تسارعًا سريعًا، حيث توسع بنحو خمسين ضعفًا منذ عام 2024، وفقًا لـ Token Terminal. كان أحد المحفزات المهمة وراء هذا النمو هو إطلاق صندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي (BUIDL) التابع لشركة إدارة الأصول BlackRock في مارس 2024، والذي تجاوزت قيمته السوقية منذ ذلك الحين 1.2 مليار دولار.

استمر النمو حتى خلال فترة الركود الأوسع نطاقًا في سوق العملات المشفرة التي بدأت في أكتوبر 2025، إلى جانب ارتفاع مستويات الدين الحكومي واستمرار حالة عدم اليقين المحيطة بالتوقعات الاقتصادية الكلية العالمية لعام 2026. وصلت مؤشرات ثقة المستثمرين، بما في ذلك مؤشر عدم اليقين العالمي، إلى مستويات قياسية في عام 2025، مما يؤكد الصعوبات الاقتصادية التي واجهت اعتماد سندات الخزانة الرمزية.

البنية التحتية المؤسسية تتجه نحو الترميز

في ديسمبر 2025، كشفت شركة Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)، وهي مزود رئيسي للبنية التحتية للمقاصة والتسوية للأسواق المالية العالمية، عن خطط لإدخال خدمة الترميز بدءًا من سندات الخزانة الأمريكية. تشير هذه المبادرة إلى التزام مؤسسي متزايد بالبنية التحتية المالية القائمة على blockchain.

وأشار فرانك لا سالا، الرئيس التنفيذي لشركة DTCC، إلى أنه من المتوقع أن تتوسع المنصة لتتجاوز أدوات الدين الحكومية. وقال لا سالا: "بعد الترميز الرمزي لسندات الخزانة الأمريكية على شبكة كانتون، تتوقع DTCC أن تتبعها صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) والأسهم بعد ذلك بوقت قصير".

بصفتها أكبر غرفة مقاصة في العالم، عالجت DTCC حجم معاملات بلغ حوالي 3.7 كوادريليون دولار في عام 2024، مما يسلط الضوء على الحجم المحتمل الذي يمكن أن تصل إليه الترميز إذا تم دمجها في البنية التحتية الحالية للأسواق المالية.

لماذا تظل سندات الخزانة الأمريكية محورية لنمو الترميز

تعد سندات الخزانة الأمريكية مكونًا أساسيًا في الأسواق المالية العالمية نظرًا لسيولتها العميقة وقبولها على نطاق واسع. غالبًا ما يعتمد المستثمرون المؤسسيون والشركات على أدوات الخزانة قصيرة الأجل، التي تبلغ آجال استحقاقها عادةً سنة واحدة أو أقل، كاحتياطي مكافئ للنقد.

يقول مؤيدو الترميز إن الإصدار المتزايد للديون الحكومية المرمزة قد يولد مصادر دخل إضافية لشبكات البلوك تشين التي تستضيف هذه الأصول، حيث تؤدي زيادة النشاط على السلسلة إلى زيادة رسوم المعاملات والمشاركة في النظام البيئي.

المصادر:

https://www.dtcc.com/news/2025/april/23/dtcc-processes-record-volumes-across-services-amid-market-volatility

https://cointelegraph.com/news/tokenized-us-treasurys-rise-1b-2026

https://fred.stlouisfed.org/series/WUIGLOBALWEIGHTAVG

https://app.rwa.xyz/treasuries