محلل: نحن في سوق إيثريوم

يقول محلل العملات المشفرة Michaël van de Poppe إن نسبة ETH/BTC وصلت إلى أدنى مستوى لها في أبريل 2025 وتستمر في التحرك بنمط يشبه إلى حد كبير دورة سوق العملات المشفرة لعام 2019. ويجادل بأن هناك عدة اتجاهات هيكلية تدعم التوقعات الإيجابية لـ إيثريوم، بما في ذلك التوسع السريع للعملات المستقرة، نمو الأصول الواقعية المميزة، وزيادة نشاط المطورين عبر نظام إيثريوم البيئي.

"شهدت المعروض من العملات المستقرة على إيثريوم زيادة بنسبة تزيد عن 65٪ في عام 2025. وقد تضاعف منذ ذروته في عام 2021"، كتب في منشور يوم الأحد على X.

تُظهر البيانات من DefiLlama أن إجمالي رسملة العملات المستقرة على إيثريوم يتجاوز الآن 163.9 مليار دولار، مع إصدار حوالي 52٪ من هذه القيمة من قبل Tether من خلال عملتها الرقمية USDT المرتبطة بالدولار. في الوقت نفسه، عالجت Ethereum حوالي 8 تريليونات دولار من حجم تحويل العملات المستقرة في الربع الرابع من عام 2024 وحده، مما يسلط الضوء على مدى أهمية الشبكة في المدفوعات العالمية عبر السلسلة.

مزاج السوق وسلوك الأسعار مؤخرًا

على الرغم من هذه النشاط، سادت مؤخرًا رواية معاكسة بين المستثمرين، حيث ادعى البعض أن Ether قد مات أو فقد أهميته. تزامنت هذه المشاعر السلبية لفترة وجيزة مع ارتفاع ETH إلى حوالي 3300 دولار وتجاوز متوسطه المتحرك لـ 365 يومًا، قبل أن يتراجع السعر.

غالبًا ما يُلاحظ هذا النوع من التشاؤم خلال المحاولات المبكرة للارتفاع بالقرب من نقاط التحول في السوق، حيث يميل الشك إلى الاستمرار حتى مع بدء تحسن الأسعار والبيانات على السلسلة.

نسبة ETH–BTC تعكس دورة مألوفة

"يُقال إن ETH ميتة، لأنها تتجه نحو الانخفاض منذ أربع سنوات مقابل Bitcoin. ومع ذلك، منذ أبريل 2025، وصل إلى أدنى مستوى له، ونحن بالفعل في سوق إيثريوم"، قال فان دي بوب.

بلغت نسبة ETH-BTC، التي تقيس قوة الإيثريوم مقابل البيتكوين، أدنى مستوى لها بالقرب من 0.017 في أبريل قبل أن ترتفع إلى ذروة محلية عند حوالي 0.043 في أغسطس 2025. بعد موجة بيع واسعة النطاق في سوق العملات المشفرة في أكتوبر، تراجعت النسبة إلى حوالي 0.034، حيث كانت تتداول في وقت كتابة هذا التقرير.

وفقًا لشركة Santiment المتخصصة في تحليلات سلسلة الكتل، فإن معنويات المستثمرين الحالية تجاه الإيثريوم تشبه إلى حد كبير الأجواء العاطفية التي سبقت الانتعاشات الكبيرة السابقة في الأسعار، مما يشير إلى أن السوق قد يكون مرة أخرى في وضع يسمح بتحول في الاتجاه.

المصادر:

https://www.tradingview.com/chart/g7xkPkTa/?symbol=BINANCE%3AETHUSD

https://cointelegraph.com/news/eth-btc-bottom-april-mirror-2019-cycle

https://defillama.com/chain/ethereum?tvl=false&stablecoinsMcap=true

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345988335276370

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345984467874263

https://x.com/tokenterminal/status/2007923331526459855