Bir Banka Daha Batıyor (İşte Yine Başlıyoruz)

PacWest'in çöküşü, 2008'den bu yana ABD bankacılık sektörünü vuran en büyük krizin dördüncü büyük kaybı oldu. Mart 2023'te Silicon Valley Bank'ın (SVB) çöküşüyle başlayan kargaşayı engellemeye yönelik düzenleyici çabalara rağmen bölgesel kredi kuruluşlarının hisselerindeki düşüşü yeniden alevlendirdi.

Houston, bir (sistem) sorunumuz olabilir!

PacWest Bancorp, yılın ilk çeyreği için hissedarlara atfedilen 1,1 milyar dolarlık bir zarar bildirdi. Hisseleri '23 yılının başından bu yana değerinin %72'sini kaybederek, aynı dönemde değerinin üçte birini kaybeden küçük sermayeli S&P 600 bölgesel bankalar endeksinin (SPSMCBNKS) en kötü performans gösterenlerinden biri oldu.

Truist Securities analisti Brandon King, keskin bir şekilde satılan bankacılık hisseleri arasındaki ortak temanın, 2023'ün ilk çeyreğinde büyük mevduat düşüşleri bildirmeleri olduğunu söylerken, satışları "abartılı" olarak nitelendirdi."

Emin değilsen, sigortala?"

Sigortasız mevduat sahipleri, mevduatlarının yaklaşık yarısını ve yükümlülüklerinin 9 trilyon dolarını oluşturan ticari bankalar için önemli bir fon kaynağıdır ve bu kurumlar için önemli bir risk teşkil edebilir. ABD bankacılık sisteminin varlıklarının piyasa değeri, vadeye kadar elde tutulan kredi portföylerinin muhasebeleştirildiği varlıkların defter değerinin gösterdiğinden 2 trilyon dolar daha düşüktür.

Daha önce çökmüş olan SVB ve Signature Bank, tüm sektördeki tahmini sigortasız yurtiçi mevduatların en yüksek oranlarından bazılarına sahipti. S&P Global Market Intelligence'ın 2022 yılsonu verilerine göre SVB, toplam mevduatının %93,8'inin sigortasız olmasıyla 50 milyar dolardan fazla varlığa sahip bankalar arasında birinci sırada yer alırken, Signature Bank dördüncü sırada yer aldı.

Durdurulmaya çalışılan bir domino etkisi

Hoover Enstitüsü'nün bir grup bankacılık uzmanıyla birlikte hazırladığı rapora göre, 2.315'ten fazla Amerikan bankasının varlıkları yükümlülüklerinin değerinin altında. Daha da şok edici olan, ABD merkezli 4.800 bankanın neredeyse yarısının sermaye rezervlerini tüketmiş olması ve şu anda negatif özsermaye bölgesinde bulunmasıdır.

Bu iflaslara yol açan ortak nokta, menkul kıymet portföylerindeki gerçekleşmemiş zararların önemli düzeyde olması ve gerçekleşmesi halinde yasal sermaye oranlarını iyi sermayelendirilmiş seviyelerin altına çekecek olmasıdır.

Sarsılan banka güveni: henüz bir kaçış değil...

Federal Rezerv tarafından Cuma günü açıklanan veriler, tüm bankalardaki mevduatlarda 125.22 Mart'ta sona eren haftada tüm ABD bankalarındaki mevduatlarda yaşanan 7 milyar dolarlık düşüş, Silicon Valley Bank ve Signature Bank'ın çöküşünden sonraki ilk haftada yaşanan 174,5 milyar dolarlık rekor çıkıştan yaklaşık 50 milyar dolar daha azdı.

Sistemdeki bu temel kusurların bir sonucu olarak, Madison, Wisconsin'deki Plumb Balanced Fund'da portföy yöneticisi olan Tom Plumb, "kimse bu bankaların nerede işlem görmesi gerektiğini bilmiyor çünkü Silicon Valley Bank ile gördüğümüz şey, temellerin çok hızlı değişebileceğidir" dedi.

"Bu normalde önde gelen bölgesel varlığa sahip bankaları satın almak için harika bir fırsat olurdu ve olabilir, ancak asıl endişe, kimsenin kuralların ne olduğunu ve ne kadar değerlendiğini bilmemesi" diye ekledi Plumb.

Hala merkezi bir çözüm aranıyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yazdığı bir mektupta Lobi grubu, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler'e gönderdiği mektupta, çeşitli bankaların sağlık durumları hakkında genel endüstri koşullarına uymayan "kapsamlı sosyal medya etkileşimi" gözlemlediğini de belirtti.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının Mart ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı yapmasının ve sıkılaştırma döngüsünde bir duraklama sinyali vermesinin ardından, bankacılık sisteminin "gerginliklere" rağmen dirençli kaldığını yineledi. Powell ayrıca banka mevduatlarının istikrara kavuştuğunu söyledi.

Kripto: İyi bir krizin boşa gitmesine izin vermeyin!

2008 ekonomik krizi tamamen fiat dünyasının eseriydi ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler tarafından ortaya çıkarılmıştı. Sonuç, ekonomik bir krize dönüşen bir bankacılık kriziydi.

2008 krizinin ardından, blok zinciri adı verilen eşler arası bir ağ üzerinde organize edilen anonim, merkezi olmayan finansal hizmetler sunan kripto para birimi ortaya çıktı. O zamandan bu yana, kripto para ekonomisi milyonlarca yatırımcının fonlarını kripto para piyasalarına akıtmasıyla trilyonlarca dolarlık bir sektör haline geldi.

Kriptoda bir koşu mu?

Hem fiat hem de kripto para dünyaları kendi paylarına düşen risklerle birlikte gelir. Her ne kadar her biri için farklı olsa da: bankacılık sektörü için, sigortasız varlıklar ve para arzı ile merkezi manipülasyon gibi görünürken, kripto aleminde, tatsız iş / değişim uygulamalarına indirgeniyor gibi görünüyor.

Peki, şu anda bankacılık dünyasında ortaya çıkan bu olaylar zinciri güneşin altında yeni bir şey mi? Hayır, pek sayılmaz. Yüzyıllar süren itibari para egemenliği sırasında bankaların batması oldukça yaygın bir olaydı.

Bu tarihin büyük bir bölümünde itibari paranın büyük bir avantaj elde ettiğini söylemeye gerek yok. Sonuç olarak, insanların itibari varlıklarını elinde tutan bankalar iflas ettiğinde, tüketiciler genellikle korunur. Kripto borsaları iflas ettiğinde durum böyle değildir.  Bir banka veya birkaç banka art arda çöktüğünde en çok zarar veren şey, eski sisteme olan güvenin aşınmasıyla işaretlenen dalgalanma etkisidir.

Artı tarafta, her bankacılık krizi alternatif varlıklar için yeni fırsatlar açmaya hizmet eder - kripto yardımcı olabilir!