La Federal Reserve dovrebbe aumentare i tassi di interesse
BITmarkets Team
Feb 19, 2026
Il verbale della riunione di fine gennaio del Federal Open Market Committee, pubblicato mercoledì, ha rivelato che alcuni funzionari hanno preso in considerazione un aumento dei tassi in risposta al persistere di un'inflazione elevata. Diversi partecipanti hanno affermato che sosterrebbero "la possibilità di un adeguamento al rialzo dell'intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali, qualora l'inflazione rimanesse al di sopra dei livelli previsti", si legge nel verbale.
In quella riunione, i funzionari hanno deciso di lasciare i tassi invariati tra il 3,5% e il 3,75%, dopo tre tagli verso la fine del 2025 che hanno abbassato i costi di finanziamento dal 4,5% ai livelli attuali.
Se attuata, tale mossa segnerebbe il primo aumento dei tassi dal luglio 2023. Le aspettative del mercato rimangono tuttavia sostanzialmente invariate, con i prezzi dei futures del CME che indicano una probabilità del 94% che i tassi rimangano stabili nella prossima riunione della Fed del 18 marzo. La politica dei tassi della banca centrale continua a ruotare attorno al suo duplice mandato di controllo dell'inflazione e sostegno al mercato del lavoro.
L'incertezza sull'inflazione influenza le prospettive politiche
Il verbale ha anche evidenziato un notevole gruppo di politici hawkish che rimangono riluttanti ad approvare un ulteriore allentamento. Alcuni partecipanti hanno sostenuto che sarebbe probabilmente opportuno "mantenere stabile il tasso di politica monetaria per un certo periodo" al fine di valutare meglio i dati economici in arrivo. Altri hanno suggerito che "un ulteriore allentamento della politica monetaria potrebbe non essere giustificato fino a quando non vi saranno chiari segnali che il processo di disinflazione sia tornato saldamente in carreggiata".
La maggior parte dei funzionari ha avvertito che il percorso verso l'obiettivo di inflazione del 2% "potrebbe essere più lento e irregolare di quanto generalmente previsto", riconoscendo il rischio significativo che l'inflazione possa rimanere al di sopra dell'obiettivo per un periodo più lungo. Se l'inflazione dovesse moderarsi in linea con le proiezioni, i tagli dei tassi "sarebbero probabilmente appropriati", si legge nel verbale. I dati recenti del Bureau of Labor Statistics mostrano che l'inflazione dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è al 2,4%, dopo un aumento mensile dello 0,2% a gennaio, lasciando la crescita dei prezzi ancora al di sopra dell'obiettivo a lungo termine della Fed.
Implicazioni per gli asset rischiosi
L'aumento dei tassi di interesse è tipicamente negativo per gli asset a più alto rischio come le criptovalute, poiché gli strumenti più sicuri come i titoli del Tesoro o la liquidità tendono ad offrire rendimenti corretti per il rischio più interessanti in un contesto di tassi più elevati.
Una politica monetaria più restrittiva aumenta anche i costi di finanziamento, il che può frenare l'attività speculativa, ridurre la leva finanziaria e rallentare i flussi di capitale di rischio.
Con il sentiment del mercato delle criptovalute già debole, una posizione più aggressiva della Federal Reserve potrebbe aggiungere ulteriore pressione sulle valutazioni degli asset digitali.
Fonti:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260218a.htm
https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
