EBA: Stablecoinler için Ekstra Kural Gerekmiyor
BITmarkets Team
Nov 13, 2025
Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA), Avrupa Birliği'nin mevcut MiCA (Markets in Crypto Assets) direktifinin halihazırda stablecoins ile bağlantılı risklere karşı yeterli güvenceler içerdiğini belirtti. Yorum, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) tokenlerin finansal istikrara tehdit oluşturabileceği uyarısında bulunmasının ardından geldi.
Hem ECB hem de Avrupa Sistemik Risk Kurulu (ESRB) geçtiğimiz günlerde Avrupa Komisyonu'nu, küresel stablecoin ihraççılarının AB içinde dolaşan tokenleri AB dışında ihraç edilenlerle değiştirilebilir olarak ele aldığı çoklu ihraç modelini yasaklamayı düşünmeye çağırdı.
Başkanlığını ECB Başkanı Christine Lagarde'ın yaptığı ESRB, bir raporunda AB dışındaki sahiplerin ani bir itfa dalgasının "blok içindeki koşuları artırabileceği" uyarısında bulundu. Bu endişelere yanıt veren bir EBA sözcüsü, raporun "potansiyel büyük itfa talepleriyle ilgili doğal riskleri" doğru bir şekilde yansıttığını, ancak bunların ciddiyetinin her bir stablecoin'in iş modeline ve ölçeğine bağlı olduğunu söyledi.
Sözcü, "Bu unsurlara dayanarak, riski azaltmak için MiCA'yı takiben gerekli önlemler alınmalıdır" diye ekledi.
EBA ayrıca MiCA kapsamında çoklu ihraca izin verilip verilmediği konusunda Avrupa Komisyonu'ndan açıklama beklediğini kaydetti.
Genellikle ABD doları olmak üzere itibari para birimlerine sabitlenmiş kripto para birimleri olan stablecoinleri çıkaranlar, nominal değerde itfayı sağlamak için eşleşen rezervlere sahip olduklarını söylüyor.
Bu yılın başlarında yürürlüğe girmeye başlayan ve 2026 yılına kadar tamamen uygulanacak olan MiCA kapsamında, stablecoin ihraççıları:
yeterli rezervleri muhafaza etmeli;
şeffaflık yükümlülüklerini yerine getirmeli;
Ve ulusal makamlar tarafından düzenleyici gözetime tabi olmalıdır.
En büyük stablecoinler EBA'nın doğrudan denetimi altına girecektir. Küresel finans sisteminin hala nispeten küçük bir parçası olmasına rağmen, stablecoinler El Salvador merkezli Tether ve Circle'ın USDC'si gibi büyük oyuncuların öncülüğünde hızla genişlemektedir. Circle'ın euro-düzenlemeli USDC stablecoin'i şu anda yaklaşık 75 milyar $ dolaşımdadır ve bu da onu türünün en büyük AB-düzenlemeli token'ı yapmaktadır.
"Likidite açısından bakıldığında, ihraççıların potansiyel itfa taleplerini karşılamak için bir miktar likit varlık tutmaları gerekir. Ve bu küresel düzeyde çalışmalıdır," dedi EBA'da kıdemli uzman olan Luis del Olmo, Reuters ile yaptığı bir röportajda.
İki ulusal düzenleyicinin pozisyonlarına aşina olan kaynaklara göre, her ikisi de ECB ve ESRB'nin endişelerini paylaşıyor. Bunlardan biri, ABD'nin büyük itfa dalgaları sırasında rezervlerin Avrupa'ya transferini engelleyebileceğinden korktuklarını söyledi. Bununla birlikte, Avrupa Komisyonu bu aşamada MiCA'da büyük değişikliklere gerek görmediğini belirtti.
Kaynaklar:
https://www.cryptopolitan.com/europe-no-to-revise-crypto-rules-stablecoins/
https://finance.yahoo.com/news/existing-eu-crypto-rules-address-141407332.html
