Bitcoin ETF'leri İki Haftada 4,4 Milyar Dolar Kaybetti
BITmarkets Team
Jun 05, 2026
SoSoValue verilerine göre, spot Bitcoin ETF'leri sadece Çarşamba günü 396,6 milyon dolarlık net çıkış yaşadı ve mevcut serideki toplam çıkış tutarı yaklaşık 4,4 milyar dolara ulaştı. Bu, kayıtlara geçen en uzun çıkış dönemini işaret ediyor ve Şubat 2025'te Bitcoin ETF ürünlerinden yaklaşık 3,2 milyar doların çıktığı sekiz ardışık işlem gününden oluşan önceki seriyi aşıyor.
ETF talebindeki düşüş, Bitcoin fiyatındaki önemli düşüşle aynı zamana denk geldi. 15 Mayıs'ta başlayan çıkış serisi başladığından beri, Bitcoin yaklaşık 80.000 dolardan yaklaşık 63.400 dolara düştü; bu, yaklaşık %21'lik bir düşüşe tekabül ediyor. Piyasa analistleri, son dönemdeki düşüşün arkasındaki temel faktörler olarak zayıflayan ETF talebini, uzun vadeli sahiplerin artan satışlarını ve madencilerle ilgili devam eden baskıyı işaret etti.
Çekimlerin çoğunu BlackRock’un IBIT’si oluşturuyor
Büyük ETF ihraççıları arasında, BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonu, mevcut satış dalgası sırasında en büyük itfaları yaşadı. Farside Investors verilerine göre, IBIT 13 günlük dönemde yaklaşık 3,3 milyar dolarlık çıkış kaydetti ve bu rakam tüm ETF çıkışlarının yaklaşık %75'ini oluşturdu.
Fidelity’nin Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) fonu, yaklaşık 456,6 milyon dolarlık çıkışla ikinci sırada yer alırken, Grayscale’in Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) fonu yaklaşık 303,6 milyon dolarlık çıkışla onu izledi. WalletPilot'a göre, geçtiğimiz ay ABD spot Bitcoin ETF'leri toplamda yaklaşık 51.726 BTC kaybetti; bu rakam mevcut piyasa fiyatlarıyla yaklaşık 5 milyar dolara denk geliyor.
Son dönemdeki çıkışlara rağmen, BlackRock yaklaşık 786.800 BTC'yi yöneterek en büyük Bitcoin ETF sahibi olmaya devam ediyor. Fidelity yaklaşık 181.770 BTC ile onu takip ederken, Grayscale ise yaklaşık 146.400 BTC'yi elinde tutmaya devam ediyor.
Analistler, talebin zayıflamasının nedenini tartışıyor
Piyasa katılımcıları, Bitcoin'in son dönemdeki düşüşünün ve rekor düzeydeki ETF çıkışlarının ardındaki temel etkenler konusunda görüş ayrılığına düşüyor. CryptoQuant'ın araştırma başkanı Julio Moreno, Bitcoin talebinin keskin bir şekilde daraldığını belirterek, geçen ay genel talebin yaklaşık 501.000 BTC düştüğünü tahmin etti. Moreno'ya göre bu, 2022'deki Terra/Luna çöküşünün ardından yaşanan piyasa türbülansından bu yana talepteki en hızlı aylık düşüşü temsil ediyor.
Ancak tüm analistler bu düşüş eğilimi yorumuna katılmıyor. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, Bitcoin ETF'leri ve Strategy dahil olmak üzere büyük kurumsal alıcıların net bazda Bitcoin biriktirmeye devam ettiğini savundu. “Boomer'ları unutun, birinin 'OG'leri araması' gerekiyor — bunun arkasında onlar var,” dedi Balchunas.
Diğer piyasa gözlemcileri ise, türev piyasalarının son dönemdeki fiyat düşüşünde daha büyük bir rol oynuyor olabileceğini öne sürdü. Bazı analistler, özellikle büyük ölçekli zincir içi satışlara dair nispeten sınırlı kanıt olduğu göz önüne alındığında, kaldıraçlı pozisyonların ve likidasyon faaliyetlerinin volatiliteyi artırıyor olabileceğine inanıyor.
CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, Bitcoin'i erken benimseyenler ve madenciler tarafından son dönemde yapılan satışların, ETF'ler ve geleneksel yatırımcılar dahil olmak üzere ABD kurumlarına doğru daha geniş bir arz transferini yansıttığını söyledi. Ju'ya göre, Bitcoin'in erken dönem "cypherpunk" yatırımcı tabanından uzaklaşmasıyla bu sahiplik geçişi, kısa vadeli piyasa baskısına katkıda bulunsa da, nihayetinde uzun vadeli talebi güçlendirebilir.
Bu arada, Standard Chartered'ın dijital varlıklar araştırma başkanı Geoffrey Kendrick, son piyasa türbülansına rağmen Bitcoin ETF varlıklarının Şubat ayından bu yana nispeten istikrarlı kaldığını öne sürdü. Bunun, birçok piyasa katılımcısının beklediğinden daha büyük bir yapısal dayanıklılığa işaret ettiğini savundu.
Kendrick ayrıca, son dönemde şirketlerin Bitcoin satışlarının kısa vadede olumsuz havayı pekiştirdiğini belirtti ve Strategy'nin 32 BTC'lik satışını, "DAT karşıtı teze uyan" ve Bitcoin'in zaten önemli bir baskı altında olduğu bir dönemde gerçekleşen bir örnek olarak gösterdi.
Kaynaklar:
https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin?chart=type%3Dprice%26mode%3Dline%26timeframe%3Dd30
https://cointelegraph.com/news/bitcoin-etfs-4-4-milyar-çıkış-13-günlük-seri
https://x.com/martypartymusic/status/2062220081703403889
https://x.com/ki_young_ju/status/2062405015818682571
https://x.com/jjcmoreno/status/2062379731962491299
