Bitcoin Rekor Düzeydeki ETF Girişlerine Öncülük Ediyor
Bitwise'ın André Dragosch, Max Shannon ve Ayush Tripathi'den oluşan araştırma ekibi, ABD Dolar Endeksi'nin (DXY) yılbaşından bugüne %10 düştüğünü, altının ise %50 yükselerek aynı dönemde Bitcoin'in %27'lik kazancını geride bıraktığını kaydetti. Buna rağmen, yatırımcılar BTC'yi parasal değer kaybına karşı daha güçlü uzun vadeli potansiyel sunan bir "dijital hedge" olarak görmeye devam ediyor.
Sermaye girişlerinin çoğunluğu, toplamın 3,49 milyar dolarını oluşturan spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) yönlendirildi. Ethereum tabanlı ürünler 1,49 milyar dolar ile onu takip ederken, diğer altcoin ETP'leri yaklaşık 685 milyon dolar aldı. ABD'de listelenen ETF'ler, BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) ve Bitwise'ın BITB'sinin talebin çoğunu yakalamasıyla faaliyete öncülük etti.
Rapordan elde edilen zincir üzerindeki veriler, balina yatırımcılarının borsalardan 49.000'den fazla BTC çektiğini ve uzun vadeli birikime işaret ettiğini gösterdi. Pozitif spot alım ve ılımlı kaldıraç kombinasyonu, spekülatif olmaktan ziyade istikrarlı bir ralliye işaret ediyor.
Bitwise, dördüncü çeyreğin tarihsel olarak likidite rüzgarları getirdiği sonucuna vardı, "Değer deposu tartışmasının her iki tarafında yer alan yatırımcılar nihayetinde aynı sonuca, dijital varlıklara yenilenmiş sermaye girişlerine yaklaşabilir."
Mali kırılganlık ve değişen piyasa etkenleri
Yatırımcı duyarlılığı da ABD'nin mali durumuna ilişkin endişelerle şekilleniyor. Bitcoin savunucusu Paul Tudor Jones, yıllık 1 trilyon doları aşması beklenen artan açıklara ve artan faiz maliyetlerine işaret ederek, "ABD'nin mali durumu artık risk varlıkları için temel makro itici güç" dedi. Bu baskılar, tarihsel olarak Bitcoin'in değerini destekleyen bir senaryo olan parasal gevşemenin devam edeceği beklentilerini körüklüyor.
Raporlar, yabancı yatırımcıların ABD Hazinesi'ndeki varlıklarını azaltması ve doların zayıflamasıyla sermayenin giderek Bitcoin gibi "sert varlıklara" yöneldiğini gösteriyor. Tudor, 1990'ların sonundaki boğa döngüsüyle paralellikler kurarak, yüksek değerlemelere rağmen piyasanın istikrarlı temposu ve güçlü kurumsal katılımın rallinin daha devam edebileceğini gösterdiğini vurguladı.
Ancak, tüm göstergeler eşit derecede yükseliş göstermiyor. Araştırmacı Axel Adler Jr. genellikle perakende tüccarlar tarafından yönetilen küçük işlem faaliyetlerinin, Bitcoin yeni zirvelere ulaşırken bile 2024 baharından bu yana düşüşte olduğunu gözlemledi. Bu farklılık, son fiyat artışının büyük ölçüde kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirilebileceğini ve piyasanın güçlü performansına rağmen perakende katılımın yorgunluk belirtileri gösterdiğini ima ediyor.
Kaynaklar: