İngiltere Merkez Bankası, Stabilcoin Kurallarını Esnetmeyi Düşünüyor
BITmarkets Team
May 14, 2026
Financial Times'ın aktardığı, Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Sarah Breeden'ın yorumlarına göre, merkez bankası bireylerin ve işletmelerin ne kadar stabilcoin tutabileceğine ilişkin geçici kısıtlamalara alternatifleri gözden geçiriyor. BoE ayrıca, stabilcoin rezervlerinin en az %40'ının merkez bankasında faizsiz mevduat olarak tutulmasının zorunlu kılınmasının çok kısıtlayıcı olup olmadığını da yeniden değerlendiriyor.
Bu gözden geçirme, Birleşik Krallık'ın finansal istikrar ve banka finansmanı konusundaki endişeleri dengelerken, kendisini dijital varlıklar için rekabetçi bir merkez olarak konumlandırmaya çalışmasıyla birlikte geliyor. Sterlin destekli stabilcoinler, şu anda yaklaşık 300 milyar dolarlık küresel stabilcoin pazarının sadece küçük bir payını oluşturuyor ve bu pazar, ABD dolarına sabitlenmiş varlıklar tarafından büyük ölçüde domine ediliyor.
Sektör, sahiplik sınırlarına karşı çıkıyor
BoE, sistemik sterlin destekli stabilcoinlere odaklanan Kasım 2025 tarihli bir danışma belgesinde, ilk olarak 2023 tarihli bir tartışma belgesinde ortaya atılan fikirleri detaylandırarak, stabilcoin sahiplik sınırlarını ayrıntılı olarak ortaya koydu. Teklif uyarınca, bireylerin belirli bir Birleşik Krallık stabilcoin'inden başlangıçta yaklaşık 20.000 sterlin (yaklaşık 27.000 dolar) tutarında sahiplik sınırı getirilecekken, işletmeler için geçiş aşamasında yaklaşık 13,5 milyon dolarlık bir sınır uygulanacaktır.
Merkez bankası, stabilcoinlerin ödemelerde yaygın olarak benimsenmesi durumunda ticari bankalardan tokenize para biçimlerine doğru büyük ölçekli mevduat çıkışları riskini azaltmak için bu tür sınırlamaların gerekli olduğunu savundu. Ancak, sektör grupları ve potansiyel ihraççılar, bu kısıtlamaların birden fazla platformda yönetilmesinin zor olacağını ve maaş ödemeleri, hazine yönetimi ve takas hizmetleri gibi alanlarda kurumsal benimsemeyi engelleyebileceğini savundu.
Breeden, daha önce stabilcoinler konusunda temkinli bir tutum sergilemişti. 2025'in sonlarında, düzenleyici standartların çok fazla zayıflatılmasının finansal istikrar için riskler yaratabileceği konusunda uyarıda bulunmuş ve stabilcoinlerin para benzeri araçlar olarak işlev gördüğünü ve bu nedenle mevcut ödeme sistemlerine benzer koruma önlemlerine ihtiyaç duyduğunu vurgulamıştı.
O dönemde, ihraççıların rezervlerinin önemli bir kısmını merkez bankasında tutmalarını ve geri kalanını İngiltere devlet tahvilleri gibi yüksek likiditeli varlıklara yatırmalarını gerektiren sıkı likidite gerekliliklerini desteklemişti. Hukuk danışmanları ve sektör katılımcıları, bu gerekliliklerin kârlılığı önemli ölçüde azaltabileceğini ve İngiltere'de stabilcoin ihraç etmeyi ABD veya Avrupa Birliği'ndeki çerçevelere kıyasla daha az cazip hale getirebileceğini savunmuşlardır.
İngiltere dengeli bir kripto çerçevesi arıyor
Gelişen tartışma, küresel düzenleme yaklaşımlarının farklılaşmaya devam etmesiyle birlikte, İngiltere'nin stabilcoin düzenlemesi konusunda bir orta yol bulma yönündeki daha geniş çaplı çabasını yansıtıyor. Ocak ayında, İngiliz milletvekilleri fiat destekli stabilcoinlerin düzenlenmesine ilişkin bir soruşturma başlattı ve Coinbase ve Innovate Finance gibi şirketlerin ifadelerini dinledi.
Aynı zamanda, İngiltere Merkez Bankası ve İngiltere Hazine Bakanlığı, daha geniş kripto düzenlemeleri ve dijital pound için olası planlarla birlikte işleyecek bir çerçeveyi geliştirmeye devam ediyor. Coinbase'in Avrupa politika başkanı Katie Haries, İngiltere Merkez Bankası'nın önerilerini yeniden gözden geçirme istekliliğinin sektöre önemli bir sinyal gönderdiğini söyledi.
"Stabilcoin sahipliğine getirilen bir sınırın, inovasyona getirilen bir sınır olduğunu uzun zamandır söylüyoruz," diyen Haries, "İngiltere'nin rekabet gücü için gerçek ve önemli riskler" konusunda uyarıda bulundu. Stabilcoinlerin kullanıcılar için fayda sağlarken başarılı bir şekilde gelişebileceği bir çerçeve oluşturmanın "tam da doğru hedef" olduğunu ve bunun hem kripto sektörünün hem de tüketicilerin aradığı şeyle uyumlu olduğunu ekledi.
Sahiplik limitleri ve rezerv gerekliliklerine yönelik daha esnek bir yaklaşım, nihayetinde GBP destekli stabilcoinlerin, sınır ötesi ödemelerde ve yurt içi kripto piyasalarında dolar bazlı alternatiflere karşı anlamlı rakipler haline gelip gelmeyeceğini belirleyebilir.
Kaynaklar:
https://cointelegraph.com/news/boe-signals-softer-uk-stablecoin-regime-after-industry-backlash
https://www.ft.com/content/8a17d769-4e8a-4655-8aec-a683e7147322?syn-25a6b1a6=1
https://www.ft.com/content/d80b21d7-2c7b-4727-ace9-4f752c057c7b?syn-25a6b1a6=1