المحللون يحذرون من تقلبات أسعار البيتكوين والذهب مع وصول معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 4.2%

قد يتعرض البيتكوين والذهب لمزيد من الضغوط في الأشهر المقبلة بعد أن تسارع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 4.2% على أساس سنوي في مايو، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الأربعاء.

جاء مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو مقياس للتضخم يحظى بمتابعة واسعة في الاقتصاد الأمريكي، أعلى مما كان يأمل العديد من المستثمرين، مما قلل من توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب. بل إن بعض المشاركين في السوق يفكرون الآن في احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وهو سيناريو يؤثر عادةً سلبًا على الأصول الحساسة للمخاطر مثل العملات المشفرة.

وقد أثرت الخلفية الاقتصادية الكلية الصعبة بالفعل على الأصول الرئيسية في عام 2026. فقد انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 36% منذ يناير، بينما انخفض الذهب بنسبة 23% عن ذروته في وقت سابق من العام. في المقابل، ارتفعت أسعار النفط الخام بأكثر من 50% خلال نفس الفترة.

قال إيجي إيوب، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة التداول المؤسسي ثيو، لـ Cointelegraph: "تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) المتوافق مع التوقعات اليوم يجعل الاحتياطي الفيدرالي حذراً، ومعتمداً على البيانات، وغير متسرع في خفض أسعار الفائدة". يظل مؤشر أسعار المستهلكين أحد أهم مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي عند تقييم السياسة النقدية، حيث يقيس التغيرات في الأسعار التي يدفعها المستهلكون مقابل سلة واسعة من السلع والخدمات.

وأضاف: "بالنسبة للبيتكوين، من غير المرجح أن يكون الإصدار المتوافق مع التوقعات محفزًا واضحًا في أي من الاتجاهين". "فهي تبقي توقعات السيولة محدودة وتجعل تداول الأصول ذات المخاطر يعتمد على التمركز أكثر من اعتماده على دافع جديد متساهل." كما أشار إيوب إلى أن الذهب لا يزال يواجه تحديات في البيئة الحالية. وقال: "لا تزال العوائد الحقيقية هي المتغير الرئيسي، وبدون تخفيضات وشيكة، تظل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل غير مدر للدخل مرتفعة."

المؤسسات لا تزال حذرة تجاه البيتكوين

وفقًا لماركوس ثيلين، رئيس قسم الأبحاث في 10x Research، من غير المرجح أن تشجع الظروف الاقتصادية الحالية تدفقات مؤسسية كبيرة إلى البيتكوين في المدى القريب. وقال لـ Cointelegraph: "لا نعتقد أن هذه البيانات مشجعة بما يكفي لحث مستثمري وول ستريت على إعادة توزيع استثماراتهم بشكل ملموس نحو البيتكوين".

جادل تيلين بأن المستثمرين المؤسسيين سيترقبون على الأرجح أدلة أوضح على أن التضخم يتجه نحو الانخفاض المستمر قبل زيادة تعرضهم للأصول الرقمية. كما أشار إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة التي تشمل إيران باعتبارها مصدرًا إضافيًا لعدم اليقين، لا سيما بسبب التأثير المحتمل على أسواق الطاقة العالمية.

"من المرجح أن يرغب المستثمرون المؤسسيون في رؤية أدلة إضافية على أن التضخم يتجه نحو الانخفاض بشكل مستدام قبل زيادة استثماراتهم. وفي الوقت نفسه، يضيف الصراع المتصاعد الذي تشترك فيه إيران مزيدًا من عدم اليقين، لا سيما بالنظر إلى مخاطر استمرار انقطاع إمدادات النفط." ووفقًا لثيلين، قد تصبح الاضطرابات الإضافية في إمدادات النفط أكثر حدة خلال أشهر الصيف، مما يزيد من الضغوط التضخمية ويعقد التوقعات المتعلقة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

ونتيجة لذلك، يعتقد أن البيتكوين "لا تزال عرضة للخطر"، مضيفًا أن الانخفاض إلى ما دون مستوى 60,000 دولار أصبح "أكثر احتمالًا" على المدى القصير.

تخفيضات أسعار الفائدة تظل المحفز الرئيسي

ومع ذلك، لا يتوقع جميع المحللين أن تتحقق أسعار الفائدة المرتفعة. قال تيم صن، الباحث البارز في مجموعة هاشكي (HashKey Group)، إنه في حين اشتدت المناقشات في السوق حول رفع أسعار الفائدة، فإن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة فعليًا هذا العام تظل منخفضة نسبيًا.

"فقط عندما ينخفض التضخم، وتصبح تخفيضات أسعار الفائدة قابلة للتطبيق، وتتحسن السيولة جنبًا إلى جنب مع انخفاض تكاليف رأس المال، ستنقلب الرغبة في المخاطرة بشكل حقيقي." في الوقت الحالي، لا تزال أسواق العقود الآجلة تشير إلى أن صانعي السياسات سيبقون أسعار الفائدة دون تغيير. وفقًا لبيانات CME FedWatch، يقدر المتداولون احتمالية بقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل في 17 يونيو بنسبة 98.4%.

وحتى تظهر علامات أوضح على تباطؤ التضخم، قد يظل المستثمرون يواجهون بيئة صعبة بالنسبة لكل من العملات المشفرة والأصول التقليدية ذات المخاطر.

المصادر:

https://cointelegraph.com/news/pressure-on-bitcoin-and-gold-increases-as-us-inflation-tops-4

https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi