Circle, AB’nin Stabilcoin Rezerv Kurallarında Değişiklik İstiyor
BITmarkets Team
Oct 08, 2026
Perşembe günü yayınlanan istişare yanıtının özetinde, USDC ve EURC'nin ihraççısı, stabilcoin rezervlerinin bir kısmının ticari bankalarda tutulması zorunluluğunun, bankacılık sektöründeki kredi ve karşı taraf risklerine maruz kalmaya yol açtığını belirtti.
Circle, Mart 2023’te bu riskleri bizzat yaşadı; şirket, 3,3 milyar dolarlık rezervinin Silicon Valley Bank’ta mevduat olarak tutulduğunu açıkladıktan sonra USDC, ABD doları ile olan sabit paritesini geçici olarak kaybetmişti. ABD yetkililerinin bankanın mevduat sahiplerini korumak için müdahale etmesinin ardından bu fonlar daha sonra kullanıma açıldı.
Circle, stabilcoin rezerv kurallarının daha esnek hale getirilmesini istiyor
Circle'a göre, MiCA kapsamında e-para tokenları ihraç edenler, rezervlerinin en az %30'unu ticari banka mevduatlarında tutmak zorundadır; "önemli" olarak sınıflandırılan ihraççılar için bu oran %60'a çıkar. Şirket, bu zorunlu mevduat eşiklerinin daha esnek asgari varlık likidite gereklilikleriyle değiştirilmesini önerdi ve bu tutumuyla Avrupa Merkez Bankası’nın önerileriyle aynı çizgide yer aldı.
Circle ayrıca iki rezerv yoğunlaşma kısıtlamasının kaldırılmasını önerdi: tek bir devlet ihraççısına maruz kalma oranına ilişkin %35'lik sınır ve tek bir bankacılık karşı tarafındaki mevduatları o bankanın toplam varlıklarının %1,5'iyle sınırlayan üst sınır. Şirket, daha esnek bir çerçevenin, stabilcoin ihraççılarının uygun koruma önlemlerini sürdürürken rezervlerini daha etkili bir şekilde yönetmelerine olanak tanıyabileceğini savundu.
Circle, AB’yi sınır ötesi stabilcoin ihracını korumaya çağırıyor
Circle ayrıca, AB tarafından yetkilendirilmiş bir kuruluş ile yabancı bir düzenleyici kurumun ortaklaşa bir stabilcoin ihraç ettiği “çoklu ihraç” düzenlemesinin korunması için Avrupa Komisyonu’nu teşvik etti. Circle’a göre, bu yapının kısıtlanması, kullanıcıları MiCA’nın düzenleyici korumalarının dışında faaliyet gösteren offshore stabilcoin sağlayıcılarına yönelmeye teşvik edebilir.
Öneriler, Çarşamba günü sona eren Avrupa Komisyonu’nun MiCA gözden geçirme istişaresi kapsamında sunuldu. İstişare, mevcut çerçevenin etkinliği ve kripto para piyasalarının gelişmesiyle birlikte ilave düzenlemelerin gerekli olup olmadığı konusunda sektörden geri bildirim almayı amaçlıyordu. Alınan yanıtlar, Komisyon’un MiCA’ya ilişkin değerlendirmesine ve şu anda düzenlemenin kapsamı dışında kalan dijital varlık faaliyetlerini ele almasına katkı sağlayacaktır.
Kripto sektörü grupları, MiCA’da daha kapsamlı reformlar talep ediyor
Diğer blok zinciri ve kripto para kuruluşları da zincir içi finansal piyasaların düzenleyici muamelesine ilişkin öneriler sundu. Hyperliquid Politika Merkezi, Avrupa Komisyonu’nu kripto süresiz vadeli işlemlerini, İkinci Finansal Araç Piyasaları Direktifi (MiFID II) olarak bilinen AB’nin mevcut menkul kıymetler ve türevler çerçevesi kapsamında düzenlemeye çağırdı.
Kuruluş, süresiz vadeli işlem piyasalarının kendine özgü özelliklerini yansıtan gereklilikler önerdi ve şeffaflık ile kayıt tutma yükümlülüklerini yerine getirme aracı olarak halka açık blok zinciri kayıtlarının tanınmasını önerdi. Öte yandan, Küresel Blok Zinciri İş Konseyi (GBBC), daha net token sınıflandırmaları, orantılı stabilcoin koruma önlemleri ve MiCA ile ödeme hizmetleri mevzuatı arasındaki düzenleyici çakışmaların azaltılmasını talep etti.
Sınır ötesi stabilcoin ihracı konusunda GBBC, Avrupa Birliği içinde açıkça tanımlanmış itfa sorumlulukları, uygulanabilir rezerv yeniden dengeleme gereklilikleri ve hesap verebilir bir denetim çerçevesinin oluşturulmasını tavsiye etti.
Kaynaklar:
https://www.circle.com/pressroom/3-3-billion-of-usdc-reserve-risk-removed-dollar-de-peg-closes
https://cointelegraph.com/news/circle-eu-stablecoin-reserve-rules-mica-review
