Stablecoin Büyümesi ABD Faiz Oranlarını Etkileyebilir
BITmarkets Team
Nov 10, 2025
ABD Merkez Bankası Başkanı Stephen Miran'a göre, ABD dolarına sabitlenmiş stablecoinlere yönelik artan küresel talep faiz oranlarının düşürülmesine katkıda bulunabilir. Cuma günü New York'ta düzenlenen BCVC zirvesinde konuşan Miran, stabilcoinlerin ekonomiyi ne canlandıran ne de yavaşlatan seviyeyi temsil eden nötr faiz oranı - ya da r-star - üzerinde "aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini" öne sürdü.
Nötr oranın düşmesi halinde, Federal Rezerv'in kendi politika oranını aşağı doğru ayarlayarak yanıt verebileceğini açıkladı.
CoinGecko'ya göre, tüm sabit coinlerin birleşik piyasa değeri şu anda yaklaşık 310,7 milyar dolar. Miran, piyasanın beş yıl içinde 3 trilyon dolara kadar genişleyebileceğini belirten Fed araştırmasına atıfta bulundu.
"Benim tezim, stabilcoinlerin halihazırda ABD dışındaki alıcılar tarafından ABD Hazine bonolarına ve diğer dolar cinsinden likit varlıklara olan talebi artırdığı ve bu talebin artmaya devam edeceği yönünde" dedi. "Stablecoinler merkez bankacıları için odadaki multitrilyon dolarlık bir fil haline gelebilir."
Geleneksel finans için potansiyel rekabet
Uluslararası Para Fonu da dahil olmak üzere uluslararası kuruluşlar daha önce stablecoinlerin yerleşik finansal ürün ve hizmetlerle doğrudan rekabet ederek geleneksel finansal sistem için bir zorluk oluşturabileceği konusunda uyarıda bulunmuştu. ABD bankacılık birlikleri de Kongre'yi getiri sağlayan stabilcoinlerin gözetimini güçlendirmeye çağırarak bu tür ürünlerin müşterileri bankalardan uzaklaştırabileceği uyarısında bulundu.
Düzenleme benimseme için bir katalizör
Miran konuşması sırasında GENIUS Yasası'nın önemini vurgulayarak bunu stabilcoin sektöründe tüketici koruması ve şeffaflık sağlamaya yönelik kritik bir adım olarak nitelendirdi. "Yeni düzenlemelere şüpheyle bakma eğiliminde olsam da, GENIUS Yasası beni büyük ölçüde cesaretlendirdi" dedi. "Stabilcoinler için bu düzenleyici aygıt, geleneksel dolar varlıklarına sahip olmakla uyumlu bir meşruiyet ve hesap verebilirlik düzeyi oluşturuyor."
Para politikası perspektifinden bakıldığında, "GENIUS Yasasının en önemli yönü, ABD'de ikamet edenyerleşik ihraççıların, güvenli ve likit ABD doları cinsinden varlıklarda en az bire bir bazda desteklenen rezervleri muhafaza etmeleri."
Kaynaklar:
https://cointelegraph.com/news/stablecoin-demand-growing-push-down-interest-rates-fed-miran
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251107a.htm
