Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe wzrosły 50-krotnie od 2024 r.

Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe stały się jednym z najszybciej rozwijających się obszarów na rynku aktywów w świecie rzeczywistym, z danymi wskazującymi na około pięćdziesięciokrotny wzrost w ciągu niecałych dwóch lat, ponieważ instytucje coraz częściej poszukują możliwości uzyskania zysków opartych na blockchainie.

Według danych z Token Terminal, całkowita kapitalizacja rynkowa tokenizowanych amerykańskich produktów skarbowych wzrosła z poziomu znacznie poniżej 200 milionów dolarów w styczniu 2024 r. do prawie 7 miliardów dolarów pod koniec 2025 roku. Ten gwałtowny wzrost podkreśla szybkość, z jaką instrumenty dłużne wspierane przez rząd są przyjmowane w łańcuchu.

Głównym motorem tej ekspansji jest BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund, powszechnie postrzegany jako wiodący produkt w tokenizowanej przestrzeni skarbowej. Ten natywny fundusz blockchain oferuje ekspozycję na krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe z codziennym naliczaniem zysków i rozliczeniami onchain, a dane branżowe pokazują, że zgromadził blisko 2 miliardy dolarów w zarządzanych aktywach.

Inne godne uwagi produkty to USD Coin Yield firmy Circle, Superstate's US Treasury Bill Token i Ondo Finance's Ondo Short-Term US Government Bond Fund. Łącznie oferty te ilustrują szersze wysiłki na rzecz migracji tradycyjnych produktów o stałym dochodzie do infrastruktury blockchain za pośrednictwem regulowanych struktur funduszy.

Instytucjonalne bramy do finansowania onchain

Bony skarbowe USA są coraz częściej postrzegane jako naturalne dopasowanie do tokenizacji, łącząc postrzegane bezpieczeństwo długu zabezpieczonego przez państwo z wydajnością operacyjną rozliczeń blockchain. Ta mieszanka sprawiła, że tokenizowane bony skarbowe stały się regulowanym punktem wejścia do zdecentralizowanego finansowania dla uczestników instytucjonalnych.

Instytucjonalne przypadki użycia wykraczają poza zwykłą ekspozycję inwestycyjną. Tokenizowane Treasuries są wykorzystywane do rozliczeń, uzupełniania depozytów zabezpieczających i zarządzania zabezpieczeniami, umożliwiając firmom poprawę efektywności kapitałowej przy jednoczesnym zachowaniu dostępu do aktywów o niskim ryzyku. Duże instytucje finansowe zaczęły eksperymentować z tymi strukturami w ramach szerszych strategii aktywów cyfrowych.

DBS, największy bank w Azji Południowo-Wschodniej pod względem aktywów, był jednym z pierwszych graczy, pilotując tokenizowane fundusze, które obejmują produkty skarbowe oparte na blockchainie. Inicjatywy te stanowią część szerszej eksploracji aktywów onchain do celów rozliczeniowych i zabezpieczających.

Rynek tokenizacji rozszerza się poza obligacje skarbowe

Powstanie tokenizowanych bonów skarbowych zbiegło się w czasie ze wzrostem w innych segmentach krajobrazu aktywów onchain, przyczyniając się do szybkiej ewolucji szerszego rynku tokenizacji. Obok długu rządowego, prywatny kredyt stał się najszybciej rozwijającą się kategorią, wspieraną przez zyski, które często przewyższają te dostępne na tradycyjnych rynkach.

Trendy te wskazują na rosnący komfort instytucjonalny w zakresie opartych na blockchainie reprezentacji rzeczywistych aktywów, ponieważ tokenizacja rozszerza się z niszowych eksperymentów na bardziej ugruntowany element nowoczesnej infrastruktury finansowej.

Źródła:

https://cointelegraph.com/news/tokenized-us-treasurys-surge-50x-since-2024-onchain-finance

https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913.