نمو العملات المستقرة قد يؤثر على أسعار الفائدة الأمريكية

قد يسهم ارتفاع الطلب العالمي على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي العملات المستقرةفي خفض أسعار الفائدة، وفقًا لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ستيفن ميران. وفي حديثه في قمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الجمعة، أشار ميران إلى أن العملات المستقرة قد "تضغط باتجاه الهبوط" على سعر الفائدة المحايد - أو r-star - والذي يمثل المستوى الذي لا يحفز الاقتصاد ولا يبطئ من سرعته. واستشهد ميران بأبحاث الاحتياطي الفيدرالي التي تشير إلى أن السوق يمكن أن يتوسع إلى ما يصل إلى 3 تريليون دولار في غضون خمس سنوات. "قد تصبح العملات المستقرة فيلًا بملايين الدولارات في الغرفة بالنسبة لمحافظي البنوك المركزية."

منافسة محتملة للتمويل التقليدي

لقد حذرت الهيئات الدولية، بما في ذلك صندوق النقد الدولي، في وقت سابق من أن العملات المستقرةقد تشكل تحديًا للنظام المالي التقليدي من خلال التنافس المباشر مع المنتجات والخدمات المالية القائمة. كما حثت الجمعيات المصرفية الأمريكية أيضًا الكونجرس على تعزيز الرقابة على العملات المستقرة ذات العائد، محذرة من أن مثل هذه المنتجات يمكن أن تحول العملاء بعيدًا عن البنوك.

التنظيم كمحفز للتبني

وخلال كلمته، سلط ميران الضوء على أهمية قانون GENIUS، واصفًا إياه بأنه خطوة حاسمة نحو إرساء حماية المستهلك والشفافية في قطاع العملات المستقرة. وقال: "على الرغم من أنني أميل إلى النظر إلى اللوائح الجديدة بتشكك، إلا أنني أشعر بالتشجيع الكبير من قانون جينيوس". "هذا الجهاز التنظيمي للعملات المستقرة يؤسس لمستوى من الشرعية والمساءلة يتطابق مع الاحتفاظ بالأصول الدولارية التقليدية."

وأضاف أنه من منظور السياسة النقدية، "أهم جانب في قانون جينيوس هو أنه يتطلب من جهات الإصدارأن تحتفظ جهات الإصدار التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها باحتياطيات مدعومة على الأقل على أساس واحد إلى واحد في أصول آمنة وسائلة مقومة بالدولار الأمريكي."

https://www.idnfinancials.com/jp/news/57988/imf-warns-stablecoin-runs-could-spill-into-traditional-assets<<<<<

https://cointelegraph.com/news/stablecoin-demand-growing-push-down-interest-rates-fed-miran<

https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251107a.htm<

https://www.youtube.com/watch?v=MwinwzLHPPY