Kore Stablecoinler için Kuralları Yine Erteledi

Güney Kore'nin bu yıl Kore wonuna sabitlenmiş stablecoinler için net bir düzenleyici çerçeve görmesi pek olası değil. Uzun süredir planlanan mevzuat büyük bir engelle karşılaştı: Merkez bankası ve mali düzenleyiciler arasında stablecoin çıkarma yetkisinin kimde olması gerektiği konusunda yaşanan anlaşmazlık - bankalar veya daha geniş bir şirketler grubu.

Düzenleyiciler açıklık çağrısı yaparken BOK banka hakimiyeti için bastırıyor

Kore JoongAng Daily'ye göre, Kore Merkez Bankası (BOK), bankaların won cinsinden stablecoin ihraç eden herhangi bir şirketin en az %51'ine sahip olmasında ısrar ettikten sonra düzenleyicilerle çatıştı. Merkez bankası, bankaların zaten sıkı denetim altında faaliyet gösterdiğini savunuyor.

Yerel basına göre bir merkez bankası yetkilisi, "Bankalar, stablecoin ihraççılarının çoğunluk hissedarı olarak hizmet vermek için en iyi konumdadır" dedi.

Ancak düzenleyiciler, fintech ve teknoloji şirketlerinin katılımına izin veren daha açık bir modeli tercih ediyor. Bankalara çok fazla kontrol verilmesinin inovasyonu yavaşlatabileceği ve rekabeti sınırlayabileceği konusunda uyarıyorlar.

Merkez bankası istikrarsızlık konusunda uyarıyor ve teknoloji devlerinde risk görüyor

BOK, banka dışı şirketlerin stablecoin ihraç etmesine izin verilmesinin "dar bankacılığa" yol açacağını savunuyor - firmaların finans sektörü düzenlemelerine uymadan etkin bir şekilde para ihraç ettiği ve ödeme hizmetlerini işlettiği bir durum. Bu durum, sanayi firmalarının banka sahibi olmasını yasaklayan kurallarla çelişecektir.

Merkez bankası ayrıca potansiyel piyasa tekelleşmesi konusunda da uyarıda bulunuyor. Büyük teknoloji platformları stablecoin çıkarırsa, ülkenin ödeme altyapısı üzerinde aşırı güç kazanabilirler.

Üç rakip yasa tasarısı ve faiz tartışması

Baskı artıyor. Güney Kore Ulusal Meclisi, ikisi iktidardaki Kore Demokratik Partisi (DPK) ve biri muhalefetteki Halk Gücü Partisi (PPP) tarafından sunulan üç rakip yasa tasarısını inceliyor.

Her üçü de minimum 5 milyar won (yaklaşık 3,4 milyon dolar) sermaye gerektiriyor. Ancak stablecoin ihraç edenlerin yatırılan fonlara faiz ödemesine izin verilip verilmeyeceği konusunda farklılık gösteriyorlar. Bir tasarı buna izin verirken, ikisi yasaklıyor.

Bankaların bir planı var: 2026'da ortak stablecoin geliyor

BOK'un pozisyonu yeni değil. Haziran 2025'te Vali Yardımcısı Ryoo Sangdai, bankaların stablecoinlerin birincil ihraççıları olması çağrısında bulundu. Güney Kore'nin büyük bankaları da bu doğrultuda hazırlık yapıyor: KB Kookmin'den Citi Korea'ya kadar ülkenin en büyük sekiz kurumu 2026 yılında won bazlı ortak bir stablecoin çıkarmayı planlıyor.

Piyasa için anlamı

Ulusal para birimlerine sabitlenmiş kripto para birimleri küresel olarak geleneksel finans ile Blockchain ekosistemi arasında önemli bir köprü olarak görülüyor. Ancak Güney Kore'de gelecekleri belirsizliğini koruyor.

Düzenleyiciler bankaların rolü üzerinde anlaşamazsa, ülke 2026 yılına birleşik bir yasal çerçeve olmadan girebilir - tam da yerel teknoloji firmaları ve finans kurumları arasında stablecoinlere olan ilgi artarken.

Günlük kullanıcılar için bir şey açık: Kore wonuna sabitlenmiş istikrarlı dijital varlıklar yakın zamanda gelmeyecek. Ancak çerçeve tamamlandığında, Güney Kore düzenlenmiş stablecoinlerin küresel gelişiminde önemli bir oyuncu haline gelebilir.

Kaynaklar:

https://koreajoongangdaily.joins.com/news/2025-11-25/business/finance/Wonbased-stablecoin-legislation-unlikely-this-year-as-BOK-regulators-clash-over-banks-role-/2461970

https://www.mt.co.kr/stock/2025/08/18/2025081814274345992

https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=700880

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-10/south-korea-s-ruling-party-unveils-plan-to-allow-stablecoins?sref=323RPL5z

https://n.news.naver.com/article/011/0004559897?sid=101