İlk Alman Emeklilik Fonu Kriptoya Yatırım Yapıyor
BITmarkets Team
Dec 22, 2025
Sıkı limitler altında iki stratejinin test edilmesi
Geçtiğimiz birkaç yıl boyunca, birinci sütun emeklilik fonu, başlangıçta toplam varlıkların %0,1'ine veya yaklaşık 17 milyon €'ya kadar tahsis ederek iki yatırım stratejisini test ederek cryptocurrency maruziyetini araştırdı. Test aşamasının tamamlanmasının ardından, tahsisat yaklaşık 85 milyon €'ya eşdeğer olan %0,5'i geçmeyecek şekilde artırıldı.
NAEV'in baş yatırım sorumlusu Bernd Franken, "İkinci strateji, kripto ve Blockchain ile ilgili şirketlere yaklaşık %80 ve kripto para birimlerine %25'e kadar yatırım yapan daha niş bir öz sermaye fonu" dedi.
Yatırımlar borsada işlem gören ürünler (ETP'ler) aracılığıyla gerçekleştirildi ve test aşaması boyunca yakından izlendi. Franken'e göre, aşırı dalgalanma dönemlerine rağmen, performans %100 ile %300 arasında değişti.
Kripto paralar değer saklama değil spekülasyon olarak görüldü
"Test döneminin sonunda, ilk stratejiyi tamamen elden çıkardık çünkü altına benzer şekilde, bunu saf fiyat spekülasyonu olarak gördük. Kripto para birimlerinin fiyat hareketlerini haklı çıkaracak hiçbir içsel değeri yoktur."
NAEV nihayetinde hisse senedi odaklı stratejiyi korumaya karar verdi. Franken, kripto ve Blockchain şirketlerinin güçlü performans geçmişinin uzun vadeli fiyat gelişimi için daha sağlam bir temel sağladığını savundu. Borsada işlem gören firmalara maruz kalmak aynı zamanda daha tanıdık değerleme ölçütlerine ve risk takibine de olanak tanıyor.
Buna rağmen, tahsisat mütevazı kalıyor. Kripto bağlantılı varlıklar, portföyün temel bir bileşeninden ziyade açıkça uydu yatırımlar olarak kategorize edilir.
Franken, NAEV'in kripto para birimlerini devlet tahvilleri veya gayrimenkulle karşılaştırılabilir uzun vadeli bir değer deposu olarak görmediğini vurguladı. Bununla birlikte, çeşitlendirilmiş bir portföy içinde, düzenlenmiş araçlar aracılığıyla dikkatlice boyutlandırılmış maruziyet, getiri potansiyelini artırabilir. Bu yaklaşım, kripto stratejilerini temkinli bir şekilde deneyen kurumsal yatırımcılar arasındaki daha geniş bir eğilimi yansıtmaktadır.
Küresel bağlam: emeklilik sistemlerinden temkinli adımlar
Emeklilik tasarruflarında dijital varlıklara yönelik düzenleyici tutumlar da küresel olarak gelişmektedir. Ağustos ayında, mevcut ABD yönetimi 401(k) ve diğer tanımlanmış katkı emeklilik planlarının dijital varlıklara yatırım yapmasına izin veren bir idari emir yayınladı.
İngiltere'de, geçen yıl bir emeklilik fonu, danışmanlık şirketi Cartwright'ın tavsiyesi üzerine varlıklarının %3'ünü veya 1,5 milyon £'u bitcoin'e tahsis etti.
Ancak, Almanya'da ihtiyatlılık hakim olmaya devam ediyor. Kommalpha'nın genel müdürü Clemens Schuerhoff, Alman emeklilik yatırımcılarının kripto para birimlerini büyük ölçüde değişken ve spekülatif olarak gördüklerini ve riske göre ayarlanmış getirilerin tutarsız olduğunu belirtti. Sonuç olarak, çoğu kurum kenarda kalmaya devam ediyor.
Kaynaklar:
https://www.ipe.com/news/german-doctors-pension-fund-makes-first-foray-into-crypto/10134269.article
https://en.cryptonomist.ch/2025/12/17/german-pension-fund-crypto/
