محلل: البيتكوين مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب

قد يتم تداول البيتكوين حاليًا بأقل من اتجاهات تقييمها الأوسع نطاقًا مقارنة بالذهب ومقاييس السيولة العالمية، وفقًا لسامسون مو، الرئيس التنفيذي لشركة تكنولوجيا البيتكوين Jan3.

وجادل بأن الأصل يبدو مخفضًا مقارنةً بكل من القيمة السوقية للذهب والعرض النقدي العالمي، مما قد يشير إلى ظروف مرتبطة بمرحلة انعكاس. قال مو في منشور يوم السبت على X: "البيتكوين أقل بنحو 24٪ إلى 66٪ من اتجاهه مقارنةً بالقيمة السوقية للذهب أو العرض النقدي العالمي، في حين أن الذهب مبالغ فيه".

في الوقت نفسه، أغلقت العقود الآجلة للذهب لشهر أبريل يوم الجمعة عند 5247.90 دولارًا، بينما تم تداول الذهب الرمزي PAX Gold USD بحوالي 5404.14 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير. أشار مورو أيضًا إلى مؤشر Z-score للبيتكوين، وهو مقياس إحصائي يوضح مدى انحراف السعر عن متوسطه التاريخي. تعكس القراءة الصفرية التوافق مع المتوسط، بينما تشير القيم الموجبة إلى قوة السعر فوق المعايير التاريخية، وتشير القيم السالبة إلى ضعف السعر مقارنة بالمستويات السابقة.

إشارات Z-score والمقارنات التاريخية

وفقًا لمو، عندما ينخفض Z-score لنسبة البيتكوين إلى الذهب إلى ما دون −2، فإن البيتكوين دخلت تاريخيًا في فترات سبقت ارتفاعات كبيرة. تقع النسبة حاليًا بالقرب من −1.24، مما يشير إلى أن السعر لا يزال أقل من علاقته التاريخية بالذهب ولكنه لم يصل بعد إلى الحدود التاريخية القصوى.

تُظهر بيانات TradingView أن المقياس انخفض إلى ما دون −3 في نوفمبر 2022 خلال انهيار بورصة العملات المشفرة FTX. خلال الاثني عشر شهرًا التالية، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 150٪. حدثت حالة مماثلة خلال انهيار سوق COVID-19 في مارس 2020، عندما انخفضت النسبة إلى أقل من −2 مع وصول البيتكوين إلى أدنى مستوى لها بالقرب من 3717 دولارًا قبل أن ترتفع بأكثر من 300٪ خلال العام التالي لتصل في النهاية إلى أعلى مستوى قياسي لها آنذاك بالقرب من 69000 دولار في نوفمبر 2021.

تباين التوقعات بين محللي السوق

يتناقض تفسير مو مع الآراء الأكثر حذراً في السوق التي تشير إلى مخاطر هبوط إضافية للعملات المشفرة وسط عدم اليقين الجيوسياسي وهشاشة معنويات المستثمرين. يجادل بعض المحللين بأن الهيكل الحالي للبيتكوين يشبه الظروف التي شوهدت خلال دورة السوق الهابطة لعام 2022.

من هذا المنظور، قد تعود البيتكوين إلى مستويات أسعار أقل، مع توقعات تشير إلى تحرك محتمل بالقرب من 50,000 دولار. انخفضت قيمة الأصل سابقًا بأكثر من 50٪ من الذروة إلى القاع، حيث وصلت إلى حوالي 60,000 دولار قبل أن تستقر وتتعافى بشكل متواضع نحو منطقة 66,400 دولار في أعقاب التطورات الأخيرة في الشرق الأوسط.

المصادر:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-undervalued-gold-potential-rally

https://www.tradingview.com/chart/g7xkPkTa/?symbol=TVC%3ABTCXAU

https://x.com/Excellion/status/2027895773703377156