Görüş: AB, DeFi'ye Kıyasla Tokenleştirmeye Öncelik Vermeli
BITmarkets Team
Jun 09, 2026
Avrupa Komisyonu, MiCA hakkında geri bildirim toplamak amacıyla Mayıs ayında bir kamu istişaresi başlattı ve görüşlerin sunulması için son tarih 31 Ağustos olarak belirlendi. WAIB Summit Monaco 2026'da düzenlenen bir sohbet sırasında konuşan MiCA'nın arkasındaki kilit mimarlardan biri olan Peter Kerstens, mevcut düzenlemenin amacına uygun olduğunu öne sürdü.
"MiCA'nın şu anda modası geçmiş olduğunu düşünmüyorum. Bu benim kişisel görüşüm, ama önemi yok. Bu yüzden bu istişareyi yapıyoruz," dedi Kerstens, Cointelegraph'a. İnceleme sürecinde toplanan yanıtların, Avrupa Birliği'nin dijital varlık düzenleme stratejisinin bir sonraki aşamasını belirlemeye yardımcı olacağını açıkladı.
Danışma süreci, MiCA'nın önemli bir dönüm noktasına yaklaşmasıyla birlikte başlatıldı. Yönetmeliğin geçiş süresi 1 Temmuz'da sona eriyor; bu tarihten sonra kripto varlık hizmet sağlayıcıları ya MiCA lisansı almak zorunda kalacak ya da Avrupa Birliği içindeki müşterilere hizmet vermeyi durduracak.
MiCA mimarı, DeFi düzenlemesine duyulan ihtiyacı sorguluyor
Danışma sürecinde öne çıkan alanlardan biri, MiCA'nın mevcut kapsamı dışında kalan merkeziyetsiz finans (DeFi)dir. Ancak Kerstens, DeFi'nin özel bir düzenlemeye ihtiyaç duyup duymadığı konusunda şüphelerini dile getirdi.
Ona göre, merkeziyetsiz protokolleri düzenlemek benzersiz zorluklar ortaya koyuyor çünkü yasal çerçeveler geleneksel olarak otonom yazılım ağları yerine bireyler ve kuruluşlara uygulanacak şekilde tasarlanmıştır. O, yasa koyucuların arkasında açıkça tanımlanabilir bir varlık bulunmayan sistemleri düzenlemek için tamamen yeni bir yasal yaklaşıma ihtiyaç duyacaklarını savundu.
Kerstens ayrıca, düzenleyicilerin müdahale etmesi için şu anda ikna edici bir neden olup olmadığını da sorguladı. “Sorunun ne olduğunu anlamıyorum. Ve eğer bir sorun yoksa, neden düzenlemeye tabi tutulmalı?” Ayrıca DeFi'yi “temsilcisi olmayan” bir “hareket” olarak tanımlayarak, geleneksel düzenleme mekanizmalarının bu tür merkeziyetsiz sistemler için uygun olmayabileceğini ima etti.
DAO'ların merkeziyetsizliği üzerine tartışmalar devam ediyor
Kerstens'in görüşlerine rağmen, bazı merkeziyetsiz projelerin gerçekten merkeziyetsiz olup olmadığı sorusu, Avrupalı politika yapıcılar arasında tartışma konusu olmaya devam ediyor. Bu yılın başlarında, Avrupa Merkez Bankası tarafından yayınlanan bir çalışma kağıdı, merkeziyetsiz otonom organizasyonların (DAO'lar) MiCA'nın düzenleme kapsamı dışında kalmaya devam edip etmemesi gerektiğini inceledi.
Çalışma, Aave, MakerDAO, Ampleforth ve Uniswap dahil olmak üzere önde gelen birkaç DeFi protokolündeki yönetişim yapılarını analiz etti. Araştırmacılar, Kasım 2022 ile Mayıs 2023 arasında alınan anlık görüntülere dayanarak, en büyük 100 yönetişim tokeni sahibinin her bir protokol içindeki oy hakkının %80'inden fazlasını kontrol ettiğini tespit etti.
Yazarlara göre, bu bulgular DAO'ların ne ölçüde gerçekten merkeziyetsiz olarak kabul edilebileceği konusunda önemli sorular ortaya atıyor. Makale, yönetişim gücünün bu şekilde yoğunlaşmasının, bu protokollerin tamamen merkeziyetsiz hizmetler olarak nitelendirilebileceği ve dolayısıyla MiCA denetiminden muaf tutulabileceği varsayımını sorgulayabileceğini savundu.
Tokenizasyon, düzenlemelerin bir sonraki odak noktası olabilir
Danışma süreci, incelenen alanlar arasında DeFi'yi de içermekle birlikte, Kerstens, gelecekteki düzenleme çabalarının tokenize varlıklar ve blok zinciri tabanlı finansal altyapı gibi yeni ortaya çıkan sektörlere yönlendirilmesinin daha uygun olabileceğini belirtti.
Tokenizasyonun kurumsal olarak benimsenmesi hızlandıkça, düzenleyiciler mevcut finansal kuralların menkul kıymetler, fonlar ve diğer finansal araçlar dahil olmak üzere gerçek dünyadaki varlıkların dijital temsillerine nasıl uygulandığını giderek daha fazla değerlendiriyor. Dijital varlık piyasaları gelişmeye devam ederken, mevcut danışma süreciyle toplanan geri bildirimlerin, Avrupa Birliği'nin bir sonraki düzenleyici girişimlerini şekillendirmede önemli bir rol oynaması bekleniyor.
Kaynaklar:
https://cointelegraph.com/news/eu-broader-crypto-market-framework-mica-2-defi-regulations
