FSB: Kripto Kurallarındaki Boşluklar Başarısızlıklara Neden Olabilir
Finansal İstikrar Kurulu (FSB), ülkeler arasında kripto düzenlemelerindeki önemli boşlukların küresel finansal istikrar için ciddi riskler oluşturabileceği uyarısında bulundu. Uluslararası finansal gözlemci, son incelemesinde, kripto varlıkların ve daha az ölçüde küresel stablecoinlerin düzenlenmesinde kaydedilen ilerlemeye rağmen, büyük tutarsızlıkların devam ettiğini vurguluyor.
"Kripto varlık piyasaları ve düzenlemeleri hızla gelişiyor. İnceleme, yetki alanlarının kripto varlık faaliyetlerini ve daha az ölçüde küresel stabilcoin düzenlemelerini düzenlemede ilerleme kaydettiğini göstermektedir. Bununla birlikte, finansal istikrar ve dirençli bir dijital varlık ekosisteminin gelişimi için risk oluşturabilecek önemli boşluklar ve tutarsızlıkları da ortaya koymaktadır."
Düzenleyici arbitraj riskleri
FSB'ye göre, kripto şirketleri ve stablecoin ihraççıları, en uygun yargı bölgeleri için "alışveriş" yaparak eşit olmayan düzenlemelerden yararlanabilirler. Düzenleyici arbitraj olarak bilinen bu uygulama, piyasa şoklarını büyütebilir.
FSB Genel Sekreteri John Schindler, Financial Times ile yaptığı bir röportajda, "Farklı kurallar şokları şiddetlendirebilecek dinamiklere yol açabilir" dedi. "Bunlar kaçınmak istediğimiz şeylerdi ve şimdi ortaya çıktıklarını görüyoruz."
Uyarı, küresel düzenleyicilerin kripto gözetimine yönelik farklı yaklaşımları tartıştığı Washington'daki yıllık IMF ve Dünya Bankası toplantılarındaki tartışmaların ortasında geldi.
Farklı küresel yaklaşımlar
Donald Trump'ın bu yılın başlarında Beyaz Saray'a dönmesinden bu yana, Amerika Birleşik Devletleri daha kripto dostu bir duruş benimsedi. Buna karşılık, birçok Avrupa ülkesi temkinli olmaya devam ederken, Çin çoğu kripto faaliyetini tamamen yasakladı. Meksika ve Hindistan gibi ülkeler ise hala kapsamlı düzenleyici çerçevelerden yoksundur.
Washington'daki bir etkinlikte konuşan İngiltere Bankası valisi ve FSB başkanı Andrew Bailey, bazı ülkelerin kripto inovasyonuna "bin çiçek açsın" yaklaşımını benimsediğini belirtti. Bununla birlikte, daha uyumlu bir düzenleyici ortam elde etmek için yakında küresel koordinasyonun gerekli olacağını da sözlerine ekledi.
Kaldıraç sorunu
Schindler ayrıca, kripto piyasalarında kaldıraçla ilgili düzenleme eksikliğine ilişkin endişelerini de dile getirdi - risklere karşı borçlanma veya alım satım pozisyonlarını güçlendirmek için borç kullanma gibi. FSB'ye göre, yalnızca Bermuda ve Bahamalar, sağlayıcıların karşı taraf risklerini yönetmesini ve sermaye tamponlarını korumasını gerektiren kripto borçlanmasını ve borç vermeyi tamamen düzenlemiştir. FSB, bu tür önlemler alınmadığı takdirde kaldıracın "piyasa stresi sırasında marj çağrılarını ve basamaklı başarısızlıkları" tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor.
Küresel mali krizin ardından Nisan 2009'da kurulan Finansal İstikrar Kurulu'nun merkezi İsviçre'nin Basel kentindedir. Misyonu, ulusal düzenleyicileri ve standart belirleyici kurumları koordine ederek uluslararası finansal istikrarı teşvik etmek ve dünya çapında tutarlı politika uygulamasını sağlamaktır.
Kaynaklar:
https://www.ft.com/content/86593f5c-b524-4050-951b-d19ddcfb6158
https://www.fsb.org/about/#mandate