İsviçre, İlk Perakende Bitcoin ETF’sini Onayladı

İsviçre, İsviçre Finansal Piyasa Denetleme Kurumu’ndan (FINMA) alınan düzenleyici onayın ardından, bireysel yatırımcıların erişimine açık ilk spot Bitcoin borsa yatırım fonunu (ETF) piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Düzenleyici kurum, başlangıçta fonun ihraççısını açıklamamasına rağmen, ülkedeki Bitcoin'e (BTC) doğrudan yatırım yapan ilk ETF'ye izin verdiğini duyurdu.

BIT Asset Management, Bitcoin Fund ETF'sinin (BBIT) Kasım 2026'da SIX İsviçre Borsası'nda işlem görmeye başlamasının beklendiğini doğruladı. Fon, Bitcoin'i doğrudan elinde tutacak ve yalnızca İsviçre sınırları içinde halka arz için izin aldı.

İsviçre, perakende yatırımcılar için ilk spot Bitcoin ETF'sini onayladı

FINMA’nın onayı, İsviçre’nin kripto para yatırım piyasası için önemli bir gelişme niteliğinde olup, perakende yatırımcıların düzenlemeye tabi bir borsa yatırım fonu aracılığıyla Bitcoin’e yatırım yapmasına olanak tanıyor. Türev araçlar veya borç temelli yapılar aracılığıyla Bitcoin’i takip eden yatırım ürünlerinden farklı olarak, Bitcoin Fund ETF kripto parayı doğrudan elinde bulunduracak.

BIT Asset Management, yeni onaylanan fonu ile Avrupa genelinde mevcut birçok kripto para yatırım ürünü arasındaki farkı vurguladı. BIT Asset Management, “Bugün Avrupa’da listelenen çoğu Bitcoin ürünü, ihraççı riski taşıyan borçlanma araçları olan borsa yatırım ürünleridir (ETP’ler)” dedi.

Şirket, Bitcoin Fund ETF’sinin geleneksel borç temelli borsa yatırım ürünü yerine bir İsviçre kolektif yatırım planı olarak işlediğini açıkladı. Bu yapı kapsamında, fonun varlıkları yönetim şirketine ait varlıklardan ayrı olarak tutulur.

Bu varlıklar ayrıca yatırımcılar için “ayrı bir hesapta tutulur” ve fonun portföyü ile işletmecisinin varlıkları arasında yasal bir ayrım sağlanır. Bu yapı, sahiplerini ihraççıların kredi itibar riskine maruz bırakan borsa yatırım ürünlerine kıyasla yatırımcılara farklı bir koruma biçimi sunmayı amaçlamaktadır.

FINMA, kripto para yatırım onaylarını genişletiyor

Bitcoin Fund ETF’si, belirli bir risk sınıflandırması içeren İsviçre’nin “alternatif yatırımlara yönelik diğer fonlar” düzenleme kategorisi altında sınıflandırılmıştır. FINMA daha önce kripto para yatırım fonlarına izin vermiş olsa da, bu son izin, yalnızca Bitcoin’e adanmış bir İsviçre fonunun ilk onayı niteliğindedir.

2021 yılından bu yana düzenleyici kurum, esas olarak çeşitlendirilmiş kripto para sepetlerini elinde bulunduran yatırım fonlarına izin vermektedir. Ancak daha önce perakende piyasası için yalnızca Bitcoin'e yatırım yapan bir fona izin vermemişti. FINMA, kararını destekleyen faktörler olarak Bitcoin'in köklü işlem geçmişini ve nispeten yüksek işlem hacimlerini gösterdi.

Bu özellikler, Bitcoin’i daha kısa faaliyet geçmişlerine ve daha az likit piyasalara sahip olabilecek birçok küçük kripto para biriminden ayırmaktadır. Düzenleyici kurum ayrıca, başka fon sağlayıcılarının da Bitcoin ETF’leri için başvuruda bulunduğunu açıkladı; bu da, ilgili düzenleyici gereklilikleri karşıladıkları takdirde İsviçre pazarına daha fazla ürünün girebileceğini göstermektedir.

FINMA, Bitcoin’in yüksek riskli bir yatırım olmaya devam ettiği konusunda uyarıyor

Onay vermesine rağmen FINMA, Bitcoin'e yatırım yapmanın hâlâ önemli riskler içerdiğini vurguladı. Düzenleyici kurum, yatırımcıların Bitcoin'i doğrudan satın alması ya da düzenlemeye tabi bir ETF aracılığıyla pozisyon alması fark etmeksizin geçerliliğini koruyan kripto para biriminin önemli fiyat dalgalanmasını özellikle vurguladı.

Onaylanmış bir yatırım fonu, varlığı elinde tutmak için düzenlemeye tabi bir yapı sunsa da, piyasada önemli kayıplar yaşanma olasılığını ortadan kaldırmaz. Bitcoin Fund ETF’sinin belirli riskler taşıyan alternatif bir yatırım ürünü olarak sınıflandırılması, bu endişeleri yansıtmaktadır.

SIX Swiss Exchange'de yakında gerçekleşecek lansman, İsviçreli bireysel yatırımcılara Bitcoin'e maruz kalmak için düzenlenmiş bir yol daha sunarken, mevcut birçok Avrupa kripto para birimi ETP'sinden farklı bir fon yapısı getirecektir. İnceleme aşamasında olan diğer başvurular da göz önüne alındığında, FINMA'nın kararı İsviçre'de spot Bitcoin ETF'lerinin daha da yaygınlaşmasının önünü açabilir.

Ancak, dayanak kripto para birimi önemli piyasa dalgalanmalarına maruz kaldığı için, düzenleyici kurumun onayı, Bitcoin’in yatırım performansına ilişkin bir onay veya kayıplara karşı bir garanti olarak yorumlanmamalıdır.

Kaynaklar:

https://www.tradingview.com/news/cointelegraph:c4cc0e2de094b:0-switzerland-s-first-retail-spot-bitcoin-etf-targets-november-launch/

https://cointelegraph.com/news/switzerland-approves-first-spot-bitcoin-etf-for-retail-investors