ESMA Planı Daha Yavaş Kripto Büyümesi Korkularını Artırıyor

Avrupa Komisyonu, AB kripto pazarının geleceğine ilişkin tartışmaları yeniden alevlendirdi. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi'nin (ESMA) yetkilerini önemli ölçüde genişletecek yeni yayınlanan bir teklif, avukatlar ve fintech liderleri arasında endişelere yol açtı. Kabul edilmesi halinde ESMA, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na daha yakın bir modele doğru kayabilir - kilit finansal altyapının doğrudan gözetimine sahip merkezi bir düzenleyici. Uzmanlar böyle bir hamlenin Avrupa kripto şirketleri için lisanslamayı yavaşlatabileceği konusunda uyarıyor.

Lisanslama tek çatı altında mı? Startup'lar inovasyonun durduğu konusunda uyarıyor

Komisyon kısa süre önce ESMA'ya kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP'ler), ticaret platformları ve merkezi karşı taraflar da dahil olmak üzere piyasalar üzerinde doğrudan denetim yetkisi verecek bir reform paketi sundu.

Eleştirmenler bunun AB gözetim felsefesinde temel bir değişime işaret ettiğini savunuyor. ESMA sadece denetlemekle kalmayacak, aynı zamanda Avrupalı kripto firmalarını ve fintech şirketlerini lisanslayacak.

Merkezi olmayan borç verme protokolü Morpho'nun kamu işleri başkanı Faustine Fleuret, "Teklifin ESMA'ya CASP'lerin sadece denetimi değil, hem yetkilendirilmesi hem de denetimi için sorumluluk vermesinden özellikle endişe duyuyorum" diyor.

Karar verme sürecini merkezileştirmenin süreçleri yavaşlatabileceği, bekleme sürelerini uzatabileceği ve zaten karmaşık düzenleyici gereklilikler altında mücadele eden daha küçük teknoloji projelerinin cesaretini kırabileceği konusunda uyarıyor.

Piyasayı yavaşlatabilecek iddialı bir adım

Brüksel, reformun parçalı ulusal yaklaşımları birleştirmeyi ve Avrupa sermaye piyasasını güçlendirerek ABD ile daha iyi rekabet edebilmesini amaçladığını söylüyor.

Ancak şüpheciler, iyi tasarlanmış süreçler olmadan merkezileşmenin ters etki yaratabileceği konusunda uyarıyor.

Tokenizasyon platformu Brickken'in genel danışmanı Elisenda Fabrega, gerçek etkinin ESMA'nın reformu pratikte uygulama becerisine bağlı olacağını belirtiyor. Kapasite, bağımsızlık ve üye devletlerle etkili işbirliği çok önemli olacak.

Teklif nihai değil ve hala Avrupa Parlamentosu ve AB Konseyi'nde müzakere edilmesi gerekiyor.

Avrupa ABD'yi yakalamak istiyor - ancak aradaki fark büyük

Reform, AB sermaye piyasalarını güçlendirmek ve ABD finansal ekosistemiyle rekabet edebilecek koşullar yaratmak için daha geniş bir stratejinin parçası. Ancak veriler AB'nin kat etmesi gereken uzun bir yol olduğunu gösteriyor.

Visual Capitalist'e göre, ABD hisse senedi piyasası yaklaşık 62 trilyon dolar değerinde - küresel hisse senedi piyasasının neredeyse yarısı. Avrupa Birliği ise yaklaşık 11 trilyon dolarla küresel toplamın sadece %9'unu temsil etmektedir.

Bu nedenle AB sermayeyi yoğunlaştıracak, süreçleri kolaylaştıracak ve küresel yatırımcıları çekecek araçlar aramaktadır. ESMA altında lisanslamayı merkezileştirmek böyle bir araçtır - ancak kripto ve fintech'te daha yavaş gelişme pahasına gelebilir.

Sonra ne olacak?

Teklif şimdi siyasi karar vermeyi bekliyor. Onaylanırsa, on yıllardır birleşik bir AB sermaye piyasasına doğru en önemli değişimi işaret edecektir. Ancak aynı zamanda kripto projelerinden fintech girişimlerine kadar inovasyon yolunda yeni düzenleyici engeller koyma riski de taşıyor.

Sonuç sadece Avrupa kripto ekosisteminin geleceğini değil, aynı zamanda AB'nin küresel bir dijital finans merkezi olma konusundaki daha geniş hırsını da şekillendirecek.

Kaynaklar:

https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_25_2893

https://cointelegraph.com/news/european-sec-proposal-licensing-concerns