Korea Południowa opóźnia regulację Stablecoin

Regulacje dotyczące kryptowalut w Korei Południowej utknęły w martwym punkcie. Długo oczekiwana ustawa o aktywach cyfrowych, mająca na celu wprowadzenie surowych zasad dla stablecoinów i innych usług kryptograficznych, prawdopodobnie nie zostanie uchwalona w tym roku. Opóźnienie wynika ze sporu między kluczowymi instytucjami o to, które podmioty powinny mieć prawo do emisji tych cyfrowych walut.

Według raportu Yonhap, ustawa Digital Asset Basic Act przygotowana przez Komisję Usług Finansowych (FSC) została przełożona co najmniej na przyszły rok.

Surowe wymogi dotyczące rezerw i odpowiedzialności

Proponowane przepisy znacznie zaostrzyłyby wymagania dla emitentów stablecoinów. Zgodnie z projektem, rezerwy musiałyby być utrzymywane wyłącznie w depozytach bankowych lub obligacjach rządowych, a 100% aktywów rezerwowych powierzone niezależnym powiernikom, takim jak banki.

Celem jest zapobieganie scenariuszom, w których bankructwo emitenta mogłoby zagrozić inwestorom - ryzyko podkreślone przez kilka głośnych kryptowalutowych upadków w ostatnich latach.

Prawo nałożyłoby również nowe obowiązki na dostawców usług kryptograficznych, w tym bardziej rygorystyczne zasady ujawniania informacji, znormalizowane warunki handlowe i bardziej rygorystyczne przepisy reklamowe. W przypadku włamań lub awarii technicznych, dostawcy mogliby zostać pociągnięci do odpowiedzialności za szkody niezależnie od winy.

Kto może emitować stablecoiny?

Główny spór koncentruje się na tym, kto powinien być upoważniony do emisji stablecoinów. Bank Korei argumentuje, że emitenci powinni być ograniczeni do podmiotów, w których banki posiadają co najmniej 51% udziałów, powołując się na obawy o stabilność finansową.

FSC sprzeciwia się takiemu podejściu, ostrzegając, że sztywne progi własności wykluczą firmy technologiczne i zdławią innowacje w sektorze kryptowalut. Regulatorzy powinni przyjąć bardziej elastyczne ramy, zamiast ograniczać emisję do tradycyjnych instytucji finansowych.

Nieporozumienia dotyczą również licencjonowania. Podczas gdy Bank Korei opowiada się za utworzeniem nowego organu nadzorczego dla emitentów stablecoinów , FSC uważa to za niepotrzebne, zauważając, że już teraz funkcjonuje jako prawnie upoważniony organ z reprezentacją zarówno banku centralnego, jak i ministerstwa finansów.

Reakcja polityczna i priorytety prezydenckie

Arena polityczna również się do tego przyczyniła. Rządząca Partia Demokratyczna przygotowuje własny projekt ustawy mający na celu konsolidację różnych inicjatyw legislacyjnych dotyczących aktywów cyfrowych.

Stablecoiny stały się kwestią politycznie naładowaną po wyborze prezydenta Lee Jae Myung, który uczynił rozwój stablecoinów powiązanych z wonami priorytetem politycznym. Jego deklarowanym celem jest ochrona suwerenności monetarnej w czasach, gdy stablecoiny powiązane z dolarem amerykańskim dominują na światowych rynkach.

Drugi filar regulacji kryptowalut

Podstawowa ustawa o aktywach cyfrowych stanowi drugą fazę szerszych ram regulacyjnych kryptowalut Korei Południowej. Pierwszy pakiet, uchwalony w lipcu 2023 r. i wdrożony rok później, koncentruje się na ograniczaniu manipulacji na rynku i wykorzystywaniu informacji poufnych.

To, czy Korea Południowa będzie w stanie zrównoważyć ochronę inwestorów z innowacjami, pozostaje niepewne. Jasne jest jednak, że kompleksowa regulacja stablecoin nadchodzi - tylko wolniej niż początkowo przewidywali decydenci.

Źródła:

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251229154700002?section=market-plus/cryptocurrency

https://www.theblock.co/post/383938/south-koreas-stablecoin-framework-deadlock.