Dubai, Kripto ETF'leri İçin Resmi Kurallar Belirledi

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu, kripto para birimi borsada işlem gören türev ürünlerini düzenleyen yeni bir yasal çerçeve yayınladı ve lisanslı firmaların bu ürünleri emirlik sınırları içinde nasıl sunabileceklerini belirledi.

Salı günü duyurulan çerçeve, VARA’nın Borsa Hizmetleri Kural Kitabı’nın 2.1 sürümüne dahil edilmiştir ve müşteri uygunluğu, kaldıraç ve teminat limitleri, varlık ayrıştırma, açıklama standartları ve düzenleyici kurumun piyasalara müdahale etme yetkisini kapsayan gereklilikleri belirlemektedir.

Kurallar, Dubai'de borsa hizmetleri sunan lisanslı sanal varlık hizmet sağlayıcıları için geçerlidir ve düzenlemenin spot ticaretin ötesine geçerek daha karmaşık finansal ürünlere genişletilmesinde bir adım daha atıldığını göstermektedir. VARA'nın genel danışmanı Ruben Bombardi, "Türev ürünler, sanal varlık piyasalarının evriminde doğal bir sonraki adımdır, ancak daha yüksek bir yönetişim standardı gerektirir" dedi.

Perakende katılımı sıkı sınırlar altında izin veriliyor

Çerçeve, hem kurumsal hem de perakende yatırımcıların kripto türevlerine erişmesine izin veriyor, ancak sıkı bir şekilde kontrol edilen koşullar altında. Bir VARA sözcüsüne göre, perakende katılım, deneyim, mali durum ve risk toleransı değerlendirmelerinin yanı sıra gelişmiş açıklama yükümlülüklerini içeren ayrıntılı uygunluk kontrollerine tabidir.

Sözcü, “Perakende yatırımcıların erişimine izin verilebilir,” dedi, ancak bu sadece sıkı kriterler altında mümkün. Perakende kaldıraç oranı en fazla 5:1 ile sınırlandırılmış olup, en az %20 başlangıç marjı gerektiriyor. Firmaların ayrıca, ürünlerin belirli müşteri kategorileri için uygun olmadığı durumlarda erişimi sınırlamaları bekleniyor. Bu sınır, kaldıraç seviyelerinin 100 kat veya daha yüksek seviyelere ulaşabildiği bazı offshore platformlara kıyasla daha muhafazakar bir yaklaşımı temsil ediyor.

VARA ayrıca, piyasa istikrarsızlığı veya düzensiz işlem dönemlerinde müdahale etmek için geniş yetkiler elinde bulunduruyor. Bu yetkiler arasında ürünleri askıya almak, pozisyon tasfiyelerini zorlamak, teminat gereksinimlerini artırmak ve sigorta mekanizmaları gibi risk önlemlerini güçlendirmek yer alıyor. Acil durumlarda, düzenleyici kurum sistemik riskleri azaltmak için “önceden bildirimde bulunmaksızın acil eylem talep edebilir”.

Daha önceki pilot programlara dayalı

Yeni çerçeve, BAE'de kripto türevlerini düzenlenmiş koşullar altında piyasaya sürmeyi amaçlayan önceki girişimlere dayanmaktadır. 2024 yılında, OKX borsası, sıkı uygunluk kriterlerini karşılayan nitelikli ve kurumsal yatırımcılara özel olarak türev ürünler sunmuştur. Daha sonra, Temmuz 2025'te OKX, perakende katılımcılara erişimi genişleten ve kaldıraç oranı 5x ile sınırlı vadeli işlem, opsiyon ve süresiz sözleşmelerde ticarete izin veren bir pilot program başlattı.

Güncellenen kural kitabı, bu önceki çabaları resmileştirerek, lisanslı sağlayıcılar arasında standart bir düzenleyici yapı oluştururken, açıkça tanımlanmış ve uygulanabilir kılavuzlar altında erişimi genişletiyor.

Kaynaklar:

https://www.bybit.com/en/help-center/article/Introduction-to-Take-Profit-Stop-Loss-Perpetual-Futures-Contracts

https://cointelegraph.com/news/dubai-vara-crypto-derivatives-framework-retail-leverage

https://www.binance.com/en/futures/trading-parameters/perpetual/leverage-margin

https://www.okx.com/en-eu/learn/okx-dubai-retail-derivatives