الذهب الرمزي يمثل 25٪ من نمو الأصول الحقيقية المرجحة (RWA) في عام 2025

اجتذبت منتجات الذهب على السلسلة مليارات الدولارات من القيمة الجديدة العام الماضي، حيث توسعت بوتيرة فاقت سوق الذهب الأوسع نطاقًا ومعظم صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الفوري مع انتعاش نشاط التداول على السلسلة. تظهر البيانات التي جمعتها Cex.io من مصادر عامة للبلوك تشين والسوق أن القيمة السوقية للذهب الرمزي ارتفعت بنسبة 177٪ على مدار العام، في حين تضاعف عدد حامليها ثلاث مرات تقريبًا، مع إضافة أكثر من 115000 محفظة جديدة. تجاوز معدل النمو هذا معدل نمو معظم فئات الأصول الحقيقية الأخرى. في المجموع، أضاف قطاع الذهب الرمزي ما يقرب من 2.8 مليار دولار من القيمة الصافية خلال عام 2025، حيث نما من حوالي 1.6 مليار دولار إلى حوالي 4.4 مليار دولار. وقد شكلت هذه الزيادة وحدها ما يقرب من ربع إجمالي التدفقات الصافية في سوق الأصول الواقعية (RWA) وتجاوزت التوسع المشترك الذي شهدته الأسهم الرمزية والسندات الشركاتية وسندات الخزانة غير الأمريكية. وجاء هذا الارتفاع خلال عام قوي للذهب بشكل عام، حيث ارتفعت قيمته السوقية الإجمالية بأكثر من 67٪، على الرغم من أن الذهب الرمزي لا يزال ينمو بمعدل أسرع بنحو 2.6 مرة من الذهب المادي ويتفوق على معظم صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الفوري.

تشير أحجام التداول إلى تحول هيكلي

حقق الذهب الرمزي حجم تداول بلغ حوالي 178 مليار دولار في عام 2025، مع وصول أحجام التداول الفصلية إلى ذروتها فوق 126 مليار دولار في الربع الرابع. على هذا النطاق، سيحتل الذهب الرمزي المرتبة الثانية بين أكبر منتجات الاستثمار في الذهب على مستوى العالم من حيث حجم التداول، بعد SPDR Gold Shares فقط.

كان جزء كبير من النشاط في أواخر العام مدفوعًا بـ Tether Gold (XAUT)، الذي شكل 75٪ من إجمالي حجم التداول في الربع الرابع، ارتفاعًا من 27٪ في الربع السابق. وفقًا لموقعها على الإنترنت، تبلغ القيمة السوقية لـ XAUT 2.42 مليار دولار، وهي مدعومة بـ 1329 سبيكة ذهب، أي ما يعادل حوالي 16239 كيلوغرامًا من الذهب الفعلي.

وقال التقرير: "يُبرز هذا التوسع الهائل تحولًا هيكليًا في المكان الذي تتشكل فيه سيولة تداول الذهب الإضافية بشكل متزايد على السلسلة بدلاً من المنتجات التقليدية".

على نطاق أوسع، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للسلع الرمزية إلى أكثر من 4.3 مليار دولار. تظهر بيانات RWA.xyz أن القطاع نما بنسبة 18٪ خلال الشهر الماضي، بقيادة Tether Gold بقيمة 1.9 مليار دولار و Paxos Gold بقيمة 1.7 مليار دولار.

القوى الكلية تواصل دعم الطلب على الذهب

ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية مع سعي المستثمرين إلى الأصول الآمنة وسط تزايد عدم اليقين الاقتصادي والسياسي. في وقت سابق من هذا الأسبوع، ارتفعت المعادن الثمينة بشكل حاد بعد تقارير عن تحقيق جنائي يشمل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مما أثار تساؤلات حول استقلالية البنك المركزي.

كما لعبت البيانات الاقتصادية دورًا في ذلك. فقد عززت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأضعف من المتوقع التوقعات بخفض سعر الفائدة عدة مرات هذا العام من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما ضغط على العائدات الحقيقية والدولار الأمريكي. وعادة ما تؤدي العائدات المنخفضة إلى زيادة جاذبية الذهب كأصل غير مدر للعائد، في حين أن عدم اليقين المستمر حول السياسة النقدية قد عزز المزيد من التفاؤل بشأن المعدن.

المصادر:

https://www.wsj.com/finance/commodities-futures/gold-rises-amid-geopolitical-risks-56dafafe

https://cointelegraph.com/news/tokenized-gold-drives-rwa-growth-2025

https://gold.tether.to/

https://cex.io/