العملات المستقرة غير المستقرة قد تجبر البنك المركزي الأوروبي على التحرك

حذّر البنك المركزي الأوروبي من أن البنوك الرئيسية في منطقة اليورو لا تزال مرنة، ولكن ظروف السوق المالية المتغيرة، والظهور السريع للذكاء الاصطناعي والدور المتنامي ل أصول العملات الرقمية المستقرة، كلها تتطلب مراقبة عن كثب.

في عملية المراجعة والتقييم الإشرافية (SREP)، يجري البنك المركزي الأوروبي فحصه السنوي لصحة المقرضين الرئيسيين في الكتلة، ويقيّم كيفية إدارتهم للمخاطر وما إذا كانت متطلبات رأس المال بحاجة إلى تعديل لضمان قدرة البنوك على استيعاب الخسائر المحتملة.

كما سلط البنك المركزي الأوروبي الضوء على التهديد المحتمل الذي يشكله التوسع في العملات المستقرة- خاصة تلك المدعومة بالدولار الأمريكي- على السيادة النقدية الأوروبية والاستقرار المالي.

مخاوف متزايدة بشأن النمو السريع للعملات المستقرة

"في عصر يتسم بتزايد التفتت الجيوسياسي والابتكار الرقمي السريع، ظهرت العملات المستقرة كأحد أعراض ومحرك التغيير في النظام النقدي والمالي الدولي"، كما ذكرت المؤسسة مرارًا وتكرارًا. حيث قال في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز: "إذا لم تكن العملات الرقمية المستقرة مستقرة، فقد ينتهي بك الأمر إلى وضع تحتاج فيه الأصول الأساسية إلى البيع بسرعة".

وأضاف سليبن أن هذه العملات الرقمية يمكن أن تخلق مخاطر على الاستقرار المالي والاقتصاد والتضخم في أوروبا - وهي مخاطر قد تجبر البنك المركزي الأوروبي في نهاية المطاف على التصرف. في هذا العام، ارتفع حجم الرموز الرقمية التي تتبع عملات مثل الدولار الأمريكي بنسبة 48 في المائة إلى أكثر من 300 مليار دولار، بعد القواعد الجديدة التي سنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والتي تسمح بإصدار القطاع الخاص للعملات المستقرة. وحذر سليجبين من أنه إذا أصبحت العملات المستقرة غير مستقرة، فإن العواقب ستؤثر على الاستقرار المالي أولاً، ثم تنتقل إلى الاقتصاد الأوسع نطاقاً والتضخم. وقال: "في مثل هذا السيناريو، سيتعين على البنك المركزي الأوروبي على الأرجح إعادة التفكير في السياسة النقدية"، مشيرًا إلى أنه لا يستطيع التنبؤ بما إذا كانت هناك حاجة إلى خفض أو زيادة سعر الفائدة. وشدد على ضرورة نشر أدوات الاستقرار المالي أولًا.

تولى سليجبين منصبه خلفًا لكلاس نوت في يوليو بعد أن أكمل نوت فترة ولايته الثانية التي استمرت سبع سنوات على رأس بنك De Nederlandsche Bank. يعتبر نوت منافسًا محتملاً لخلافة كريستين لاجارد كرئيسة للبنك المركزي الأوروبي عندما تنتهي ولايتها في أكتوبر 2027.

كما دق الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل جان تيرول ناقوس الخطر، محذرًا من أن الحكومات قد تضطر إلى عمليات إنقاذ بمليارات الدولارات إذا ما تفككت العملات الرمزية. وقال لصحيفة فاينانشيال تايمز في وقت سابق من هذا العام: "أنا قلق للغاية بشأن الإشراف على العملات المستقرة وإمكانية حدوث تهافت من قبل المودعين إذا تحققت الشكوك حول الأصول الاحتياطية الأساسية التي تم ربط العملات الرقمية بها".

https://www.lemonde.fr/en/economy/article/2025/11/19/geopolitical-uncertainty-ai-and-stablecoins-are-on-the-european-central-bank-s-radar_6747594_19.html

https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2025/html/ecb.blog20250728~e6cb3cf8b5.en.html

https://www.ft.com/content/445e7fb6-1ec8-47f3-b74d-87f7960e85d6

https://www.ft. Aptos, sans-serif؛ لون علامة الإقحام: rgb(0, 0, 0)؛ اللون: rgb(0, 0, 0)؛ نمط الخط: عادي؛ قبعات الخط المتغير: عادي؛ وزن الخط: 400؛ تباعد الحروف: عادي؛ محاذاة النص: بداية؛ مسافة بينية بين النص: 0 بكسل؛ تحويل النص: لا شيء؛ المسافة البيضاء: عادي؛ المسافة بين الكلمات: عادي: 0 بكسل؛ -webkit- text-stroke-wract-width: 0px؛ زخرفة النص: لا شيء؛">;